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什么是遠期升水，為什么遠期點數(shù)左小右大是升水

來源：整理 時間：2023-06-26 19:39:12 編輯：金融知識 手機版

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1，為什么遠期點數(shù)左小右大是升水

貼水就是遠期匯率比近期匯率低,而升水就是遠期匯率比近期匯率提高了
e再看看別人怎么說的。

為什么遠期點數(shù)左小右大是升水

2，遠期升水的基本概念

遠期升水是指一種外匯貨幣的遠期匯率高于即期匯率.

遠期升水的基本概念

3，遠期升跌水什么意思

遠期升貼水 是相當于現(xiàn)在 而言的 遠期和近期的一個比較結(jié)果或者說是水平 得有一個比較標準 或者一個具體的環(huán)境才可以說是升水了還是貼水了

遠期升跌水什么意思

4，什么是期指升水

期指升水是指期指的目前的成交指數(shù)數(shù)值比實際的標的指數(shù)現(xiàn)價高
升水是指遠期匯率高于即期匯率。與貼水對應(yīng)。在通常情況下，銀行報出的升貼水數(shù)只報兩位或三位數(shù)。如果是兩位數(shù)，即為小數(shù)點后第三和第四位，如果報三位數(shù)，即為小數(shù)點后第二、三、和第四位數(shù)。升貼水數(shù)的大小，兩個數(shù)的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接標價法下，小數(shù)在前，大數(shù)在后，即 期貨升水走勢圖為升水；在間接標價法下，若是小數(shù)在后，大數(shù)在前，即為升水。

5，期貨中的升水和貼水分別是指什么意思

升水與貼水：遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。 在期貨市場上，現(xiàn)貨的價格低于期貨的價格，則基差為負數(shù)，遠期期貨的價格高于近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”（BACKWARDATION）。 關(guān)于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現(xiàn)貨價格-期貨價格。 基差包含著兩個成份，即現(xiàn)貨與期貨市場間的“時”與“空”兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；后者則反映現(xiàn)貨與期貨市場間的空間因素。基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。 由此可知，各地區(qū)的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應(yīng)充分反映著持有成本，即持有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離期貨合約到期的時間越長，持有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現(xiàn)貨價格與期貨價格而言必然相近或相等。 我們平時看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的 升貼水指的都是由這種基差變化。 在美國目前的情況下，不存在我們學術(shù)界經(jīng)常講的期貨市場和現(xiàn)貨市場，實際的情況是：期貨交易所形成的價格是現(xiàn)貨流通的基準價，現(xiàn)貨流通只是一個物流系統(tǒng)，因產(chǎn)地、質(zhì)量有別，在交易現(xiàn)貨時雙方需要談一個對期貨價的升貼水，即： 交易價 = 期貨價 + 升貼水 也就是說，期貨市場和現(xiàn)貨市場只是一個學術(shù)研究時區(qū)分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現(xiàn)貨物流，二者有機作用，才可以使市場機制得以正常運行。 此外，期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高于近月合約，則遠月對于近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。 因此，理解了這種關(guān)系之后我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標準，B相對而言，如果其價值（一般表現(xiàn)為價格）更高則為升水，反之則為貼水。 舉個例子，上海期貨交易所指定的燃料油交割標準為180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業(yè)一時無該標準的燃料油，代之以更高標準的進口低硫180號燃料油，則后者相對于前者而言為升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割，則其相對于標準而言為貼水。

6，什么是期限升水

所謂期限升水，即 投資者 因持有 長期債券 、 承擔額外風險而獲得的利率補償Richard Berner. 摩根斯坦利 ：收益曲線倒掛暗示通脹風險。 簡單的說，期限升水就是 債券 的 利率 隨著債券的期限變長而上升。
利率期限結(jié)構(gòu)的估計是資產(chǎn)定價、金融產(chǎn)品設(shè)計、保值和風險管理的基準。國外關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)理論的研究分為傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)理論和現(xiàn)代的利率期限結(jié)構(gòu)理論。傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)理論主要集中于研究收益率曲線形狀及其形成原因；現(xiàn)代的利率期限結(jié)構(gòu)理論著重研究利率的動態(tài)過程。傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)理論包括三個理論：預(yù)期理論、流動性溢酬理論和市場分割理論。預(yù)期理論一般是指hicks—lutz理論，是利率期限結(jié)構(gòu)理論中最主要的理論，它假定交易無稅收、無風險且交易者理性預(yù)期，認為任何證券的利率都同短期證券的預(yù)期利率有關(guān)，遠期利率反映出對未來的即期利率(spot rate)的預(yù)期。流動性溢酬理論(liquidity premiums theory)認為預(yù)期理論忽視風險規(guī)避因素是不完善的。預(yù)期理論假定債券市場的債券間存在完全的可替換性，而流動性溢酬理論認為這種完全替換性是不存在的，因為不同利率之間的相互關(guān)系不僅與對未來利率的預(yù)期有關(guān)，還與風險規(guī)避因素有關(guān)。市場分割理論將整個市場分為不同期限的更小的子市場，認為投資者受到法律、偏好或者投資期限習慣的限制，只能進入子市場中的一個，從而不同期限子市場的利率水平由本身市場的供求雙方?jīng)Q定。西方債券市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)研究證明，三種理論模型中，預(yù)期理論表達了對于未來即期利率的信息；偏好理論的流動性升水在期限一年以內(nèi)的政府債券定價中明顯存在，而在一年期以上的債券中則不存在；市場分割理論的經(jīng)驗證明相對較弱。在傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)理論中，除市場分割理論以外，其他利率期限結(jié)構(gòu)理論的前提條件都認為，資金在不同期限的金融市場之間是可以自由流動的。 現(xiàn)代的利率期限結(jié)構(gòu)理論是指隨機期限結(jié)構(gòu)(stochastic term structure)模型。隨機期限結(jié)構(gòu)模型是刻畫利率與期限(或時間)之間的非確定性函數(shù)關(guān)系及其變化規(guī)律的有效工具。從一系列的假設(shè)條件入手，運用模型對金融市場利率歷史數(shù)據(jù)進行分析，探索利率水平變化所遵循的規(guī)律。常見的隨機期限結(jié)構(gòu)和衍生證券定價模型，按其研究方法可分為計量經(jīng)濟學的均衡模型(equilibrium models)和現(xiàn)代金融學的無套利模型(no—arbitrage models)兩大類。均衡模型是從假設(shè)一些經(jīng)濟變量開始，推出短期無風險利率的一個過程，然后尋找該過程對債券價格和期權(quán)價格的含義。根據(jù)影響利率水平因素的數(shù)量，均衡模型又分為單因素模型和雙因素模型。無套利時變參數(shù)模型(time-dependent parameter models)，有heath，jarrow和morton(hjm)模型、ho-lee模型和hull-white模型。無套利模型將初始期限結(jié)構(gòu)看作為已知量，并定義期限結(jié)構(gòu)是如何演變的，這個模型主觀色彩較濃；并且其模型參數(shù)的估計必須依賴市場利率的歷史數(shù)據(jù)。隨機期限結(jié)構(gòu)模型中都包含維納過程，表示短期利率受到的隨機沖擊，即利率水平是以一種隨機游走的方式反映來自市場的沖擊，不考慮不同期限利率產(chǎn)品間交易存在的摩擦。 因而，無論從傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)理論還是從現(xiàn)代的利率期限結(jié)構(gòu)理論進行分析，資金在整個金融市場上的自由流動是形成完善的利率結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)條件。
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