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一個(gè)故事告訴你什么是分級(jí)基金，分級(jí)基金是什么請(qǐng)具體

來源：整理 時(shí)間：2023-08-03 04:24:10 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，分級(jí)基金是什么請(qǐng)具體

所謂分級(jí),就是凈值變少，給你現(xiàn)金

分級(jí)基金是什么請(qǐng)具體

2，一個(gè)故事解釋啥是分級(jí)基金

就別人借給你錢讓你炒股，只收你很少利息。賺了賠了都是你的。但是前提是保證他的收益（如年華收益6%）。由于你有了更多的錢，所以相當(dāng)于加大了杠桿，風(fēng)險(xiǎn)收益同時(shí)增大。
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一個(gè)故事解釋啥是分級(jí)基金

3，分級(jí)基金入門暴漲暴跌的分級(jí)基 金到底是個(gè)什么鬼

分級(jí)基金通俗的解釋就是，A份額和B份額的資產(chǎn)作為一個(gè)整體投資，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔(dān)。以某融資分級(jí)模式分級(jí)基金產(chǎn)品X（X稱為母基金）為例，分為A份額（約定收益份額）和B份額（杠桿份額），A份額約定一定的收益率，基金X扣除A份額的本金及應(yīng)計(jì)收益后的全部剩余資產(chǎn)歸入B份額，虧損以B份額的資產(chǎn)凈值為限由B份額持有人承擔(dān)。當(dāng)母基金的整體凈值下跌時(shí)，B份額的凈值優(yōu)先下跌；相對(duì)應(yīng)的，當(dāng)母基金的整體凈值上升時(shí)，B份額的凈值在提供A份額收益后將獲得更快的增值。B份額通常以較大程度參與剩余收益分配或者承擔(dān)損失而獲得一定的杠桿，擁有更為復(fù)雜的內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，非線性收益特征使其隱含期權(quán)?？磿灹?？那我們用帥牛老師的故事版，A有1塊錢，B有1塊錢，A把自己這1塊錢借給B，這樣B就有2塊錢去炒股了。B每年按約定（目前一般是年化6%-7%）付給A利息，B炒股虧的和賺的都和A無關(guān)，但如果B炒股把這2塊錢虧損到了（1.25元+A當(dāng)年應(yīng)計(jì)利息）這道紅線時(shí)，會(huì)觸發(fā)低折以保護(hù)A的1塊錢本金以及相應(yīng)利息不受損失。換句話說，A類份額具有保本保收益的特點(diǎn)；B類份額具有杠桿放大風(fēng)險(xiǎn)和收益的特點(diǎn)。
此類債基半封閉運(yùn)作，贖回日有明確的固定日期。而不是每個(gè)工作日都可以贖回的。每月之中的某日可以贖回。或者某年之中某幾個(gè)固定日可以贖回。大大減低流動(dòng)性。但是可以穩(wěn)定基金份額。

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4，分級(jí)基金是怎么一回事

分級(jí)基金是通過對(duì)基金（母基金）收益分配的安排，將基金份額分成預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)不同的兩類基金（子基金）份額，并將其中一類份額或兩類份額上市進(jìn)行交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。一般情況下，由基金基礎(chǔ)份額所分成的兩類份額中，一類是預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低且優(yōu)先享受收益分配的部分，稱為“A類份額”，一類是預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高且次優(yōu)先享受收益的部分，稱為“B類份額”。類似于其它結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，B類份額一般“借用”A類份額的資金來放大收益，而具備了一定的“杠桿特性”，也正是因?yàn)椤敖栌谩绷速Y金，B類份額一般又會(huì)支付A類份額一定基準(zhǔn)的“利息”。 保守型子基金，風(fēng)險(xiǎn)低、收益也低。激進(jìn)型子基金預(yù)期收益高、風(fēng)險(xiǎn)也高?；鸪闪⒊珊髢深惙蓊~合并運(yùn)行。在收益上分配比例不同，由投資者選擇。 A類適合于偏好低風(fēng)險(xiǎn)的投資者，B類適合于偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資者。如果形勢(shì)好、運(yùn)作的好，保守型子基金要向激進(jìn)型子基金作利益輸送；形勢(shì)壞、運(yùn)作不好，激進(jìn)型子基金也要保證保守型子基金的基礎(chǔ)收益。 以長(zhǎng)盛同慶可分離交易基金為例作一說明：長(zhǎng)盛同慶在發(fā)行結(jié)束后，按照4：6的比例，將投資人持有的基金份額拆分為同慶A和同慶B，兩部分份額分別上市交易。在收益分配上，同慶A可以優(yōu)先獲得分配本金及5.6%的固定年利率，同慶B在保證A類份額本金和收益后，在三年期末全額分享整個(gè)基金資產(chǎn)的收益(或者損失)。再以瑞福創(chuàng)新分級(jí)基金為例：瑞福創(chuàng)新基金由“瑞福優(yōu)先”和“瑞福進(jìn)取”兩部分組成， 瑞福優(yōu)先主要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者， 而瑞福進(jìn)取主要針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者。 在收益分配時(shí)，首先對(duì)瑞福優(yōu)先按照其基準(zhǔn)收益進(jìn)行分配， 在滿足了瑞福優(yōu)先的基準(zhǔn)收益后如果還有剩余， 則剩余部分由瑞福優(yōu)先和瑞福進(jìn)取共同分配，分配比例為1：9。這一設(shè)計(jì)在保證瑞福優(yōu)先能夠獲得比較有保障收益的同時(shí)， 對(duì)愿承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)的瑞福進(jìn)取的投資者提供了超額回報(bào)的可能， 大跌期間瑞福進(jìn)取跌的很慘，而瑞福優(yōu)先很平穩(wěn)。 大漲時(shí)瑞福進(jìn)取漲幅很大，而瑞福優(yōu)先漲幅較小。分級(jí)技術(shù)的運(yùn)用使一基金被分解成了兩個(gè)風(fēng)格迥異的基金產(chǎn)品, 因此，投資瑞福進(jìn)取可能會(huì)獲雙倍收益，但也存有雙倍風(fēng)險(xiǎn)。 分級(jí)基金的所謂“杠桿”，一般投資者難以理解，似不必在名詞術(shù)語上花很多精力，只要能懂得其對(duì)收益的作用就可。粗略說來，“杠桿”的意義可以理解為B類份額可“借用”A類份額的資金來放大收益。所謂“杠桿倍數(shù)”， 指具有內(nèi)含杠桿特征的份額收益率與該基金份額凈值收益率的比例。A、B兩級(jí)份額數(shù)配比是影響杠桿倍數(shù)的最重要因素，份額數(shù)配比的比例越高，杠桿倍數(shù)也就越高。A級(jí)份額占比越高，說明享受基金上漲收益或承擔(dān)下跌損失的B級(jí)份額就越少，其凈值收益率變化幅度越大，杠桿倍數(shù)也就越高。目前市場(chǎng)上分級(jí)基金主要是按照4：6或1：1的比例進(jìn)行份額分配的，4：6比例B類份額的杠桿倍數(shù)最高能達(dá)到1.67，1：1比例B類份額的杠桿倍數(shù)最高能達(dá)到2。 對(duì)于投資分級(jí)基金，應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：分級(jí)基金的低風(fēng)險(xiǎn)部分（A類）一般都有約定收益率,例如股票型的同慶A約定年基準(zhǔn)收益率5.6%，在封閉期末，當(dāng)整體同慶基金凈值高于1.6元時(shí)，高于1.6以上部分中分配10%給同慶A。當(dāng)整體同慶凈值下跌到0.4元以下時(shí)，同慶A開始遭受本金損失。同慶B享有基準(zhǔn)收益分配后的全部收益和超出1.6元以上收益的90%。當(dāng)興業(yè)合潤(rùn)整體凈值低于或等于1.21元時(shí)，合潤(rùn)A保持其1元面值，合潤(rùn)B獲得剩余收益或承擔(dān)全部損失；當(dāng)合潤(rùn)基金整體凈值高于1.21元之后，合潤(rùn)A與合潤(rùn)B份額與合潤(rùn)基金份額享有同等的份額凈值增長(zhǎng)率；當(dāng)合潤(rùn)分級(jí)基金份額凈值不高于0.5元時(shí)，運(yùn)作期將提前結(jié)束進(jìn)行清算，A類享有本金。瑞和300：當(dāng)瑞和300份額凈值小于1時(shí)，小康、遠(yuǎn)見的凈值等于瑞和凈值。當(dāng)凈值增長(zhǎng)率在10%以內(nèi)，收益部分小康、遠(yuǎn)見按8：2分成。當(dāng)凈值增長(zhǎng)率超10%，10%以上的收益部分，小康、遠(yuǎn)見按2：8分成。瑞福分級(jí)：瑞福優(yōu)先年基準(zhǔn)收益率為1年期銀行定期存款利率＋3%，超出瑞福優(yōu)先基準(zhǔn)收益分配的剩余部分由瑞福優(yōu)先和瑞福進(jìn)取按照1：9的比例共同參與分配。銀華深100：銀華穩(wěn)進(jìn)份額約定年基準(zhǔn)收益率為1年期同期銀行定期存款利率(稅后)+3%。該收益率每年調(diào)整一次，目前年固定收益將達(dá)到5.25%。 2．31銳進(jìn)份額享有基準(zhǔn)收益分配后的全部收益。雙禧中證100收益分配與銀華深100類似，只是A類份額約定收益為1年期定存利率+3.5%。在債券型分級(jí)基金中, 博時(shí)裕祥A　約定收益最高為4.75%,天弘添利A的約定收益為1.3倍的一年期定期存款收益率，富國(guó)天盈A規(guī)定的收益率為1.4倍的一年期定期存款收益率，萬家添利A規(guī)定的收益率為一年期定期存款收益率+1.1%,等等。因此，分級(jí)基金的低風(fēng)險(xiǎn)份額是股市不好的時(shí)候可以持有的品種，如果行情一旦轉(zhuǎn)好，投資者可以及時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行拋售，然后轉(zhuǎn)向分級(jí)基金的高風(fēng)險(xiǎn)部位。分級(jí)基金穩(wěn)健份額絕對(duì)算得上一類不錯(cuò)的產(chǎn)品?？傮w來說，這些分級(jí)基金的低風(fēng)險(xiǎn)份額的約定收益率往往高于CPI的增速，而產(chǎn)品的收益也比較少地受股市波動(dòng)的影響，可以作為投資者固定收益產(chǎn)品配置中的可靠選擇。 『分級(jí)債基“約定收益”(2011-06-13解放網(wǎng)-新聞晨報(bào)) - 　　分級(jí)債券基金為滿足不同風(fēng)險(xiǎn)收益投資者的需要，依照不同風(fēng)險(xiǎn)按照一定比例分為A級(jí)和B級(jí)，A級(jí)為低風(fēng)險(xiǎn)級(jí)，B級(jí)為高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)，A級(jí)約定收益，B級(jí)則存在一定的封閉期，但預(yù)期收益可能超過A級(jí)，但對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)需求的普通投資者來說可能更多會(huì)關(guān)注A級(jí)，因?yàn)锳級(jí)約定的預(yù)期收益通常高于一年定期存款利率，對(duì)曾經(jīng)選擇以定存為主的投資者來說，會(huì)有不小的吸引力。　　但從目前各基金公司發(fā)行的分級(jí)債券基金來看，其A級(jí)的約定收益標(biāo)準(zhǔn)存在諸多差別，雖然多數(shù)在一年定期存款利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行增加，但各約定的標(biāo)準(zhǔn)在不同的利率周期內(nèi)，會(huì)出現(xiàn)收益方面的差別。現(xiàn)在以近期發(fā)行或即將發(fā)行的三只分級(jí)債券分為例，進(jìn)行比較說明。天弘添利基金的A級(jí)約定收益為：1年銀行定存（稅后）x1.3；萬家添利A級(jí)約定收益率為：1年銀行定存（稅后）+1.1%；而長(zhǎng)信旗下即將發(fā)行的長(zhǎng)信利鑫分級(jí)債券基金的A級(jí)約定收益率為：1年銀行定存（稅后）x1.1+0.8%。只有通過計(jì)算才能發(fā)現(xiàn)以上三只基金在不同利率情況下，在A級(jí)約定收益方面的差別。通過計(jì)算比較發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一年定存利率在4%以下時(shí)，長(zhǎng)信利鑫A級(jí)約定收益率要高于天弘添利A級(jí)；當(dāng)一年定存利率在3%以上時(shí)，長(zhǎng)信利鑫A級(jí)約定收益率要高于萬家添利A級(jí)，也就是說一年定存利率在3%到4%之間時(shí)，以上三只分級(jí)債券基金中，長(zhǎng)信利鑫A級(jí)約定的預(yù)期收益更具優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前一年銀行定存的利率水平為3.25%，且仍處在升息周期中，因此從階段來看，優(yōu)勢(shì)可能持續(xù)。
分級(jí)基金(structured fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=a類子基凈值 x a份額占比% + b類子基凈值 x b份額占比%。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的基金。 融資型分級(jí)基金通俗的解釋就是，a份額和b份額的資產(chǎn)作為一個(gè)整體投資，其中持有b份額的人每年向a份額的持有人支付約定利息，至于支付利息后的總體投資盈虧都由b份額承擔(dān)。以某融資分級(jí)模式分級(jí)基金產(chǎn)品x（x稱為母基金）為例，分為a份額（約定收益份額）和b份額（杠桿份額），a份額約定一定的收益率，基金x扣除a份額的本金及應(yīng)計(jì)收益后的全部剩余資產(chǎn)歸入b份額，虧損以b份額的資產(chǎn)凈值為限由b份額持有人承擔(dān)。當(dāng)母基金的整體凈值下跌時(shí)，b份額的凈值優(yōu)先下跌；相對(duì)應(yīng)的，當(dāng)母基金的整體凈值上升時(shí)，b份額的凈值在提供a份額收益后將獲得更快的增值。b份額通常以較大程度參與剩余收益分配或者承擔(dān)損失而獲得一定的杠桿，擁有更為復(fù)雜的內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，非線性收益特征使其隱含期權(quán)。根據(jù)分級(jí)母基金的投資性質(zhì)，母基金可分為分級(jí)股票型基金（其中多數(shù)為分級(jí)指數(shù)基金）、分級(jí)債券基金。分級(jí)債券基金又可分為純債分級(jí)基金、混合債分級(jí)基金、可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金，區(qū)別在于純債基金不能投資于股票，混合債券基金可用不高于20%的資產(chǎn)投資股票，可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金投資于可轉(zhuǎn)債。 根據(jù)分級(jí)子基金的性質(zhì)，子基金中的a類份額可分為有期限a類約定收益份額基金、永續(xù)型a類約定收益份額基金；子基金中的b類份額又稱為杠桿基金。杠桿基金可分為股票型b類杠桿份額基金（其中多數(shù)為杠桿指數(shù)基金）、債券型b類杠桿份額基金（杠桿債基）、反向杠桿基金等。

5，什么是分級(jí)基金ABC

通過一個(gè)簡(jiǎn)單的故事來帶你去了解一下什么叫分級(jí)基金。為了幫助大家的理解，先舉一個(gè)杠桿系數(shù)為2的簡(jiǎn)單基金模型?！　∮幸粋€(gè)父親，他有很多個(gè)兒子。然而讓人惋惜的是，他的兒子都不孝，對(duì)于他和老伴的養(yǎng)老問題都是互相推諉。這個(gè)父親為了解決養(yǎng)老問題，決定和愛好炒股的大兒子成立一個(gè)基金。父親和大兒子每人拿出一百塊錢湊在一塊，組成一個(gè)每份為1元的總數(shù)200份的基金，兩個(gè)人最初持有的份額都是100份，比例為1:1（分級(jí)基金的原始杠桿為2）。同時(shí)兩人還約定，大兒子每年的第一天向父親支付固定的利息——一年的定存利息+2%，也就是每年5%的利息，以后每年利息計(jì)入第二年的本金循環(huán)下去，而大兒子則擁有這200元基金的炒股操作權(quán)，但是所產(chǎn)生的損益由個(gè)人承擔(dān)，他決定拿去跟蹤深證100指數(shù)，我們暫且叫這個(gè)份額為200份的基金父子深證100指數(shù)基金吧（被動(dòng)管理型基金，這個(gè)是母基金）。　　一年后，由于深證100指數(shù)表現(xiàn)不好，導(dǎo)致父子深證100指數(shù)基金跌了10%。因此，這個(gè)金額為200元的基金金額僅有200-200*10%=180元了。但是下跌歸下跌，他得履行約定，付給父親一年來的5元利息。這時(shí)，父親的金額就變成了100+5=105元，如果還是以各持有100份來算的話，父親每份的凈值就為105/100=1.05元/份（穩(wěn)健份額的凈值）了，而大兒子的金額僅為180-105=75元，凈值為0.75元/份（基金份額的凈值）了。這時(shí)候兩個(gè)人各自持有基金的金額比例為105:75（原來是100:100）。這里，父親的份額就為這個(gè)指數(shù)基金的穩(wěn)健端，靠獲得兒子支付的利息來獲取收益，是靠獲得固定收益的低風(fēng)險(xiǎn)品種。而大兒子的份額就是基金的進(jìn)取端，俗稱分級(jí)基金，收益隨著跟蹤的指數(shù)基金變化而變化，是會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的品種?！　∵@里，雖然跟蹤的深證100指數(shù)只下跌了10%，但是200元的虧損都由大兒子承擔(dān)，所以他實(shí)際虧損了20元，另外加上借父親的錢交的5元利息，而父親的收益是旱澇保收的。此外，因?yàn)槌霈F(xiàn)不同方向的收益，就導(dǎo)致每個(gè)人持有的份額的凈值不再相同了。這時(shí)候整個(gè)父子深證100指數(shù)基金的凈值縮水為（1.05+0.75）/2=0.9元/份了。但是這里依然有個(gè)等式關(guān)系成立：父親持有的穩(wěn)健份額凈值1.05+大兒子持有的進(jìn)取份額凈值0.75=父子深證100指數(shù)基金（母基金）凈值0.9*2。這個(gè)等式是永遠(yuǎn)不能變的?！　〉诙觊_始后，深證100指數(shù)繼續(xù)下挫了5%。導(dǎo)致大兒子的金額繼續(xù)縮水，其持有的基金金額又縮水了180*5%=9元，實(shí)際的金額只剩75-9=66元了，凈值也降為了0.66元/份。這時(shí)候整個(gè)基金的金額為105+66=171元了。這時(shí)候，大兒子已經(jīng)開始看空后市，不再想持有該100份進(jìn)取份額的基金了。而令他欣慰的是，他很快找到了潛在的交易目標(biāo)——二兒子?！　《鹤訒r(shí)刻關(guān)注父子深證100指數(shù)基金，而且他這時(shí)候的看法完全和大兒子的相反：他認(rèn)為后市會(huì)有一波行情。于是，大兒子和二兒子商量好，二兒子以65元的金額接收大兒子合約里面持有的100份基金。為什么不是66元？因?yàn)榇髢鹤訐?dān)心指數(shù)再跌1%，那么他的資產(chǎn)就會(huì)再縮水2元，導(dǎo)致只有64元了。他急著要出手這個(gè)燙手的山芋，寧愿以更低的價(jià)格去出手。（這個(gè)就是為什么二級(jí)市場(chǎng)分級(jí)基金的進(jìn)取份額價(jià)格會(huì)和一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格不同的原因：二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格是由于市場(chǎng)行為造成的，說白了是由持有人的對(duì)后市的看法造成的，有人看空著急出手，有人看多愿意接盤。大兒子這里交易屬于折價(jià)交易）　　二兒子接手了進(jìn)取份額合約后，市場(chǎng)確實(shí)有好轉(zhuǎn)。當(dāng)年底，深證100指數(shù)反彈了15%，這時(shí)候父子深證100指數(shù)基金的金額就變成了171*（1+15%）=196.65元了。又到了一年的結(jié)算的時(shí)候了。父親這時(shí)候持有的總額就變成了105*（1+5%）=110.25元了，而二兒子的金額為196.65-110.25=86.4元了。　　雖然第二年市場(chǎng)只反彈了15%，但是二兒子的收益率卻為（86.4-65）/65*100%=33.1%，超過了15%的兩倍多。原因和前面的下跌是成倍下跌一樣，這里上漲也是成倍上漲的，而且他還獲得了大兒子1元錢的折價(jià)優(yōu)惠（66元的價(jià)值卻作價(jià)65元賣掉），這個(gè)收益也是必須算進(jìn)去的?！　∵@時(shí)候，父親持有的穩(wěn)健份額凈值就變成了110.25/100=1.1025元/份了，而二兒子持有的進(jìn)取份額凈值為86.4/100=0.864元/份了，整個(gè)母基金父子深證100指數(shù)基金的凈值就變成了196.65/200=0.98325元/份了。這個(gè)存在一個(gè)等式關(guān)系依然不變：1.1025+0.864=0.98325*2?！　〉谌觊_始后，二兒子為了降低個(gè)人持有基金的比例，減少指數(shù)下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，決定面向家族內(nèi)部出售一部分進(jìn)取份額基金的所有權(quán)，他決定出售50份（這時(shí)候進(jìn)取端的凈值為86.4/100=0.864元/份了，50份的實(shí)際價(jià)格為43.2元）。這個(gè)新聞出來后，家族內(nèi)部就爆炸了。三兒子、四兒子、五兒子都堅(jiān)持看好后市，認(rèn)為市場(chǎng)漲肯定沒問題，于是大家紛紛出價(jià)競(jìng)買份額。急性子三兒子先出價(jià)：0.87元/份，來20份！四兒子也不甘示弱，出了0.88元/份的價(jià)格，要求把50份全部包了！五兒子也給出了自己的價(jià)格……這時(shí)候，如果二兒子惜售或者待價(jià)而沽了，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格一直上漲，從而出現(xiàn)了溢價(jià)現(xiàn)象（二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格比進(jìn)取份額實(shí)際的價(jià)格高）?！　∵@個(gè)就是分級(jí)基金為什么在市場(chǎng)上漲的情況下二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲得比誰都快的原因，因?yàn)樗梢垣@得雙倍的收益的。而且二級(jí)市場(chǎng)上浮躁的人很多，情緒會(huì)互相感染，很多人都想去火中取栗，大家都在買入，就紛紛掛單買入了?！　⊥瑫r(shí)指出，分級(jí)基金的穩(wěn)健份額其實(shí)是一種相對(duì)保守的投資品種，風(fēng)險(xiǎn)非常低（正如上面故事中的父親投資是為了養(yǎng)老，所以要求穩(wěn)?。鞘找妫ㄆ毡橛?%以上）卻比現(xiàn)在的各種互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益（現(xiàn)在很多都是4%出頭）高，如果理解了，保守型投資者可以去積極參與?！　∫陨瞎适陆o大家介紹的是一個(gè)簡(jiǎn)單的分級(jí)指數(shù)基金的模型，但是實(shí)際中的分級(jí)基金還有很多復(fù)雜的東西，如定期和不定期折價(jià)計(jì)算、折價(jià)溢價(jià)套利、杠桿比例的變化規(guī)定等方面
分級(jí)基金(Structured Fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額占比% + B類子基凈值 X B份額占比%。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的基金。融資型分級(jí)基金通俗的解釋就是，A份額和B份額的資產(chǎn)作為一個(gè)整體投資，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔(dān)。以某融資分級(jí)模式分級(jí)基金產(chǎn)品X（X稱為母基金）為例，分為A份額（約定收益份額）和B份額（杠桿份額），A份額約定一定的收益率，基金X扣除A份額的本金及應(yīng)計(jì)收益后的全部剩余資產(chǎn)歸入B份額，虧損以B份額的資產(chǎn)凈值為限由B份額持有人承擔(dān)。當(dāng)母基金的整體凈值下跌時(shí)，B份額的凈值優(yōu)先下跌；相對(duì)應(yīng)的，當(dāng)母基金的整體凈值上升時(shí)，B份額的凈值在提供A份額收益后將獲得更快的增值。B份額通常以較大程度參與剩余收益分配或者承擔(dān)損失而獲得一定的杠桿，擁有更為復(fù)雜的內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，非線性收益特征使其隱含期權(quán)。根據(jù)分級(jí)母基金的投資性質(zhì)，母基金可分為分級(jí)股票型基金（其中多數(shù)為分級(jí)指數(shù)基金）、分級(jí)債券基金。分級(jí)債券基金又可分為純債分級(jí)基金、混合債分級(jí)基金、可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金，區(qū)別在于純債基金不能投資于股票，混合債券基金可用不高于20%的資產(chǎn)投資股票，可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金投資于可轉(zhuǎn)債。根據(jù)分級(jí)子基金的性質(zhì)，子基金中的A類份額可分為有期限A類約定收益份額基金、永續(xù)型A類約定收益份額基金；子基金中的B類份額又稱為杠桿基金。杠桿基金可分為股票型B類杠桿份額基金（其中多數(shù)為杠桿指數(shù)基金）、債券型B類杠桿份額基金（杠桿債基）、反向杠桿基金等。
分級(jí)基金分級(jí)基金(Structured Fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額占比% + B類子基凈值 X B份額占比%。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的基金。
分級(jí)基金是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類份額。并分別給予不同的收益分配。從目前已經(jīng)成立和正在發(fā)行的分級(jí)基金來看，通常分為低風(fēng)險(xiǎn)收益端（優(yōu)先份額）子基金和高風(fēng)險(xiǎn)收益端（進(jìn)取份額）子基金兩類份額。
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