大量發(fā)行新股、大股東排隊減持，在這種情況下股市還大幅上漲，這是對未來經(jīng)濟復蘇回升的預期，也是政策的力量。新股發(fā)行的價格形成機制目前是參照二級市場市盈率并且一般不超過23倍確定的，一、年初股市連續(xù)大跌，新股頻頻棄購、破發(fā)，這極大地影響了新股發(fā)行上市，大量需要融資的企業(yè)無法從證券市場拿到錢，企業(yè)的經(jīng)營生產難以順利地進行，進而影響了經(jīng)濟的發(fā)展。

1、新股發(fā)行為什么不同股同權？

“同股不同權”指表決權與收益權的分離，即公司的表決權不是完全按照“一股一權”分配，少數(shù)股東實際持有少數(shù)股份但擁有大于其股份的表決權。中國證監(jiān)會2019年3月1日發(fā)布的《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》首次認可股份有限公司的“同股不同權”，該辦法第四十一條第一款規(guī)定，“存在特別表決權股份的境內科技創(chuàng)新企業(yè)申請首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的，發(fā)行人應當在招股說明書等公開發(fā)行文件中，披露并特別提示差異化表決安排的主要內容、相關風險和對公司治理的影響，以及依法落實保護投資者合法權益的各項措施，

”表面上看，“同股不同權”損害了部分股東的表決權，但是這樣做是有好處的。實行“同股不同權”（不同股同權）的主要原因分析如下：留住更多優(yōu)質企業(yè)在國內上市，為境內資本市場發(fā)展帶來更多機會長期以來，由于我國境內證券市場不認可“同股不同權”安排，美國、香港認可“同股不同權”安排，使得阿里、京東、小米這樣的優(yōu)質企業(yè)前往美國或香港上市，境內資本市場流失大量優(yōu)質科技型企業(yè)，

允許采取“同股不同權”安排的企業(yè)上市，能夠留住更多的優(yōu)質科技型企業(yè)在境內上市，給境內的投資者帶來更多投資機會，改善投資環(huán)境，增強投資信心，同時，給中國境內的證券業(yè)務帶來更多發(fā)展機會。防范野蠻人入侵，保護創(chuàng)始團隊控制權科技型企業(yè)以輕資產經(jīng)營為主，難以獲得商業(yè)銀行信貸（債權融資）支持，這就使得這類企業(yè)前期以股權融資為主，

而經(jīng)歷多輪股權融資后，公司創(chuàng)始團隊股份會被稀釋，很有可能喪失對公司的控制權。典型的例子是奉行“同股同權”制度的蘋果，創(chuàng)始人喬布斯于1985年被逐出董事會，僅持有11.3%的股份，采取“同股不同權”的制度安排，則可以確保公司創(chuàng)始團隊能夠持續(xù)擁有多數(shù)表決權，牢牢控制住公司，保障公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展?！巴刹煌瑱唷笔菍?chuàng)始團隊的一種激勵從某種意義上說，創(chuàng)始團隊是一個公司的靈魂，

2、新股發(fā)行只有少數(shù)人中簽，為什么不把新股的發(fā)行價格降低把總股本數(shù)增加這樣每人都能買？

新股發(fā)行的價格形成機制目前是參照二級市場市盈率并且一般不超過23倍確定的。發(fā)行股份的多少考慮的因素很多，首先要滿足發(fā)行人的籌資規(guī)模，其次成為公眾公司后股本結構要符合上市規(guī)定（即社會公眾股不低于總股本25%，特殊不低于總股本10%），問題所問的降低發(fā)行價格，增加發(fā)行量的可能是目前很難實現(xiàn)的，雖然融資金額不變，但擴大發(fā)行量攤薄了發(fā)行人的占比，實際侵害了原始股東的利益。

3、為什么在大量放行新股、大股東排隊減持的情況下股市大幅上漲？

大量發(fā)行新股、大股東排隊減持，在這種情況下股市還大幅上漲，這是對未來經(jīng)濟復蘇回升的預期，也是政策的力量，股市的趨勢與經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)密不可分，股市走的是預期，具有一定的前瞻性，現(xiàn)在股市一路上漲，預示著我國的經(jīng)濟將復蘇回升，這個時候發(fā)新股、減持等操作都是小利空，改變不了股市的上漲趨勢。同時股市的走勢也對經(jīng)濟發(fā)展起著舉足輕重的作用，股市和經(jīng)濟發(fā)展是相互作用的，

下面我們一起來看看經(jīng)濟發(fā)展形勢：一、年初股市連續(xù)大跌，新股頻頻棄購、破發(fā)，這極大地影響了新股發(fā)行上市，大量需要融資的企業(yè)無法從證券市場拿到錢，企業(yè)的經(jīng)營生產難以順利地進行，進而影響了經(jīng)濟的發(fā)展。在這種情況下上面出臺了多個利好政策并大力喊話，使得股市見底回升，新股發(fā)行回歸正常，股市的走好對經(jīng)濟發(fā)展起到了重要的支持作用。