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什么是雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，什么是雙層股權(quán)

來(lái)源：整理 時(shí)間：2023-07-21 16:29:05 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，什么是雙層股權(quán)

　　 將股票分為A、B兩類。向外部投資人公開(kāi)發(fā)行的A類股，每股只有1票的投票權(quán)，管理階層手上的B類股卻能投10票。如果公司被出售，這兩類股票將享有同等的派息和出售所得分配權(quán)。B類股不公開(kāi)交易，但可以按照1:1的比例轉(zhuǎn)換成A類股。

什么是雙層股權(quán)

2，阿里的雙重股權(quán)是什么意思

雙重股權(quán)制，在持股數(shù)量相同的情況下，基于持股等級(jí)的差異，部分股東可獲得更多的投票權(quán)。與通常的一元制股權(quán)中一股一票、股東投票權(quán)一致的公司表決結(jié)構(gòu)不同。
雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)（Dual Class Structure）也稱為二元股權(quán)結(jié)構(gòu)、雙重股權(quán)制，是一種通過(guò)分離現(xiàn)金流和控制權(quán)而對(duì)公司實(shí)行有效控制的有效手段。區(qū)別于同股同權(quán)的制度，在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)中，股份通常被劃分為高、低兩種投票權(quán)。高投票權(quán)的股票擁有更多的決策權(quán)。再看看別人怎么說(shuō)的。

阿里的雙重股權(quán)是什么意思

3，什么是雙層二元股權(quán)結(jié)構(gòu)

企業(yè)獲得投資并上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資者多選擇退出套現(xiàn)。但現(xiàn)實(shí)情況中，企業(yè)創(chuàng)始人以及原始股東大多不愿將企業(yè)拱手讓與他人，因此雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)成為部分創(chuàng)始人的選擇。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，也稱為二元股權(quán)結(jié)構(gòu)、雙重股權(quán)制。簡(jiǎn)單而言，這是一種通過(guò)分離現(xiàn)金流(A類股)和控制權(quán)(B類股)，通過(guò)掌握控制權(quán)(B類股)的方式達(dá)到對(duì)公司進(jìn)行有效控制的目的。區(qū)別于同股同權(quán)制，在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)中，通常被劃分為高、低兩種投票權(quán)。顯而易見(jiàn)，高投票權(quán)的股東往往也是企業(yè)的創(chuàng)始人，對(duì)于公司的各事項(xiàng)便依舊擁有相當(dāng)高的控制權(quán)、決策權(quán)。
雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，是指公司針對(duì)公眾股東和管理層（創(chuàng)始人）發(fā)行兩種具有不同表決權(quán)的股份，從而實(shí)現(xiàn)管理層 對(duì)公司的有效控制的股權(quán)結(jié)構(gòu)。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司以及資本市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，與公司自治理念、金融自由化的擴(kuò)展密切相關(guān)。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)確保了公司管理層的控制權(quán)，在消除了因控制權(quán)流動(dòng)而被趕跑的威脅之后，公司管理層也能更加專注于貫徹其長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)方針，培育管理和經(jīng)營(yíng)這家特定公司的知識(shí)及能力，投入更多的經(jīng)營(yíng)成本。

什么是雙層二元股權(quán)結(jié)構(gòu)

4，什么叫雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)

雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，是指公司針對(duì)公眾股東和管理層（創(chuàng)始人）發(fā)行兩種具有不同表決權(quán)的股份，從而實(shí)現(xiàn)管理層 對(duì)公司的有效控制的股權(quán)結(jié)構(gòu)。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司以及資本市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，與公司自治理念、金融自由化的擴(kuò)展密切相關(guān)。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)確保了公司管理層的控制權(quán)，在消除了因控制權(quán)流動(dòng)而被趕跑的威脅之后，公司管理層也能更加專注于貫徹其長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)方針，培育管理和經(jīng)營(yíng)這家特定公司的知識(shí)及能力，投入更多的經(jīng)營(yíng)成本。
當(dāng)時(shí)阿里確實(shí)跟香港的證監(jiān)會(huì)博弈了一段時(shí)間，為的就是獲得香港證監(jiān)會(huì)的政策支持。最終結(jié)果大家都知道，博弈無(wú)果，阿里一撂挑子“大爺不跟你玩了”，跑去了萬(wàn)惡的美帝國(guó)主義上市去了……其實(shí)關(guān)于這個(gè)雙重股權(quán)架構(gòu)，在香港股市應(yīng)該算是老生常談了，李嘉誠(chéng)當(dāng)年就聯(lián)合了多方力量跟香港證監(jiān)會(huì)爭(zhēng)取過(guò)，關(guān)于同股不同權(quán)的政策，但是由于反對(duì)聲音太大，最終沒(méi)能成功。所謂同股不同權(quán)，字面理解就是可以用較少的股權(quán)，擁有更多的董事會(huì)表決權(quán)。業(yè)內(nèi)也叫AB股A類股權(quán)，可能單股有5-10倍的表決權(quán)，而B類股權(quán)只能有相應(yīng)股數(shù)的表決權(quán)利。明白人一眼就看出來(lái)了，就是在出讓股份最大量的同時(shí)，不會(huì)喪失公司的控制權(quán)。這就是為什么馬云占7%左右的阿里股權(quán)，卻在公司決策上一家獨(dú)大，要知道雅虎和軟銀在阿里的占股比例都在30%以上。

5，同股不同權(quán)什么意思

同股不同權(quán)：通常公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為一元制，也即所有股票都是同股同權(quán)、一股一票，但在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的二元制（又稱雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)、AB股結(jié)構(gòu)）股權(quán)結(jié)構(gòu)中，管理層試圖以少量資本控制整個(gè)公司，故而將公司股票分高、低兩種投票權(quán)，高投票權(quán)的股票每股具有2至10票的投票權(quán)，稱為B類股，主要由管理層持有；低投票權(quán)由一般股東持有，1股只有1票甚至沒(méi)有投票權(quán)，稱為A類股。作為補(bǔ)償，高投票權(quán)的股票一般流通性較差，一旦流通出售，即從B類股轉(zhuǎn)為A類股。簡(jiǎn)介：2014年8月，港交所公布了“不同股票權(quán)架構(gòu)概念文件”，就是否應(yīng)允許同股不同權(quán)架構(gòu)展開(kāi)探討。港交所行政總裁李小加稱相關(guān)的咨詢關(guān)乎“香港市場(chǎng)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力”，港交所“沒(méi)有任何預(yù)設(shè)立場(chǎng)，只為提供一個(gè)理性辯論的舞臺(tái)”。2014年8月29日，港交所終于公布同股不同權(quán)改革的公眾咨詢文件。這一方案因阿里巴巴去、2013年欲采用美國(guó)AB股形式赴港上市而引起，在香港業(yè)界引發(fā)不少爭(zhēng)議。由于改革遙遙無(wú)期，阿里巴巴最終選擇赴美上市
定義 所謂同股同權(quán)，是指同一類型的股份應(yīng)當(dāng)享有一樣的權(quán)利。 在國(guó)際市場(chǎng)上股票是全流通的，通過(guò)市場(chǎng)定價(jià)發(fā)行，所有持股者接受同一價(jià)格。這就是說(shuō)，無(wú)論是公司的大股東還是投資者經(jīng)過(guò)討價(jià)還價(jià)，在同一時(shí)間內(nèi)形成同一價(jià)格。股票發(fā)行后，在市場(chǎng)波動(dòng)中，在同一時(shí)間內(nèi)所有持股者的股票價(jià)格也是相同的。例如某公司股票價(jià)格下降，大股東手中的股票與投資者一樣下降，而且他持有的股票多，相對(duì)于其他人，他的絕對(duì)損失要大的多；如果股票價(jià)格上升，相對(duì)其他投資者，大股東絕對(duì)收益要大的多。這說(shuō)是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的，要想獲得更多的收益，必須承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。所以同股同權(quán)的基礎(chǔ)是在同一時(shí)間內(nèi)同股同價(jià)。當(dāng)然，在不同時(shí)間內(nèi)，股票價(jià)格是波動(dòng)的，買入價(jià)格有差別，所以成本不同，收益也有差別，但是這種差別是建立在同一時(shí)間內(nèi)同股同價(jià)的基礎(chǔ)上的。 在目前的a股市場(chǎng)，發(fā)行股票時(shí)就兩種價(jià)格，非流通股的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于流通股，而且通過(guò)高溢價(jià)發(fā)行流通股，流通股為非流通股增加了凈產(chǎn)值，甚至是成倍的增加。這種發(fā)行方式已經(jīng)違反了“三公原則”?！豆痉ā返?03條則規(guī)定：“股份的發(fā)行，實(shí)行公開(kāi)、公平、公正的原則，必須同股同權(quán)，同股同利。同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額?！? 這里的“同股同權(quán)，同股同利”，是有條件的，是建立在“同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額”基礎(chǔ)上的，抽去了基礎(chǔ)性的條件，同股同權(quán)就變了味。于是在a股市場(chǎng)上出現(xiàn)了一種怪現(xiàn)象，大股東的成本是凈產(chǎn)值，而且這個(gè)凈產(chǎn)值還包含著流通股的貢獻(xiàn)，分紅時(shí)享受著與流通股同等的收益，投票時(shí)也是一股一票，而且還可以利用手中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的數(shù)量操縱股東大會(huì)。不僅如此，還有什么b股、h股，與非流通股大股東的成本基本相同，也享受著a股流通股的同等權(quán)利。而這一切都是在所謂“同股同權(quán)，同股同利”的旗號(hào)下進(jìn)行的，為什么呢？因?yàn)椤巴伟l(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額”這個(gè)基礎(chǔ)條件被抽去了，形成了a股流通股與非流通、a股與b股、h股的股權(quán)割裂。
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