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巴菲特效應(yīng)為什么出現(xiàn)，為什么中國(guó)出不來(lái)巴菲特

來(lái)源：整理 時(shí)間：2023-07-29 02:31:22 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，為什么中國(guó)出不來(lái)巴菲特

政治權(quán)力和經(jīng)濟(jì)權(quán)力的集中使集權(quán)體制的力量更為強(qiáng)大，更容易扭曲市場(chǎng)機(jī)制，對(duì)市場(chǎng)公平的破壞更加厲害。當(dāng)通過(guò)對(duì)權(quán)力的投機(jī)就可以獲得巨大的財(cái)富時(shí)，通過(guò)創(chuàng)新創(chuàng)造財(cái)富也就變得無(wú)關(guān)緊要了，而通過(guò)各種惡劣手段迅速撈取財(cái)富也就成為普遍的社會(huì)現(xiàn)象。

為什么中國(guó)出不來(lái)巴菲特

2，你認(rèn)為巴菲特成功的原因是什么

美國(guó)人的成功模式跟中國(guó)的成功模式很少有相同點(diǎn)。相似成分太少了，在中國(guó)講巴菲特成功的原因，很多巴菲特成功原因都是落在中國(guó)股市的誤區(qū)；巴菲特在美國(guó)跟中國(guó)的操作手法相差很多，而且好像還在找方法。
我認(rèn)為他是真正的高拋低吸，他認(rèn)為一家好公司如果值20元，一旦有機(jī)會(huì)跌倒10元他就會(huì)買入。而且長(zhǎng)期持有，到了50元會(huì)分批拋出。
個(gè)人認(rèn)為：環(huán)境：美國(guó)自由市場(chǎng)；時(shí)機(jī)：美國(guó)公司大發(fā)展時(shí)機(jī)；策略：安全邊際和長(zhǎng)期持有；名人光環(huán)強(qiáng)化效應(yīng)，現(xiàn)在是他買什么，媒體一公布，不論該公司咋樣，大家蜂擁而入?。ㄏ喈?dāng)于公開(kāi)的莊家了，國(guó)內(nèi)莊家敢站出來(lái)說(shuō)我們?cè)谧瞿枪赡枪蓡?？）我們需要想巴菲特學(xué)習(xí)的東西太多，不過(guò)難就難在還得從國(guó)情出發(fā)，得建立中國(guó)特色的思路和方法。

你認(rèn)為巴菲特成功的原因是什么

3，巴菲特現(xiàn)象的存在與有效市場(chǎng)假說(shuō)有何矛盾之處如何解釋

有效市場(chǎng)假說(shuō)（Efficient Markets Hypothesis，EMH）由美國(guó)芝加哥大學(xué)教授尤金·法瑪在20世紀(jì)70年代提出。這一假說(shuō)建立在三個(gè)前提之上。一，市場(chǎng)上每個(gè)人都是理性的經(jīng)紀(jì)人；二，股票價(jià)格反映了理性人的供求平衡；三，關(guān)于股票的信息會(huì)迅速被消化。舉個(gè)例子，如果某只股票目前的價(jià)格是50塊錢，從有效市場(chǎng)假說(shuō)來(lái)看，這50塊錢的價(jià)格，就反映了關(guān)于該銀行的盈利前景、成本估算等等等情況，是目前該股票公平、合理的價(jià)格。如果未來(lái)出現(xiàn)了新的利好消息，比如資產(chǎn)重組，那么該股票的價(jià)格也就會(huì)隨之上漲，直到對(duì)該股票合理的估值。按照有效市場(chǎng)假說(shuō)，市場(chǎng)反映了一切信息，那么就不存在超額收益的現(xiàn)象。比如大盤漲10%，無(wú)論你怎樣操作，你的收益都不可能超過(guò)10%。因此，只能進(jìn)行被動(dòng)投資，比如買指數(shù)基金。因此，巴菲特說(shuō)，“如果市場(chǎng)總是有效的，我只能沿街乞討?！钡聦?shí)上，巴菲特和很多優(yōu)秀的基金管理人，都獲得過(guò)大大超出市場(chǎng)的收益率。一方面，這說(shuō)明市場(chǎng)不總是有效的，但也不能推翻有效市場(chǎng)假說(shuō)這一理論。其一，雖然在市場(chǎng)上有人獲得過(guò)超額收益，但從統(tǒng)計(jì)來(lái)看，大部分的基金管理人還是只能獲得與大盤同期的收益。也就是說(shuō)，巴菲特現(xiàn)象或許是一種幸存者偏差。存在這種幸存者偏差的原因，因?yàn)槭袌?chǎng)的參與者并不總是理性的，存在著羊群效應(yīng)等等。總而言之，有效市場(chǎng)假說(shuō)在長(zhǎng)期看來(lái)是有效的，也就是我們通常說(shuō)的“市場(chǎng)大勢(shì)”，做投資不能違背大勢(shì)，即便是巴菲特也會(huì)遵循股市的基本規(guī)律。但從小的波動(dòng)來(lái)看，還是大有可為的。如果有足夠的才能加上運(yùn)氣，還是能夠獲得超額收益的。

巴菲特現(xiàn)象的存在與有效市場(chǎng)假說(shuō)有何矛盾之處如何解釋

4，現(xiàn)貨原油是什么

現(xiàn)貨原油也稱現(xiàn)貨石油、國(guó)際原油，是一種投資品種，是指以特定品質(zhì)原油作為交易標(biāo)的物的現(xiàn)貨合約。 在我國(guó)，除依法經(jīng)國(guó)務(wù)院或國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立從事期貨交易的交易場(chǎng)所外，任何單位一律不得以集中競(jìng)價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易（包括原油現(xiàn)貨交易） 。現(xiàn)貨石油的機(jī)會(huì)石油交易是重要的金融交易方式，對(duì)于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及個(gè)人的財(cái)富創(chuàng)造都提供了更多的機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)的石油交易市場(chǎng)的起步比國(guó)外晚，機(jī)構(gòu)體系都還在進(jìn)一步的完善中，但這往往意味著廣闊的發(fā)展空間以及潛力商機(jī)。石油交易的形式主要石油期貨交易以及石油現(xiàn)貨交易。由于現(xiàn)貨交易在許多方面都優(yōu)于期貨交易模式，石油現(xiàn)貨交易是國(guó)際上廣泛使用且備受關(guān)注的交易方式，尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家中。國(guó)內(nèi)國(guó)際石油市場(chǎng)現(xiàn)狀1中國(guó)開(kāi)發(fā)原油比較遲，美國(guó)從第一口油井到二戰(zhàn)之后，就一度掌握世界原油產(chǎn)量的2/3，而當(dāng)時(shí)中國(guó)的石油年產(chǎn)量?jī)H為12萬(wàn)噸。2美國(guó)石油資源和儲(chǔ)量遠(yuǎn)超中國(guó)，美國(guó)石油探明儲(chǔ)量為48.5，中國(guó)僅為18.5（單位：十億桶），同時(shí)美國(guó)人口不到中國(guó)的四分之一，美國(guó)“油多人少”，中國(guó)“油少人多”。3中國(guó)的油價(jià)只是看上去“貴”，主要的原因是，國(guó)內(nèi)油價(jià)不僅包含原油價(jià)格，還包含煉油、輸油、加油站等，各個(gè)環(huán)節(jié)的成本，最后還要再加上燃油稅，以5.67元/升的92號(hào)汽油為例。如果刨去稅款的話，每升價(jià)格應(yīng)為2.95元，實(shí)際上這和美國(guó)多數(shù)加油站的價(jià)格是持平的。4中國(guó)油價(jià)格不是全球最貴，以2016年1月全球汽油價(jià)格網(wǎng)發(fā)布的世界油價(jià)排行榜來(lái)看，中國(guó)油價(jià)屬中間偏低，有許多比中國(guó)收入水平低得多的國(guó)家，油價(jià)比中國(guó)還貴，對(duì)于以上中國(guó)石油對(duì)油價(jià)高的解析你是怎么看？而國(guó)內(nèi)原油投資也成為人們備受青睞的理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)貨原油類似股票都屬國(guó)家大力推廣的理財(cái)產(chǎn)品，而現(xiàn)貨的推出恰恰彌補(bǔ)股市做多不做空的缺陷，其走勢(shì)完全根據(jù)國(guó)際同步，其產(chǎn)品公開(kāi)，公正，透明。現(xiàn)貨石油投資秘籍巴菲特有句投資名言：“別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪”。對(duì)于投資者而言，一味地跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)未必是好事，因?yàn)楸贿^(guò)度看漲的資產(chǎn)通常下跌風(fēng)險(xiǎn)很大，過(guò)度看跌的資產(chǎn)又往往暗藏大漲契機(jī)。最擁擠的交易往往存在“踩踏”風(fēng)險(xiǎn)。來(lái)看看全球投資產(chǎn)品“最擁擠交易”排行榜，給您的投資“醒醒腦”。根據(jù)美銀美林的研究發(fā)現(xiàn)，在2016年2月里，做多美元的交易頭寸最為擁擠，第二擁擠的交易頭寸為做空原油，隨后的是做空新興市場(chǎng)……從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，從小時(shí)圖來(lái)看，215是短期壓力位，今天幾次上破沒(méi)有成功，KDJ指標(biāo)粘合向下發(fā)散，再?gòu)娜站€圖來(lái)看，昨天跳空高走，形成缺口，短期內(nèi)有一個(gè)回調(diào)彌補(bǔ)的技術(shù)需求。我們?cè)賮?lái)結(jié)合國(guó)際原油市場(chǎng)的大環(huán)境進(jìn)行分析，前天沙特、伊朗、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等國(guó)的原油減產(chǎn)協(xié)議仍然沒(méi)有達(dá)成一致，即使達(dá)成，短期內(nèi)也很難改變?cè)偷兔缘内厔?shì)，國(guó)際原油市場(chǎng)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)供大于求的現(xiàn)象依然存在。

5，介紹下巴菲特

把投資當(dāng)作生意,尋找優(yōu)秀的高回報(bào)的公司,然后買下它一部分的生意,是巴菲特投資的基本思路之一。 由于巴菲特理論的關(guān)注點(diǎn)在于企業(yè)成長(zhǎng)的本質(zhì)，與流于表面化的傳統(tǒng)觀點(diǎn)有較大的區(qū)別，所以即使是很多堅(jiān)定的價(jià)值投資者也不能透徹地理解巴氏理論的實(shí)質(zhì)。實(shí)踐過(guò)程中巴式理論最有價(jià)值的幾個(gè)核心部分常常被忽略，它們卻是巴式理論最有價(jià)值的部分。 　　 　　特許經(jīng)營(yíng)權(quán) 　　我把特許經(jīng)營(yíng)權(quán)作為選擇投資標(biāo)的的首要條件，擁有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)相當(dāng)于增加了一層強(qiáng)大的安全邊際保護(hù)。具有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的公司沒(méi)有或者幾乎沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，經(jīng)營(yíng)環(huán)境寬松，沒(méi)有比較接近的替代產(chǎn)品，具有自主的定價(jià)能力，這樣的企業(yè)能不賺錢嗎？這類通常毛利率特別高，發(fā)展穩(wěn)定且可持續(xù)性強(qiáng)，基本面變壞的概率遠(yuǎn)小于普通企業(yè)，只要具有一定的成長(zhǎng)性就能成為很好的投資對(duì)象。特許經(jīng)營(yíng)權(quán)并非成為優(yōu)秀企業(yè)的必要條件，但擁有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)大部分都是優(yōu)秀的投資標(biāo)的。實(shí)踐中特許經(jīng)營(yíng)權(quán)僅僅成為投資者選擇股票后描述企業(yè)優(yōu)勢(shì)的理由之一，而不是選股的先決條件。 　　 　　凈資產(chǎn)收益率 　　凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力，類似于資本的投資回報(bào)率。從凈資產(chǎn)收益率可以看出企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)作效率。如果凈資產(chǎn)收益率很低的話，從投資的本質(zhì)上講股東應(yīng)該更愿意把資產(chǎn)投資到債券或者房產(chǎn)等能產(chǎn)生穩(wěn)定收益的資產(chǎn)中。大部分的投資者更愿意盯著凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告也是喜歡羅列和分析預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的情況，而極少分析凈資產(chǎn)收益率對(duì)投資收益的影響。實(shí)際上凈資產(chǎn)收益率才是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況最本質(zhì)的指標(biāo)。 　　 　　資產(chǎn)負(fù)債率 　　巴菲特更喜歡負(fù)債率不高的企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高是風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源之一。當(dāng)企業(yè)負(fù)債水平偏高時(shí)，我們就要引起重視。具體問(wèn)題具體分析，我們通過(guò)分析企業(yè)負(fù)債的結(jié)構(gòu)和支付能力判斷風(fēng)險(xiǎn)的高低。不同行業(yè)有不同的標(biāo)準(zhǔn)，若高負(fù)債能持續(xù)為股東創(chuàng)造高回報(bào)，而且支付風(fēng)險(xiǎn)不高也可能是好事情。負(fù)債水平太低也不見(jiàn)得就是一定是好現(xiàn)象，有可能是公司缺乏進(jìn)取心或者利用再投資創(chuàng)造價(jià)值能力低下的表現(xiàn)，這樣的公司不能使股東權(quán)益最大化，不一定是好的投資對(duì)象。 　　 　　現(xiàn)金流 　　公司的價(jià)值等于公司未來(lái)自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之總和，所以現(xiàn)金流是巴菲特最關(guān)注的指標(biāo)之一，持續(xù)產(chǎn)生大量現(xiàn)金流也是好企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)之一?，F(xiàn)金流一定程度上反應(yīng)了企業(yè)運(yùn)作的健康狀況，現(xiàn)金流持續(xù)較差的公司可能存在經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題，通過(guò)觀察現(xiàn)金流有可能發(fā)掘出蘊(yùn)藏在良好財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下的潛在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)某些特殊行業(yè)和階段來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流較差是企業(yè)高速擴(kuò)張所致，屬于正常現(xiàn)象，應(yīng)該區(qū)別對(duì)待。 　　 　　找出企業(yè)成長(zhǎng)的內(nèi)因，成為好企業(yè)的主人 　　我們關(guān)心的不應(yīng)該只是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本身，分析數(shù)據(jù)背后的事實(shí)具有意義。許多投資人熱衷于投資業(yè)績(jī)短期爆發(fā)的所謂黑馬股，不具核心競(jìng)爭(zhēng)力依靠階段性外部因素形成的成長(zhǎng)是不可持續(xù)的，只有清楚了解企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在和找出形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的內(nèi)因，才能真正發(fā)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的好企業(yè)。一旦發(fā)現(xiàn)這種企業(yè)，就應(yīng)該以企業(yè)主的心態(tài)進(jìn)行投資。 　　 　　長(zhǎng)期投資 　　長(zhǎng)期投資是最為大眾所熟悉的巴式理論術(shù)語(yǔ)之一，但即使是崇尚價(jià)值投資的長(zhǎng)期持股者實(shí)際上大部分也還是停留在階段性投資的層面，特別是機(jī)構(gòu)投資者，能跨越市場(chǎng)周期真正做到巴式長(zhǎng)期持股的投資者寥寥可數(shù)。巴式長(zhǎng)期投資的含義已經(jīng)被周期較長(zhǎng)的波段操作所替代，投資者已經(jīng)忘記巴式理論中長(zhǎng)期投資的原意：“如果你沒(méi)有持有一種股票10年的準(zhǔn)備，那么連十分鐘都不要持有這種股票。” 現(xiàn)階段市場(chǎng)中的絕大部分長(zhǎng)期投資并非真正意義的長(zhǎng)期投資。
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