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非流通股的成本為什么低，請問流通股東與非流通股東的持股成本為什么會有差異

來源：整理 時間：2023-07-30 18:02:58 編輯：金融知識 手機版

1，請問流通股東與非流通股東的持股成本為什么會有差異

非流通股東的股票是原始發(fā)行的，成本很低，有的只有幾毛錢，而流通股東的股票是通過一級市場或二級市場發(fā)行的，當然成本要高，非流通股東可以通過配股，增發(fā)等來圈錢
利益不平衡的具體表現(xiàn)：我按自己的理解，如果不股改，大小非是不能流通的。同樣的股權，一個不能流通，一個可以流通。得益不對等。導致了大股東沒有積極性。但，假如讓大小非流通，又會導致中小股東得益受損。為此，大股東支付一定代價，以換取若干年后流通的條件。這就是股改。忍受一定的陣痛，換取長期發(fā)展。個人理解，希望對你有用。
呵呵，樓上的回答是不是搜索來的啊有點偏題哦呵呵其實樓主的問題可以用比較淺顯的話來解答。首先是弄清什么是流通股股東和非流通股股東，我們國家原來的上市公司如果是國有股或者是法人股是屬于非流通股，所以不能在二級市場上流通，也就是我們是不能像平時這樣買賣的，只有通過申請審核進行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。非流通股股東的持股成本也就是股票的票面價格，也就是發(fā)行股票時的發(fā)行價。所以是非常低的，要知道股票一旦發(fā)行，股價很快就會大大的超過發(fā)行價，而流通股股東的持股成本就是股民購買股票時候的價格，因為股價大大高于發(fā)行價，所以造成了兩者持股成本的差異。不好說具體有多大，但是可以肯定的是非流通股的持股成本大大低于流通股，所以原先剛要開始股改，要全流通的時候會造成那么大的恐慌，因為數(shù)額巨大的低成本股票可以進行交易會對原先的股市造成非常巨大的沖擊。非流通股不可以流通，所以非流通股股東沒有辦法通過賣股票來賺錢，所以他們不在乎股票價格的多少，因為這對他們沒有影響。而他們擁有一個上市公司的大部分股權，可以對上市公司的行為進行操縱，他們不在乎公司虧損會使股價下跌影響他們的資產(chǎn)，因為他們的股票不是拿來賣的，所以他們變著法的讓公司進行違背小股民利益的交易，從中牟取暴利，但是傷害了小股民的利益。

請問流通股東與非流通股東的持股成本為什么會有差異

2，股權分置中為什么非流通股按照市價減持會造成流通股股民的損失 搜

簡單的說：非流通股的成本非常低，如果按照市價減持，獲利巨大，這樣一是不公平（因為非流通股的實際價值是每股凈資產(chǎn)，每股凈資產(chǎn)比市價要低的多），二是造成流通盤的大幅度增加，三是會有大量的獲利盤出貨，必然對市場上的股價造成很大的沖擊，進而造成流通股股民的損失。我記得以前好幾個股票的內(nèi)部職工股上市之前連續(xù)跌停了好多天，法人股比起職工股要多得多，要是按照市價減持肯定會有更大沖擊。
根據(jù)你的提問，經(jīng)邦咨詢在此給出以下回答：減持新規(guī)的意義，在于謀求資本市場的最大平衡，以維持資本市場的穩(wěn)定發(fā)展，從而為資本市場的更大改革贏取時間。減持新規(guī)的出臺將對資本市場行為產(chǎn)生巨大的影響，各細分市場定會根據(jù)自身的特點謀求轉(zhuǎn)型，以適應在嚴監(jiān)管時代的到來。具體而言，主要有以下幾點影響。第一，對于上市公司來說，大股東短期迅速減持難度增加，同時股東通過大宗交易減持將面臨折價提高的局面。由于減持新規(guī)拉長了市值管理的期限，這勢必會增加各方的成本，因此上市公司對市值管理的需求可能會下降。股權激勵方式中的上市公司股權激勵和員工持股計劃受到新規(guī)的影響并不大。首先，上市公司股權激勵都是分期行權，離職后無法及時減持，不會影響方案的設計和執(zhí)行。其次，對于員工持股計劃，并不是員工直接持有上市公司股份，該調(diào)整對員工持股計劃也不會產(chǎn)生影響。第二，對于股票二級市場來說，2013年起的多項政策出臺及寬松的貨幣環(huán)境使得上市公司融資呈現(xiàn)井噴式增長，與之伴隨而來的則是很多不規(guī)范的套利模式和不理性的投資參與者，實施細則的出臺有助于及時防范相關風險，在短期將大幅緩解解禁壓力，市場有望企穩(wěn)反彈。對于中期市場來說，流動性邊際收緊、盈利回落仍將制約股市上行，在市場繼續(xù)震蕩中，個股表現(xiàn)或?qū)⒊霈F(xiàn)分化，實業(yè)經(jīng)營能力將成為市場衡量個股價值的基本出發(fā)點。行業(yè)前景好、公司治理能力強、有內(nèi)生增長能力的上市公司將獲得更多資金青睞。在更加長期的市場發(fā)展中，監(jiān)管政策的規(guī)范有助于資本市場更加健康的發(fā)展，減持限制會降低股份的流動性從而倒逼二級市場標的、乃至一級市場項目的重新估值，推動金融更好地服務實體經(jīng)濟。第三，對于債券市場來說，當前利率債已經(jīng)出現(xiàn)了相對的配置價值，而信用債則需要從票息、久期和違約風險三個維度來尋找潛在的投資機會。2015年以來，可交換債(eb)發(fā)行方式逐漸興起，私募eb成了一種股東減持的替代手段，部分上市公司大量發(fā)行私募eb，并通過換股實現(xiàn)變相減持。本次新規(guī)將eb納入監(jiān)管，意味著可交換債已真正進入監(jiān)管重點關注的領域。減持新規(guī)的出臺使得可交換債的退出期限拉長，其進入轉(zhuǎn)股期后的轉(zhuǎn)股收益也將產(chǎn)生分化，可交換債因兼具減持和融資功能帶來的井噴局面將大不如前。第四，對于定增市場來說，從2月18日再融資新規(guī)，到《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，監(jiān)管層已從各個方面對定增市場做了規(guī)范，短期內(nèi)新規(guī)將給這一市場帶來陣痛。然而，監(jiān)管機制的不斷完善，約束了追求“套利”定增等不合理的行為，平衡了之前過于有利于機構和大股東的市場生態(tài)。除了后續(xù)的解禁壓力之外，定增與ipo的失衡一定程度上會扭曲市場的融資功能。因為定增的要求比ipo低，一些上市公司反復通過定增圈錢，推升了殼資源價值的同時扭曲了市場整體估值體系，加之定增往往伴隨著高杠桿，客觀上也與當前的金融去杠桿趨勢相違背。因此，新規(guī)的作用不僅僅體現(xiàn)在緩解和分散市場解禁的壓力，其實監(jiān)管層更希望看到的或許是市場回歸價值，留住那些不著急變現(xiàn)而踏踏實實做事的企業(yè)。第五，對于一級市場來說，減持新規(guī)增加了持股的時間成本，一定程度上降低了一級市場pe參與股權投資的積極性，一級市場的股權可能面臨一定的重新估值的壓力。同時，現(xiàn)有的定增產(chǎn)品將面臨流動性風險增加，可能需要產(chǎn)品在機制上重新進行安排。以上就是經(jīng)邦咨詢根據(jù)你的提問給出的回答，希望對你有所幫助。經(jīng)邦咨詢，17年專注股改一件事。

股權分置中為什么非流通股按照市價減持會造成流通股股民的損失 搜

3，為何大小非和首發(fā)限售股的成本很低它們是怎么形成的為什么沒有支

限售問題：大小非和首發(fā)限售股的成本很低，這是因為上市公司首發(fā)時由包銷券商（保舉商）在一級市場按企業(yè)的經(jīng)營情況進行價格評估，這個過程有些復雜，涉及到上市公司是否具有壟斷性和不可替代性、出票在市場的占有率、同等產(chǎn)品市場價格、經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境優(yōu)劣、產(chǎn)品成本波動、市盈率和利潤和每日故收益等等因素，一般是按市盈率乘每股收益再加上券商的成本初步核定首發(fā)股價的。 大小非問題：按照目前的股市政策，流通的分為限售和不限售的，二級市場流通的就是不限售的，限售的有二部分，一是首發(fā)的部分限售3個月（主要是包銷券商持有）、二是上市公司高管持有的原始股（也就是大小非）限售期36個月；上市公司高管持有的限售原始股（大小非）成本更低，通常是一元一股（紫金礦業(yè)是0.1元），這樣就形成了大小非問題（限售解禁）。
“成本很低”只是一種片面的理解。他只是看到了賬面上的成本而沒有從實際出發(fā)，研究獲得“成本很低”的股票他所做的工作和一些不體現(xiàn)在賬面上的努力的代價。另外如果考慮到企業(yè)的重置成本、資金的時間成本和機會成本等等因素。低、低到一定的程度絕對是可以理解的?！霸趺葱纬伞保?.上市前的原有股東，(包括原來的：國家股、法人股、個人股、外資股。）上市后自然形成的。2.戰(zhàn)略投資者、財務投資者的入股。3.定向增發(fā)、資產(chǎn)注入、兼并重組導致股權結(jié)構改變形成。4.內(nèi)部的職工股、股權激勵機制形成。5.股權質(zhì)押給人拿去拍賣買回來的。“哪個更低”：純粹看財務就是大小非低，但是如果考慮到我之前講的因素如果沒有實例和數(shù)據(jù)是沒法比較的?！俺钟兴鼈兊亩际切┦裁慈恕保喝魏稳硕加锌赡?，不過絕大多數(shù)是原有的國有股、法人股的股東。和上面1-5的那些人。“支付對價”：股改前由于存在不同股不同權的問題，限售股股東為了使他的股票獲得上市資格取得流通權而作出的利益讓渡。其實就相當于“買”流通權的那個意思。股改是一向致力于解決流通股和非流通股產(chǎn)生不同股不同權，從而造成惡性圈錢、市盈率過高、股票市場定位模糊，不能有效與國際接軌問題的一項舉措。成果如何就見人見智了。
都是由于中國股改形成的,當時股市進入熊市,國家出手救市,就是相當于現(xiàn)在的定向增發(fā)規(guī)定一段時間內(nèi)該部分股票不能進行買賣,到了規(guī)定的時間就可以進入市場進行交易?！　∈装l(fā)原股東限售股份，指開始發(fā)行前原有股東限制流通的股份；首發(fā)戰(zhàn)略配售股份，指第一次發(fā)行股票上市時，向某些特別選定的對象發(fā)行的占發(fā)行數(shù)量相當（大）比例的股份，這些對象承諾只能在股票上市后幾個月、一年后，才能上市交易　　發(fā)行股票時，會有機構參與配售，然后還有一些散戶參與申購嘛。首發(fā)機構配售是指首次參與發(fā)行的那些機構所持的股票。　　首發(fā)限售股=10倍大小非　　支付對價:“對價（consideration）”一詞是英美法的概念，在英美法中，合同的成立以雙方支付對價為要件，相當于大陸法系的“要約——承諾”。按照英美法的“獲益——受損規(guī)則”，如果要約人從交易中獲益，那么這種獲益就是其作出允諾的充分約因；如果承諾人因立約而受損，那么這種損失也是其作出允諾的充分約因。也就是說，獲益與受損都是允諾的約因。 約因是一種限制契約責任范圍的工具。一般認為，不具有約因的契約不具有強制執(zhí)行性?！　》橇魍ü晒蓶|的股票原來是不能在股票市場上買賣交易的，所以股票市場上他的股票股價高低與他沒有關系。股改后，這部分股票也可以在股票市場上流通了，享受股票市場帶來的高價，因此，為了獲得流通權，非流通股股東必須向流通股股東支付對價。另一個原因，非流通股股東當時獲得股票是在公司改制時，價格非常低，有的是面值獲得的，而流通股股東都是從股票市場獲得的股票，價格高得多，所以公平起見，也應該支付對價。　　一般都是大股東持有,因為他所持的股票的流通，他們的所持的國家股呀＼法人股以前不流通的時候，它的價值比流通股要低的多，如果它要上市流通，流通股的價值要降低，所以流通股東不會同意，怎么辦呢，大股東就支付對價
限售問題：大小非和首發(fā)限售股的成本很低，這是因為上市公司首發(fā)時由包銷券商（保舉商）在一級市場按企業(yè)的經(jīng)營情況進行價格評估，這個過程有些復雜，涉及到上市公司是否具有壟斷性和不可替代性、出票在市場的占有率、同等產(chǎn)品市場價格、經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境優(yōu)劣、產(chǎn)品成本波動、市盈率和利潤和每日故收益等等因素，一般是按市盈率乘每股收益再加上券商的成本初步核定首發(fā)股價的。 大小非問題：按照目前的股市政策，流通的分為限售和不限售的，二級市場流通的就是不限售的，限售的有二部分，一是首發(fā)的部分限售3個月（主要是包銷券商持有）、二是上市公司高管持有的原始股（也就是大小非）限售期36個月；上市公司高管持有的限售原始股（大小非）成本更低，通常是一元一股（紫金礦業(yè)是0.1元），這樣就形成了大小非問題（限售解禁）。 支付對價問題：對價就是持有限售股的股東為了獲得流通權，需要支付給流通股東的對應的價格，以使流通股東同意他們的股票可以流通。大股東持有的限售股以前不流通的時候，它的價值比流通股要低的多，如果它要上市流通，流通股的價值要降低，所以流通股東不會同意，怎么辦呢，大股東就支付對價后就可以流通了。
大小非其實和首發(fā)限售是一個意思，他們就是股票發(fā)起人和在1級市場取得股票的人。 2 股改以后發(fā)行的股票就不用支付對價了。因為股改以后的股票發(fā)行時就說明了它是全流通。 3 支付對價的針對那些股改前發(fā)起的股票，當時發(fā)起就說的是部分流通，現(xiàn)在要改成全流通自然會對原流通股股東造成影響，所以要先支付對價，相當于是賠償全流通對持有人造成的損失。 4 持有成本由于都是在1級市場取得的所以都很低。具體誰更低看要看取得股權的途徑和方法。最低的應該是獲得股權激勵的高管，白送的。
問題好多啊！1 大小非其實和首發(fā)限售是一個意思，他們就是股票發(fā)起人和在1級市場取得股票的人。2 股改以后發(fā)行的股票就不用支付對價了。因為股改以后的股票發(fā)行時就說明了它是全流通。3 支付對價的針對那些股改前發(fā)起的股票，當時發(fā)起就說的是部分流通，現(xiàn)在要改成全流通自然會對原流通股股東造成影響，所以要先支付對價，相當于是賠償全流通對持有人造成的損失。4 持有成本由于都是在1級市場取得的所以都很低。具體誰更低看要看取得股權的途徑和方法。最低的應該是獲得股權激勵的高管，白送的。

為何大小非和首發(fā)限售股的成本很低它們是怎么形成的為什么沒有支

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