對沖有哪些常見的基金對沖 策略？對沖 Fund 策略可以分為以下幾類:相對價值、事件驅(qū)動、宏觀策略、方向策略和期貨管理。對沖有多種方法，如現(xiàn)貨價差對沖、遠(yuǎn)近合約對沖、同一產(chǎn)品區(qū)域?qū)_、相關(guān)產(chǎn)品對沖、對賭協(xié)議等，風(fēng)險對沖有哪些套利方式策略:最傳統(tǒng)對沖 策略套利策略包括可轉(zhuǎn)債套利、股指期貨現(xiàn)貨套利、跨期套利等。

引言:企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境在不斷變化，不確定性日益成為各級企業(yè)必須面對的常態(tài)。通過“不確定性”這一獨(dú)特視角，將風(fēng)險管理方法和技術(shù)運(yùn)用于企業(yè)活動的各個環(huán)節(jié)，可以加強(qiáng)對各種特殊業(yè)務(wù)的管理，提高整體管理水平。企業(yè)風(fēng)險管理有哪些？一、企業(yè)管理中的風(fēng)險研究(一)風(fēng)險的定義。一般來說，風(fēng)險是指事物因其隨機(jī)性而引起的期望值、準(zhǔn)備和后果的變化。

這樣的后果就是風(fēng)險。一般來說，風(fēng)險由以下四個特征組成:第一，結(jié)果具有隨機(jī)性和不可預(yù)測性；二是風(fēng)險可能帶來收益，但主要考慮和關(guān)注損失；第三，風(fēng)險可以通過概率統(tǒng)計客觀預(yù)測；第四，對其危害的評價受主觀思維的影響。(二)風(fēng)險的構(gòu)成風(fēng)險因素。通常指可能誘發(fā)或增加風(fēng)險發(fā)生概率的相關(guān)條件，加上風(fēng)險結(jié)束后可能造成更大損失的條件。

套利策略:最傳統(tǒng)對沖 策略套利策略包括可轉(zhuǎn)債套利、股指期貨現(xiàn)貨套利、跨期套利、ETF套利等。，這是最傳統(tǒng)的/其本質(zhì)是“一價原則”在金融產(chǎn)品定價中的應(yīng)用，即當(dāng)同一產(chǎn)品的不同表現(xiàn)形式之間存在定價差異時，買入相對低估的品種，賣出相對高估的品種，以獲取中間的差價收益。所以套利的風(fēng)險策略是最小的，有些策略被稱為“無風(fēng)險套利”。

仲裁員實(shí)時監(jiān)控ETF場內(nèi)交易價格與IOPV(ETF基金份額參考凈值)的價差。當(dāng)?shù)匕鍍r低于IOPV到一定程度時，他們就在地板上買入ETF，然后贖回賣給一籃子股票，獲取ETF地板價和IOPV的差價。另一方面，當(dāng)IOPV低于市場價格時，可以通過買入一籃子股票購買ETF份額，然后在市場上賣出ETF來獲利。此外，新ETF發(fā)展階段和成份股停牌可能出現(xiàn)套利機(jī)會。

對沖基金起源于20世紀(jì)50年代?；鸾?jīng)理買入有市場前景的優(yōu)質(zhì)股票，借入反映市場平均指數(shù)的股票并賣出。當(dāng)市場上漲時，買入的優(yōu)質(zhì)股票的漲幅會高于做空平均指數(shù)造成的損失，從而獲利；當(dāng)市場下跌時，買入的優(yōu)質(zhì)股票的跌幅會小于做空平均指數(shù)帶來的收益。對沖 Fund 策略可以分為以下幾類:相對價值、事件驅(qū)動、宏觀策略、方向策略和期貨管理。

相對價值為策略的產(chǎn)品在市場上不做定向交易，不隨市場波動而漲跌，風(fēng)險可以得到很好的控制。但由于相關(guān)證券之間的價差通常很小，沒有杠桿效應(yīng)就無法賺取高額利潤，所以相對價值為對沖的基金傾向于使用高杠桿，一旦發(fā)生套利，將面臨巨額虧損。因為相對價值投資需要在牛熊之間設(shè)置一個合適的對沖的比值，任何一方的波動都會影響對沖的效果，所以管理人需要根據(jù)市場情況調(diào)整倉位；另外，倉位過大也會影響流動性。

對沖市場上的基金主要區(qū)別于策略。多空股票最常見對沖被基金采用策略。通過同時建立多頭和空頭，削弱市場波動的風(fēng)險，空頭和多頭相互抵消，獲得絕對收益。無論是牛市還是熊市，或者即使基金經(jīng)理誤判了市場的方向，仍然可以通過兩個倉位的相對表現(xiàn)帶來正收益。單向做空也很常見對沖被基金采用策略。尋找那些被高估的公司，借這些公司股票賣出，等待這些股票價格下跌，低價買入獲利。

中性策略，打造與市場漲跌無關(guān)，獲得絕對收益的投資組合。比如貨幣中性，貝塔中性，行業(yè)中性，要素中性。問題證券策略，重點(diǎn)關(guān)注那些在市場上遭遇財務(wù)困境、違約甚至破產(chǎn)的股票公司。從信息不對稱中獲取利益。比如在改制或停止經(jīng)營的過程中，可以通過出售部分業(yè)務(wù)獲得不錯的收益；國家監(jiān)管允許不良證券的投資者剝離資產(chǎn)，將不良資產(chǎn)重新打包套利策略，并從公司的合并或重組中獲利。套利資金買入這些公司股，賺取信息發(fā)布后價格與交易價格的差價。

期貨市場瞬息萬變，交易本身也蘊(yùn)含著極大的風(fēng)險。但是，投資不一定是“刀口舔血”。通過數(shù)據(jù)分析和特定的交易軟件，投資者也可以獲得穩(wěn)定的收益?，F(xiàn)在進(jìn)入衍生品時代，量化對沖交易將成為投資者策略的核心。▌:如果市場波動，你可以賺錢。2011年底，國際大宗商品市場的波動越來越顯示出資金的重要性，而不是傳統(tǒng)的基本面決定市場波動。這種新變化使得投資者越來越依賴于對資金的分析來進(jìn)行決策，這也在一定程度上促進(jìn)了量化對沖交易的發(fā)展。

東方證券高級分析師丁鵬表示，國內(nèi)量化對沖交易還處于起步階段，但在國際市場已經(jīng)有不少成功案例。比如美國“對沖資金之王”詹姆斯·西蒙斯管理的大獎?wù)禄?，已?jīng)連續(xù)20年年均盈利35%。西蒙斯的主要策略是利用強(qiáng)大的數(shù)學(xué)模型和計算機(jī)軟件，通過歷史數(shù)據(jù)的相關(guān)性分析來預(yù)測未來，在全球市場的不同產(chǎn)品中進(jìn)行高頻交易，賺取小幅波動，從而獲得穩(wěn)定持續(xù)的收益。

所謂“對沖”，是指在交易和投資中，以一定的成本“沖走”風(fēng)險，以獲得低風(fēng)險或無風(fēng)險的利潤，這就是所謂的“套利”。對沖基金，顧名思義，是以對沖 策略為操作的基金。對沖有多種方法，如現(xiàn)貨價差對沖、遠(yuǎn)近合約對沖、同一產(chǎn)品區(qū)域?qū)_、相關(guān)產(chǎn)品對沖、對賭協(xié)議等。從狹義上講，對沖只是一種交易策略，不涉及任何金融陰謀論。

舉幾個例子(所有例子都是金融產(chǎn)品和衍生品，一般不涉及實(shí)物交易):倫敦銅價7萬/噸，上海5萬/噸。你知道這個價格不可能永遠(yuǎn)這么不一樣:很多人會把上海銅賣到倫敦市場，所以價格會是一樣的。于是你判斷倫敦和上海的價差會收窄，于是你做空倫敦銅期貨，同時買入上海銅期貨，這樣不管最后銅的走勢是漲是跌，只要倫敦和上海的價差消失，你就可以獲利。

博通投資理解為:基于深入的前瞻性研究，運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)原理，識別經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，判斷大類資產(chǎn)中期趨勢，綜合運(yùn)用做多、做空、對沖等手段，在控制凈值下行波動的前提下，追求絕對收益。博通投資認(rèn)為，Macro 對沖 fund是投資最廣泛的基金。涵蓋幾乎所有資產(chǎn)類別(股票、債券、貨幣、商品、期貨等。)，這類基金會出現(xiàn)在各大市場。

macro對沖策略本基金還可以投資大宗商品和外匯。比如環(huán)球宏觀對沖 Fund可以投資全球各種商品品種，具體投資策略非常多變:有時一個方向做多，有時做空，有時選擇對沖操作。同時，在投資組合分散化方面，macro 對沖 fund既可以做分散投資，也可以做集中投資，風(fēng)險較大，在如此大范圍的“全資產(chǎn)”投資中，Macro 對沖基金經(jīng)理認(rèn)為，資產(chǎn)類別總是按照一定的宏觀規(guī)律依次展示的，踩對節(jié)奏就能“全天候”實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)步增值。