首先提問里面有一個(gè)誤區(qū)，非農(nóng)數(shù)據(jù)自然是利好美元的，同時(shí)利空美債。黃金上漲本身對(duì)于美元來(lái)說不存在利好或者利空，如果有的話那么對(duì)于市場(chǎng)而言可能會(huì)認(rèn)為利空美元，但實(shí)際上黃金的上漲本身就是美元漲跌的一種后果，而不是引起美元漲跌的原因，其中由于黃金市場(chǎng)是由美元主要定價(jià)的，因此美元的漲跌對(duì)于黃金的影響最為明確，可以認(rèn)為黃金的基本價(jià)值是絕對(duì)不變的，美元的下行造成了黃金價(jià)格的上漲。

1、黃金上漲，對(duì)美元來(lái)說是利好還是利空？

黃金上漲很難說對(duì)于美元造成什么樣的影響，因?yàn)辄S金的上漲本身就是美元的總價(jià)值出現(xiàn)了貶值引起的。黃金最為根本的價(jià)格支撐就是經(jīng)濟(jì)下行的壓力，以及全世界貨幣總價(jià)值的下行，而其中由于黃金市場(chǎng)是由美元主要定價(jià)的，因此美元的漲跌對(duì)于黃金的影響最為明確，可以認(rèn)為黃金的基本價(jià)值是絕對(duì)不變的，美元的下行造成了黃金價(jià)格的上漲。

最近可以看到美元的指數(shù)上漲，但是黃金也同時(shí)上漲，需要知道的是美元指數(shù)與美元的價(jià)值不一定完全一致，由于歐元的更快速度下跌，所以襯托美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，但其實(shí)由于美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)降息和寬松政策，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)，可以認(rèn)為美元的絕對(duì)價(jià)值也是在下滑的，這樣才造成了黃金的上漲，因此黃金上漲本身對(duì)于美元來(lái)說不存在利好或者利空，如果有的話那么對(duì)于市場(chǎng)而言可能會(huì)認(rèn)為利空美元，但實(shí)際上黃金的上漲本身就是美元漲跌的一種后果，而不是引起美元漲跌的原因。

2、英國(guó)脫歐，利好美元嗎？

在美元指數(shù)中，歐元占六成比重，所以在分析美元時(shí)我們不能忽略一些影響歐元的因素，困擾歐元最重要因素是意大利財(cái)赤及英國(guó)脫歐等問題。英國(guó)是歐盟第二大經(jīng)濟(jì)體，英國(guó)無(wú)秩序脫歐，其所形成的沖擊相信不單對(duì)英國(guó)，就是對(duì)歐盟也難于承受，英國(guó)脫歐對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說是個(gè)負(fù)面消息，英國(guó)一旦脫歐，英國(guó)就不能輕易進(jìn)入歐盟這個(gè)全球最大的單一市場(chǎng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說屬負(fù)面，而決定匯率的最重要因素就是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面，預(yù)期英國(guó)經(jīng)濟(jì)向轉(zhuǎn)頭向下，英鎊下跌，這個(gè)時(shí)候美元匯率就會(huì)相應(yīng)上升。

3、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)利好美元，但是利空美債，貴金屬怎么走？

首先提問里面有一個(gè)誤區(qū)，非農(nóng)數(shù)據(jù)自然是利好美元的，同時(shí)利空美債，但是這里利空美債的是價(jià)格而不是收益率，事實(shí)上非農(nóng)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入明確的復(fù)蘇，因此作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債價(jià)格自然下行，收益率因此上行。所以如果單純的說非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響的話，那么如果數(shù)據(jù)良好，利好美元，利空國(guó)債，自然對(duì)黃金等貴金屬也是利空的，

這里我們可以用一個(gè)相對(duì)比較有關(guān)聯(lián)的對(duì)比，那就是一般情況下美國(guó)國(guó)債價(jià)格的走勢(shì)與黃金的走勢(shì)存在一定的正相關(guān)性，當(dāng)美國(guó)國(guó)債糟糕的時(shí)候，黃金往往糟糕，這兩者之間關(guān)聯(lián)并不是絕對(duì)的，經(jīng)常出現(xiàn)兩者走勢(shì)逆反的狀況，但是在較多的時(shí)間里，美債的走勢(shì)與黃金是相似的，所以利空美債就意味著利空黃金。不過近期的非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)于黃金的影響相對(duì)比較復(fù)雜，不能夠簡(jiǎn)單的說利好和利空，

第一方面來(lái)說最近美債的收益率出現(xiàn)了猛漲，這意味著美國(guó)國(guó)債的價(jià)格出現(xiàn)了明顯的下跌，這里是市場(chǎng)提前預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，并且認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前緊縮。但是無(wú)論是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮，都還有較長(zhǎng)的時(shí)間，也就是說現(xiàn)在市場(chǎng)正在交易預(yù)期，即便是非農(nóng)數(shù)據(jù)有較好的上升，也不能夠超出市場(chǎng)的預(yù)期，所以在目前這個(gè)階段，非農(nóng)數(shù)據(jù)可能并不是很重要，

第2個(gè)方面來(lái)說，從這一輪經(jīng)濟(jì)周期開始，黃金的走勢(shì)出現(xiàn)了明顯的波動(dòng)性增加的情況，由于全世界的金融機(jī)構(gòu)使用的模型近似，因此上漲和下跌往往被放大。再加上目前這個(gè)情況下，基本面對(duì)于黃金價(jià)格的影響邊際遞減，所以黃金更容易受到金融層面情緒的影響，數(shù)據(jù)對(duì)于黃金價(jià)格的影響現(xiàn)在并不是最重要的，最后一點(diǎn)我需要提示一下，雖然很多交易員都把美元指數(shù)和美債作為對(duì)標(biāo)黃金交易的標(biāo)的物，但是無(wú)論是美元指數(shù)還是美債價(jià)格都與黃金并不是絕對(duì)相關(guān)，這兩者與黃金的關(guān)聯(lián)，我在之前的文章中有所闡述，這里就不重復(fù)了。

所以如果去判斷黃金價(jià)格走勢(shì)的話，要結(jié)合很多復(fù)雜的因素，在現(xiàn)在這個(gè)階段最主要的還是通脹預(yù)期，而美元指數(shù)和美債價(jià)格不用過度關(guān)注，我認(rèn)為目前美元指數(shù)和美債收益率都已經(jīng)出現(xiàn)了暫時(shí)性的頂部，在加上4月份通脹預(yù)期明顯上升，貴金屬很有可能出現(xiàn)一個(gè)上漲的階段，但是黃金沖頂?shù)臅r(shí)機(jī)已經(jīng)過去，再次超過高點(diǎn)的可能性并不高了。