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什么是美式認(rèn)股權(quán)證，請(qǐng)回答什么是美式看漲期權(quán)

來源：整理 時(shí)間：2023-07-21 17:02:26 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，請(qǐng)回答什么是美式看漲期權(quán)

按期權(quán)買者的權(quán)利劃分，期權(quán)可分為看漲期權(quán)（Call Option）和看跌期權(quán)（Put Option）。按期權(quán)買者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 認(rèn)股權(quán)證（Waants）是指附加在公司債務(wù)工具上的賦予持有者在某一天或某一期限內(nèi)按事先規(guī)定的價(jià)格購買該公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。股票看漲期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證是不同的，區(qū)別有： 1）認(rèn)股權(quán)證是由發(fā)行債務(wù)工具和股票的公司開出的；而期權(quán)是由獨(dú)立的期權(quán)賣者開出的。 2）認(rèn)股權(quán)證通常是發(fā)行公司為改善其債務(wù)工具的條件而發(fā)行的，獲得者無須交納額外的費(fèi)用；而期權(quán)則需購買才可獲得。 3）有的認(rèn)股權(quán)證是無期限的而期權(quán)都是有期限的。所以，我國目前只有認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，而沒有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

請(qǐng)回答什么是美式看漲期權(quán)

2，什么是認(rèn)股權(quán)證

認(rèn)股權(quán)證按照不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，被分為下面幾大類： 　　(1)美式認(rèn)股證與歐式認(rèn)股證。美式認(rèn)股證，指權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時(shí)提出履約要求，買進(jìn)或賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。而歐式認(rèn)股證，則是指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可提出買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的履約要求。無論股證屬歐式或美式，投資者均可在到 　　期日前在市場(chǎng)出售持有股證。事實(shí)上，只有小部分股證持有人會(huì)選擇行使股證，大部分投資者均會(huì)在到期前沽出股證。 　　(2)認(rèn)購認(rèn)股證與認(rèn)沽認(rèn)股證。認(rèn)購權(quán)證，是一種買進(jìn)權(quán)利。該權(quán)證持有人有權(quán)于約定期間(美式)或期日(歐式)，以約定價(jià)格買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。認(rèn)沽權(quán)證，則屬一種賣出權(quán)利。該權(quán)證持有人有權(quán)于約定期間或期日，以約定價(jià)格賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。 　　(3)股本認(rèn)股證與衍生認(rèn)股證。股本認(rèn)股證，是以發(fā)行人或其子公司的股票作為標(biāo)的資產(chǎn)而發(fā)行的認(rèn)購或認(rèn)沽期權(quán)。該權(quán)證的發(fā)行人通常是發(fā)行標(biāo)的股票(正股)的上市公司。行使時(shí)，公司將發(fā)行新股，并以行使價(jià)售予股本認(rèn)股證的持有人。衍生認(rèn)股證，其標(biāo)的資產(chǎn)得為個(gè)股股票或一籃子股票、股指、黃金、外匯等。衍生認(rèn)股證通常是投資銀行發(fā)行的。前者是公司的集資活動(dòng)，而后者并非為集資，而是為投資者提供一種管理投資組合的有效工具。 　　(4)公司認(rèn)股證與備兌認(rèn)股證。公司認(rèn)股權(quán)證，是由權(quán)證標(biāo)的資產(chǎn)的發(fā)行人(一般為上市公司)自行發(fā)行，通常伴隨企業(yè)股票或公司債發(fā)行，藉以增加相關(guān)資產(chǎn)對(duì)投資人的吸引力。公司認(rèn)股權(quán)證的履約期限通常較長，如3年、5年甚至10年。備兌權(quán)證，則是由權(quán)證標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行人以外的第三人(銀行或券商等資信良好的專業(yè)投資機(jī)構(gòu))發(fā)行，非以該第三人自身的資產(chǎn)為標(biāo)的的認(rèn)股證。備兌權(quán)證的權(quán)利期間多在1年以下。二者最大差別在于，股本權(quán)證是由上市公司發(fā)行，而備兌權(quán)證是由證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。 　　(5)價(jià)內(nèi)權(quán)證、價(jià)外權(quán)證和價(jià)平權(quán)證。依履約價(jià)格，權(quán)證可分為價(jià)內(nèi)權(quán)證(in-the-money)、價(jià)外權(quán)證(out-of-the-money)和價(jià)平權(quán)證(at-the-money)三種。標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)高(低)于履約價(jià)格的認(rèn)購(沽)權(quán)證，為價(jià)內(nèi)權(quán)證;標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)低(高)于履約價(jià)格的認(rèn)購(沽)權(quán)證，為價(jià)外權(quán)證;標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)等于履約價(jià)格的認(rèn)購(沽)權(quán)證，為價(jià)平權(quán)證。 　　除上述的幾種分類標(biāo)準(zhǔn)以外，認(rèn)股權(quán)證還可以根據(jù)其他標(biāo)準(zhǔn)分類。

什么是認(rèn)股權(quán)證

3，股權(quán)證是什么如何認(rèn)購

股權(quán)證的基本概念 盡快了解和掌握權(quán)證品種的不同特性,是所有希望在權(quán)證交易中獲益的投資者都應(yīng)重視的話題。 首先要了解認(rèn)股權(quán)證的基本概念。認(rèn)股權(quán)證都包含一些基本要素,包括發(fā)行人、發(fā)行時(shí)間、標(biāo)的物、認(rèn)股權(quán)證種類、執(zhí)行價(jià)格、期限以及換股比例等等,其中尤其要注意的是權(quán)證種類(認(rèn)購還是認(rèn)沽)、行權(quán)價(jià)(留意與目前市價(jià)之差距)及期限等。 從大的方面看,認(rèn)股權(quán)證一般分為股本認(rèn)股權(quán)證及衍生認(rèn)股權(quán)證。長電權(quán)證及武鋼認(rèn)購權(quán)證就是典型的股本認(rèn)購權(quán)證。股本認(rèn)股權(quán)證是上市公司的集資活動(dòng)。在行使時(shí),上市公司將發(fā)行新股,并以行使價(jià)售予股本認(rèn)股權(quán)證的持有人。這類權(quán)證到期時(shí),上市公司的股本一般會(huì)隨著權(quán)證持有者的行權(quán)而有所增加,從而攤薄上市公司的每股收益。衍生認(rèn)股權(quán)證一般由投資銀行尤其是券商發(fā)行。發(fā)行人發(fā)行衍生認(rèn)股權(quán)證并非為了集資,而是提供予投資者一種管理投資組合的有效工具。備兌認(rèn)股權(quán)證是衍生認(rèn)股權(quán)證的一種,其發(fā)行人將認(rèn)股權(quán)證的指定證券或資產(chǎn)存放在獨(dú)立的受托人、托管人或存放處,作為其履行責(zé)任的抵押,而受托人、托管人或存放處則代表認(rèn)股權(quán)證持有人的利益。備兌認(rèn)股權(quán)證已經(jīng)成為香港市場(chǎng)主流。 一般來講,股本認(rèn)股權(quán)證和衍生認(rèn)股權(quán)證在到期前同樣可在市場(chǎng)買賣。但股本認(rèn)股權(quán)證的流通量一般較低,且定價(jià)無從比較,認(rèn)股權(quán)證價(jià)格的升跌幅有可能大幅偏離正股表現(xiàn)。相反衍生認(rèn)股權(quán)證通常實(shí)行莊家制,流通量不成問題,認(rèn)股權(quán)證定價(jià)的透明度較高,有實(shí)際杠桿等數(shù)據(jù)作參考,認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)格的升跌幅也有依據(jù)支持。事實(shí)上,投資者也可看到,寶鋼JTB1作為首家認(rèn)購權(quán)證,由于沒有莊家制的指導(dǎo),上市以來就走出了大起大落價(jià)格偏離標(biāo)的正股的行情。 如果以持有人的權(quán)利而言,認(rèn)股權(quán)證還可分為認(rèn)購證和認(rèn)沽證。寶鋼JTB1和長電權(quán)證以及武鋼認(rèn)購權(quán)證就是典型的認(rèn)購權(quán)證。新鋼釩及武鋼股份認(rèn)沽權(quán)證則是認(rèn)沽證。這也就意味著買入認(rèn)購權(quán)證的投資者,是相關(guān)標(biāo)的股票未來上漲才能獲利,而買入認(rèn)沽權(quán)證的投資者,則只有標(biāo)的股票未來股價(jià)下跌時(shí)才能賺錢。 就行使?fàn)顩r而言,認(rèn)股權(quán)證亦分為歐式和美式認(rèn)股權(quán)證。美式認(rèn)股權(quán)證允許持有人在股證上市日至到期日期間任何時(shí)間均可行使其權(quán)利,而歐式認(rèn)股權(quán)證的持有人只可以在到期日當(dāng)日行使其權(quán)利,歐式認(rèn)股權(quán)證為香港最常見的認(rèn)股權(quán)證類別。在目前四家權(quán)證中,寶鋼JTB1和長電權(quán)證、新鋼釩認(rèn)沽權(quán)證就是歐式權(quán)證,而武鋼股份的認(rèn)沽權(quán)證及認(rèn)購權(quán)證均是美式權(quán)證。這也就是說,寶鋼JTB1和長電權(quán)證、新鋼釩認(rèn)沽權(quán)證在發(fā)行之后,只有至到期日才能結(jié)算,之間總流通量將不發(fā)生改變,而武鋼股份的權(quán)證則有可能在到期日之前便慢慢被權(quán)證持有者行權(quán)而出現(xiàn)減少。 事實(shí)上,只有小部份認(rèn)股權(quán)證持有人會(huì)選擇行使其認(rèn)股權(quán)證,大部份投資者均會(huì)在到期前賣出認(rèn)股權(quán)證。 無論是認(rèn)購權(quán)證或者認(rèn)沽權(quán)證,它們都包含有有以下主要特性:一是杠桿效應(yīng)。二是具有時(shí)效性。這一特點(diǎn)決定了認(rèn)股權(quán)證具有時(shí)間價(jià)值,并且時(shí)間價(jià)值會(huì)隨著認(rèn)股權(quán)證到期日的趨近而降低。三是認(rèn)股權(quán)證的持有者與標(biāo)的物的持有者享有不同權(quán)利。對(duì)以股票為標(biāo)的物的認(rèn)股權(quán)證而言,由于認(rèn)股權(quán)證的持有者不是上市公司的股東,所以認(rèn)股權(quán)證持有者不享有股東的基本權(quán)利例如投票權(quán),參與分紅等權(quán)利。四是投資收益的特殊性。對(duì)認(rèn)購認(rèn)股權(quán)證而言,如果投資者對(duì)標(biāo)的物價(jià)格移動(dòng)方向判斷正確,將獲得較大收益。 此外,由于投資者可以通過二級(jí)市場(chǎng)交易認(rèn)股權(quán)證,所以認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格最終還決定于買賣雙方的供需量(若實(shí)行莊家制,買賣需求只是影響權(quán)證價(jià)格的因素之一,正股的價(jià)格波動(dòng)才是主導(dǎo)因素)。投資者在估算認(rèn)股權(quán)證價(jià)格時(shí),必須綜合考慮認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值、理論價(jià)格、交易量等因素,才能做出比較準(zhǔn)確的判斷。 帶本人的身份證，股東帳戶，交易卡到你所進(jìn)得股票交易的營業(yè)部直接辦理就可以了，免費(fèi)的。
別人都是問題，就你沒問題，是不是86
股權(quán)證和股票交易的區(qū)別是：　　1、前者是T+0交易，當(dāng)天可以反復(fù)買賣，股票則是T+1交易?！　?、股權(quán)證有交易期限限制，行權(quán)開始時(shí)就停止交易了，股票則沒有這個(gè)限制?！　?、漲跌幅限制不同，權(quán)證漲跌幅限制大于10%。股票則不能超過10%?！　?、權(quán)證有價(jià)值期限至，行權(quán)期過后就一文不值，股票則不會(huì)?，F(xiàn)在A股市場(chǎng)交易的都是美式權(quán)證，和歐式權(quán)證的區(qū)別是，行權(quán)期長，在行權(quán)期內(nèi)任何一天都可以行權(quán)，歐式權(quán)證只能在約定的當(dāng)天行權(quán)。權(quán)證炒作風(fēng)險(xiǎn)極大，一天之內(nèi)價(jià)格波動(dòng)劇烈，心理承受能力差的人不適合炒權(quán)證。　?。?）股權(quán)證就是股票權(quán)證， 權(quán)證是一種有價(jià)證券，投資者付出權(quán)利金購買后，有權(quán)利（而非義務(wù)）在某一特定期間（或特定時(shí)點(diǎn)）按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或者出售標(biāo)的證券?！　。?）股票是一種實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)憑證，有（投票方式）參與經(jīng)營的權(quán)利；權(quán)證是一種在約定時(shí)間內(nèi)按約定價(jià)格認(rèn)購（或沽售）股票的資格，沒有如何其他的意義。
就是股權(quán)證上的一個(gè)編號(hào)，一個(gè)股權(quán)證對(duì)應(yīng)一個(gè)編號(hào)

股權(quán)證是什么如何認(rèn)購

4，認(rèn)股權(quán)證是什么意思

認(rèn)股權(quán)證是授予持有人一項(xiàng)權(quán)利，在到期日前（也可能有其它附加條款）以行使價(jià)購買公司發(fā)行的新股(或者是庫藏的股票)。認(rèn)股權(quán)證，又稱“認(rèn)股證”或“權(quán)證”，其英文名稱為Warrant，故在香港又俗譯“窩輪”。是一種約定該證券的持有人可以在規(guī)定的某段期間內(nèi)，有權(quán)利（而非義務(wù)）按約定價(jià)格向發(fā)行人購買標(biāo)的股票的權(quán)利憑證。按照發(fā)行主體，認(rèn)股權(quán)證分為股本認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證兩種。股本認(rèn)股權(quán)證屬于狹義的認(rèn)股權(quán)證，是由上市公司發(fā)行的。備兌權(quán)證則屬于廣義認(rèn)股權(quán)證，是由上市公司以外的第三方(一般為證券公司、銀行等)發(fā)行的，不增加股份公司的股本。
這這個(gè)真的臟，要不要多多洗洗呢67
認(rèn)股權(quán)證就等同于“一本合同”，當(dāng)然這本合同是要花錢購買的，有了這本合同，你就可以在合同規(guī)定的時(shí)間、規(guī)定的價(jià)格購買公司的股票。就是這個(gè)意思
認(rèn)股權(quán)證是一種特定的契約，持有人有權(quán)利在未來某一特定日期（或特定期間內(nèi)），以約定的價(jià)格（履約價(jià)格）購買/賣出一定數(shù)量的股票。投資者有權(quán)利決定是否執(zhí)行履約，而發(fā)行者僅有被執(zhí)行的義務(wù)。因此，為獲得這項(xiàng)權(quán)利，投資者需付出一定的代價(jià)（權(quán)利金）。發(fā)行者雖然收到權(quán)利金，卻需要承擔(dān)市場(chǎng)反向風(fēng)險(xiǎn)。所以在認(rèn)購權(quán)證發(fā)行同時(shí)，發(fā)行者會(huì)在市場(chǎng)上買進(jìn)一定頭寸的標(biāo)的股票進(jìn)行避險(xiǎn)。持有人獲得的是一個(gè)行使權(quán)利而不是責(zé)任，持有人可選擇行使與否。認(rèn)股證(實(shí)際上所有期權(quán))與遠(yuǎn)期或期貨的分別在于前者持有人所獲得的不是一種責(zé)任，而是一種權(quán)利，后者持有人需有責(zé)任執(zhí)行雙方在買賣合約上訂明以一個(gè)指定的價(jià)格，指定的未來時(shí)間，交易指定的相關(guān)資產(chǎn)。 從上面的定義就容易看出，根據(jù)權(quán)利的行使方向，認(rèn)股權(quán)證可以分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)售權(quán)證，認(rèn)購權(quán)證屬于期權(quán)當(dāng)中的“看漲期權(quán)”，認(rèn)售權(quán)證屬于“看跌期權(quán)”。
認(rèn)股證也稱認(rèn)股權(quán)證,其英文是warrants,在香港俗稱"窩輪"。通常說的權(quán)證泛指認(rèn)股證。認(rèn)股證是一個(gè)"權(quán)利"而非責(zé)任,賦予持有者在預(yù)定的"到期日"以預(yù)定的"行使價(jià)"購買或沽出"相關(guān)資產(chǎn)"(如股份、指數(shù)、商品、貨幣等)的權(quán)利。認(rèn)股證往往被視為現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)品,因?yàn)槠滟I賣方式類似股票,而非如期權(quán)和期貨等衍生產(chǎn)品。不過認(rèn)股證同時(shí)具備衍生產(chǎn)品的許多特點(diǎn),如它是一種非常好的杠桿投資工具等?！　∈袌?chǎng)上有兩種認(rèn)股證：一般分股本認(rèn)股證及衍生認(rèn)股證。　　股本認(rèn)股證:也稱公司認(rèn)股證,是公司的集資活動(dòng),透過發(fā)行公司股份的認(rèn)購證進(jìn)行。在行使時(shí),公司發(fā)行新股,并以行使價(jià)售予股本認(rèn)股證的持有人。　　衍生認(rèn)股證:一般由投資銀行發(fā)行。發(fā)行人發(fā)行衍生認(rèn)股證并非為了集資,而是提供予投資者一種管理投資組合的有效工具。衍生認(rèn)股證是上市證券,在交易所進(jìn)行買賣,并構(gòu)成發(fā)行人與持有人之間的一項(xiàng)合約。發(fā)行人的責(zé)任及認(rèn)股證的條款、細(xì)則會(huì)詳列在上市文件中。備兌認(rèn)股證是衍生認(rèn)股證的一種,其發(fā)行人將認(rèn)股證的指定證券或資產(chǎn)存放在獨(dú)立的受托人、托管人或存放處,作為其履行責(zé)任的抵押,而受托人、托管人或存放處則代表認(rèn)股證持有人的利益。但目前備兌認(rèn)股證已常泛指衍生認(rèn)股證?！　∫猿钟腥说臋?quán)利而言,認(rèn)股證分為認(rèn)購證和認(rèn)沽證。認(rèn)購證:賦予持有人一個(gè)權(quán)利但非責(zé)任,以行使價(jià)在特定期限內(nèi)購買相關(guān)資產(chǎn)。認(rèn)沽證:賦予持有人以行使價(jià)在特定期限內(nèi)出售相關(guān)資產(chǎn)?！　【托惺?fàn)顩r而言,認(rèn)股證亦分為歐式和美式認(rèn)股證。美式認(rèn)股證：持有人在股證上市日至到期日期間任何時(shí)間均可行使其權(quán)利。歐式認(rèn)股證：持有人只可以在到期日當(dāng)日行使其權(quán)利,歐式認(rèn)股證為香港最常見的認(rèn)股證類別,因此專欄將主要介紹歐式認(rèn)股證。無論認(rèn)股證屬歐式或美式,投資者均可在到期日前在市場(chǎng)出售所持有之認(rèn)股證。事實(shí)上,只有小部份認(rèn)股證持有人會(huì)選擇行使其認(rèn)股證,大部份投資者均會(huì)在到期前沽出認(rèn)股證。　　以下用三個(gè)購買物業(yè)的例子來說明：　　行使權(quán)的基本概念　　假設(shè)讀者手上持有一個(gè)實(shí)時(shí)行使的權(quán)利,以100萬元購入一座指定的物業(yè)。這權(quán)利的價(jià)值最直接當(dāng)然由物業(yè)的價(jià)格決定。若目前該物業(yè)的價(jià)格為100萬元,那么這權(quán)利基本上是不值錢的,因?yàn)閾碛羞@個(gè)權(quán)利與否都不會(huì)帶來什么"優(yōu)惠"。但假設(shè)物業(yè)的價(jià)格為120萬元,那么這個(gè)權(quán)利的價(jià)值便為20萬元,若將這個(gè)權(quán)利于市場(chǎng)出售,市場(chǎng)最佳作價(jià)便為20萬元?！　∧昶陂L短對(duì)行使價(jià)值的影響　　假設(shè)目前物業(yè)的價(jià)格為100萬元,讀者手上有兩個(gè)不同的權(quán)利,一個(gè)是實(shí)時(shí)行使的權(quán)利,以100萬元購入該物業(yè),另一個(gè)是可在一年后行使的權(quán)利,同樣可以100萬元購入該物業(yè)。將這兩個(gè)權(quán)利在市場(chǎng)出售,實(shí)時(shí)行使的權(quán)利依然是不值錢的,因?yàn)閾碛羞@個(gè)權(quán)利與否都不會(huì)帶來什么"優(yōu)惠"；但可在一年后行使的權(quán)利會(huì)增加了一個(gè)"時(shí)間的價(jià)值",因市場(chǎng)上會(huì)有一些預(yù)期一年后該物業(yè)高于100萬元的其它人士,愿意付出一些價(jià)值來購入這個(gè)權(quán)利,將在一年后行使,甚至一個(gè)月后、二個(gè)月后,當(dāng)物業(yè)的市價(jià)升高于100萬元,屆時(shí)他們又可以將這個(gè)權(quán)利以更高價(jià)售予預(yù)期物業(yè)價(jià)格會(huì)繼續(xù)上升的其它投資者。

5，什么是認(rèn)股權(quán)證

認(rèn)股權(quán)證 認(rèn)股權(quán)證，又稱“認(rèn)股證”或“權(quán)證”，其英文名稱為Warrant，故在香港又俗譯“窩輪”。 在證券市場(chǎng)上，Warrant是指一種具有到期日及行使價(jià)或其他執(zhí)行條件的金融衍生工具。而根據(jù)美國證券交易所的定義，Warrant是指一種以約定的價(jià)格和時(shí)間（或在權(quán)證協(xié)議里列明的一系列期間內(nèi)分別以相應(yīng)價(jià)格）購買或者出售標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。 廣義上，認(rèn)股權(quán)證通常是指由發(fā)行人所發(fā)行的附有特定條件的一種有價(jià)證券。從法律角度分析，認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上為一權(quán)利契約，投資人于支付權(quán)利金購得權(quán)證后，有權(quán)于某一特定期間或到期日，按約定的價(jià)格（行使價(jià)），認(rèn)購或沽出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（如股票、股指、黃金、外匯或商品等）。權(quán)證的交易實(shí)屬一種期權(quán)的買賣。與所有期權(quán)一樣，權(quán)證持有人在支付權(quán)利金后獲得的是一種權(quán)利，而非義務(wù)，行使與否由權(quán)證持有人自主決定；而權(quán)證的發(fā)行人在權(quán)證持有人按規(guī)定提出履約要求之時(shí)，負(fù)有提供履約的義務(wù)，不得拒絕。簡(jiǎn)言之，權(quán)證是一項(xiàng)權(quán)利：投資人可于約定的期間或到期日，以約定的價(jià)格（而不論該標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)如何）認(rèn)購或沽出權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)。 認(rèn)股權(quán)證通常既可由上市公司也可由專門的投資銀行發(fā)行，權(quán)證所代表的權(quán)利包括對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的買進(jìn)（看漲）和賣出（看跌）兩種期權(quán)。因此有時(shí)所稱的認(rèn)股證是廣義的（即包括認(rèn)購證和認(rèn)沽證兩種），但更多的則是僅僅指認(rèn)購證；而在香港則往往是指?jìng)鋬墩J(rèn)股證。 值得指出的是，由于權(quán)證（特別是備兌權(quán)證）的期權(quán)性質(zhì)，使得它與期權(quán)存在一種互斥性，這一點(diǎn)在香港和美國市場(chǎng)都有體現(xiàn)。在香港，個(gè)股期權(quán)于1995年推出后，成交量一直偏低，原因之一在于權(quán)證推出的時(shí)間較早，已經(jīng)大量占有香港市場(chǎng)，另一方面也是由于期權(quán)本身的結(jié)構(gòu)和操作都相對(duì)復(fù)雜，無法將權(quán)證的投資者吸引到期權(quán)這邊。而在美國則正好相反，期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展成熟，散戶投資者占了期權(quán)市場(chǎng)成交量的一半以上，期權(quán)已成為美國投資者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)大收益的重要金融工具。這也是權(quán)證市場(chǎng)在美國不太發(fā)達(dá)的重要原因。 認(rèn)股權(quán)證是金融市場(chǎng)中公司法人融通資金的一項(xiàng)重要商品，已經(jīng)有九十年以上的歷史。隨著時(shí)代的演進(jìn)、管理法規(guī)與交易制度的日趨完備，認(rèn)股權(quán)證交易目前在一些成熟資本市場(chǎng)已非?；钴S。買賣認(rèn)股權(quán)證的好處很多，其中包括：投資者只需付出買賣相關(guān)資產(chǎn)成本的一個(gè)百分比，即可從升市或跌市中取得獲利機(jī)會(huì)；認(rèn)股權(quán)證可提供杠桿式回報(bào)，與直接投資相關(guān)資產(chǎn)相比，認(rèn)股權(quán)證提供的杠桿效應(yīng)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，讓投資者有機(jī)會(huì)以較低成本爭(zhēng)取較高回報(bào)；投資者可根據(jù)本身愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，選擇價(jià)內(nèi)權(quán)證、平價(jià)權(quán)證或價(jià)外權(quán)證；投資者可將潛在虧損限制于某一固定金額，也可隨時(shí)在認(rèn)股權(quán)證到期前將權(quán)證出售，以將虧損降至最低或獲利回吐。 全稱是股票認(rèn)購權(quán)證,由上市公司發(fā)行，給予持有權(quán)證的投資者在未來某個(gè)時(shí)間或某一段時(shí)間以事先確認(rèn)的價(jià)格 認(rèn)股權(quán)證是一個(gè)“權(quán)利”，但非責(zé)任。其賦予持有者在預(yù)定“到期日”，以預(yù)定“行使價(jià)”，購買或沽出“相關(guān)資產(chǎn)”(如股份、指數(shù)、商品、貨幣等)。 市場(chǎng)上有兩種認(rèn)股證，一般稱為股本認(rèn)股證及衍生認(rèn)股證 www.288668.net
首先要了解認(rèn)股權(quán)證的基本概念。認(rèn)股權(quán)證都包含一些基本要素,包括發(fā)行人、發(fā)行時(shí)間、標(biāo) 的物、認(rèn)股權(quán)證種類、執(zhí)行價(jià)格、期限以及換股比例等等,其中尤其要注意的是權(quán)證種類(認(rèn)購還是認(rèn)沽)、行權(quán)價(jià)(留意與目前市價(jià)之差距)及期限等。 從大的方面看,認(rèn)股權(quán)證一般分為股本認(rèn)股權(quán)證及衍生認(rèn)股權(quán)證。長電權(quán)證及武鋼認(rèn)購權(quán)證就是典型的股本認(rèn)購權(quán)證。股本認(rèn)股權(quán)證是上市公司的集資活動(dòng)。在行使時(shí),上市公司將發(fā)行新股,并以行使價(jià)售予股本認(rèn)股權(quán)證的持有人。這類權(quán)證到期時(shí),上市公司的股本一般會(huì)隨著權(quán)證持有者的行權(quán)而有所增加,從而攤薄上市公司的每股收益。衍生認(rèn)股權(quán)證一般由投資銀行尤其是券商發(fā)行。發(fā)行人發(fā)行衍生認(rèn)股權(quán)證并非為了集資,而是提供予投資者一種管理投資組合的有效工具。備兌認(rèn)股權(quán)證是衍生認(rèn)股權(quán)證的一種,其發(fā)行人將認(rèn)股權(quán)證的指定證券或資產(chǎn)存放在獨(dú)立的受托人、托管人或存放處,作為其履行責(zé)任的抵押,而受托人、托管人或存放處則代表認(rèn)股權(quán)證持有人的利益。備兌認(rèn)股權(quán)證已經(jīng)成為香港市場(chǎng)主流。(今天又漲了多少？全方位自選股跟蹤… ) 一般來講,股本認(rèn)股權(quán)證和衍生認(rèn)股權(quán)證在到期前同樣可在市場(chǎng)買賣。但股本認(rèn)股權(quán)證的流通量一般較低,且定價(jià)無從比較,認(rèn)股權(quán)證價(jià)格的升跌幅有可能大幅偏離正股表現(xiàn)。相反衍生認(rèn)股權(quán)證通常實(shí)行莊家制,流通量不成問題,認(rèn)股權(quán)證定價(jià)的透明度較高,有實(shí)際杠桿等數(shù)據(jù)作參考,認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)格的升跌幅也有依據(jù)支持。事實(shí)上,投資者也可看到,寶鋼JTB1作為首家認(rèn)購權(quán)證,由于沒有莊家制的指導(dǎo),上市以來就走出了大起大落價(jià)格偏離標(biāo)的正股的行情。 如果以持有人的權(quán)利而言,認(rèn)股權(quán)證還可分為認(rèn)購證和認(rèn)沽證。寶鋼JTB1和長電權(quán)證以及武鋼認(rèn)購權(quán)證就是典型的認(rèn)購權(quán)證。新鋼釩及武鋼股份認(rèn)沽權(quán)證則是認(rèn)沽證。這也就意味著買入認(rèn)購權(quán)證的投資者,是相關(guān)標(biāo)的股票未來上漲才能獲利,而買入認(rèn)沽權(quán)證的投資者,則只有標(biāo)的股票未來股價(jià)下跌時(shí)才能賺錢。 就行使?fàn)顩r而言,認(rèn)股權(quán)證亦分為歐式和美式認(rèn)股權(quán)證。美式認(rèn)股權(quán)證允許持有人在股證上市日至到期日期間任何時(shí)間均可行使其權(quán)利,而歐式認(rèn)股權(quán)證的持有人只可以在到期日當(dāng)日行使其權(quán)利,歐式認(rèn)股權(quán)證為香港最常見的認(rèn)股權(quán)證類別。在目前四家權(quán)證中,寶鋼JTB1和長電權(quán)證、新鋼釩認(rèn)沽權(quán)證就是歐式權(quán)證,而武鋼股份的認(rèn)沽權(quán)證及認(rèn)購權(quán)證均是美式權(quán)證。這也就是說,寶鋼JTB1和長電權(quán)證、新鋼釩認(rèn)沽權(quán)證在發(fā)行之后,只有至到期日才能結(jié)算,之間總流通量將不發(fā)生改變,而武鋼股份的權(quán)證則有可能在到期日之前便慢慢被權(quán)證持有者行權(quán)而出現(xiàn)減少。 事實(shí)上,只有小部份認(rèn)股權(quán)證持有人會(huì)選擇行使其認(rèn)股權(quán)證,大部份投資者均會(huì)在到期前賣出認(rèn)股權(quán)證。 無論是認(rèn)購權(quán)證或者認(rèn)沽權(quán)證,它們都包含有有以下主要特性:一是杠桿效應(yīng)。二是具有時(shí)效性。這一特點(diǎn)決定了認(rèn)股權(quán)證具有時(shí)間價(jià)值,并且時(shí)間價(jià)值會(huì)隨著認(rèn)股權(quán)證到期日的趨近而降低。三是認(rèn)股權(quán)證的持有者與標(biāo)的物的持有者享有不同權(quán)利。對(duì)以股票為標(biāo)的物的認(rèn)股權(quán)證而言,由于認(rèn)股權(quán)證的持有者不是上市公司的股東,所以認(rèn)股權(quán)證持有者不享有股東的基本權(quán)利例如投票權(quán),參與分紅等權(quán)利。四是投資收益的特殊性。對(duì)認(rèn)購認(rèn)股權(quán)證而言,如果投資者對(duì)標(biāo)的物價(jià)格移動(dòng)方向判斷正確,將獲得較大收益。 此外,由于投資者可以通過二級(jí)市場(chǎng)交易認(rèn)股權(quán)證,所以認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格最終還決定于買賣雙方的供需量(若實(shí)行莊家制,買賣需求只是影響權(quán)證價(jià)格的因素之一,正股的價(jià)格波動(dòng)才是主導(dǎo)因素)。投資者在估算認(rèn)股權(quán)證價(jià)格時(shí),必須綜合考慮認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值、理論價(jià)格、交易量等因素,才能做出比較準(zhǔn)確的判斷。
認(rèn)股權(quán)證：即為認(rèn)購權(quán)證,是指規(guī)定一個(gè)日期,以行權(quán)的價(jià)格,根據(jù)行權(quán)比例購買相應(yīng)的股票.
認(rèn)股權(quán)證：即為認(rèn)購權(quán)證。是權(quán)證中的一種，另一種是認(rèn)沽權(quán)證。（注：現(xiàn)行A股中已沒有認(rèn)沽權(quán)證的存在了）。根據(jù)買或賣的不同權(quán)利，可分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，又稱為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。
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