筆者認(rèn)為巨額外匯儲(chǔ)備會(huì)帶來(lái)兩方面的負(fù)擔(dān)。一方面是管理難，即如何有效管理龐大的外匯儲(chǔ)備保證升值保值。另一方面是政策難度，即外匯占款飆升儲(chǔ)備使貨幣政策的出臺(tái)和實(shí)施陷入兩難境地。為了外匯的保值增值儲(chǔ)備，必須進(jìn)行有效的管理。所以國(guó)務(wù)院成立了中國(guó)投資有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中投公司)管理外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備只能用于國(guó)外消費(fèi)和投資。如果在國(guó)內(nèi)使用，只會(huì)帶來(lái)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的擴(kuò)張。所以外匯儲(chǔ)備投資哪個(gè)方向和領(lǐng)域是一個(gè)非常專業(yè)和復(fù)雜的問(wèn)題。

什么是國(guó)家外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備指一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的可用于對(duì)外支付的外國(guó)可兌換貨幣。不是所有國(guó)家的貨幣都可以作為國(guó)際 儲(chǔ)備資產(chǎn)。只有那些在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位，并且可以自由兌換成其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣才可以作為國(guó)際。中國(guó)和世界其他國(guó)家在對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際結(jié)算中經(jīng)常使用的外匯儲(chǔ)備主要有美元、歐元、日元和英鎊。一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備是一國(guó)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。

會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家的金融體系產(chǎn)生很大的影響。比如東南亞金融危機(jī)期間一些東南亞國(guó)家的貨幣貶值危機(jī)，比如泰國(guó)，就和這種外匯不足有很大關(guān)系儲(chǔ)備。比如中國(guó)，一直持有大量美元儲(chǔ)備，就是怕部分國(guó)際熱錢(qián)的沖擊導(dǎo)致貨幣體系崩潰。其實(shí)很復(fù)雜。國(guó)際 儲(chǔ)備它對(duì)維持一國(guó)的匯率也有很大的作用，國(guó)際國(guó)際收支，都是國(guó)際經(jīng)貿(mào)方面的知識(shí)。

為了給龐大的外儲(chǔ)“減負(fù)”，中國(guó)正在努力推行“藏匯于民”。外匯占款的下降儲(chǔ)備很大程度上反映在其他境內(nèi)主體持有的外匯資產(chǎn)增加。這意味著企業(yè)、居民和金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)更加充裕，是我國(guó)“藏匯于民”戰(zhàn)略的體現(xiàn)，有利于促進(jìn)國(guó)際國(guó)際收支平衡。國(guó)際貨幣基金組織提出了評(píng)估一國(guó)外匯合理水平的一攬子綜合指標(biāo)儲(chǔ)備。

有缺陷，所以中國(guó)政府沒(méi)有多少黃金儲(chǔ)備反而持有大量美元儲(chǔ)備和美國(guó)國(guó)債，但是外匯的匯率讓政府很難做到。預(yù)測(cè)中國(guó)政府將繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備目前印度正在增持黃金-0。黃金儲(chǔ)備在流動(dòng)性上有自己的局限性，所以要考慮其適度規(guī)模的問(wèn)題。

首先，外匯儲(chǔ)備無(wú)論是存入國(guó)外銀行還是投資，都能給我國(guó)帶來(lái)相應(yīng)的利息收入。相比之下，增加的黃金儲(chǔ)備不僅賺不到利息，還會(huì)帶來(lái)額外的存儲(chǔ)費(fèi)用。以-2 儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的盈利能力要求來(lái)衡量，增持黃金儲(chǔ)備顯然遠(yuǎn)不如增持外匯經(jīng)濟(jì)。其次，黃金雖然是最可靠的保值手段，但也不是不加黃金儲(chǔ)備-1/。因?yàn)閲?guó)際黃金價(jià)格受多種因素影響波動(dòng)頻繁，如果增持黃金時(shí)機(jī)不合適，或者增持黃金后，黃金價(jià)格會(huì)大幅下跌，給中國(guó)帶來(lái)巨大損失。

1、儲(chǔ)備資產(chǎn)又叫官儲(chǔ)備或國(guó)際 儲(chǔ)備，是余額項(xiàng)目國(guó)際。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的國(guó)際版經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差或逆差時(shí)，可以用此項(xiàng)來(lái)平衡。儲(chǔ)備資產(chǎn)主要包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、儲(chǔ)備在IMF和外匯中的頭寸。在國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中，如果附加“儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)金額”項(xiàng)，則表示儲(chǔ)備資產(chǎn)增加了；如果出現(xiàn)正數(shù)，說(shuō)明儲(chǔ)備資產(chǎn)在減少。

從我國(guó)近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)常項(xiàng)目余額對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)的變動(dòng)影響較大；但2008 國(guó)際金融危機(jī)后，資本金融賬戶的影響力也變大了；此外，凈誤差和遺漏的影響在過(guò)去一兩年也有所增加。3.國(guó)際 儲(chǔ)備，主要是外匯儲(chǔ)備，近年來(lái)保持了較大幅度的增長(zhǎng)，目前已超過(guò)3萬(wàn)億美元，成為世界上外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。如何管理如此龐大的外匯儲(chǔ)備是貨幣當(dāng)局面臨的一個(gè)非常嚴(yán)峻的問(wèn)題。

1。中國(guó)的構(gòu)成和特點(diǎn)國(guó)際儲(chǔ)備China國(guó)際儲(chǔ)備是由黃金、外匯、-改革開(kāi)放前，中國(guó)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，并沒(méi)有建立起與1980年，中國(guó)正式恢復(fù)在國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的合法席位。次年正式公布了國(guó)家黃金外匯儲(chǔ)備，逐步形成了中國(guó)的國(guó)際 儲(chǔ)備體系。中國(guó)國(guó)際 儲(chǔ)備系統(tǒng)的發(fā)展有幾個(gè)明顯的特點(diǎn):1。國(guó)際 儲(chǔ)備系統(tǒng)正在從非標(biāo)走向標(biāo)化，以及儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，其中外匯。

中國(guó)黃金的來(lái)源儲(chǔ)備根據(jù)國(guó)家黃金存量的增長(zhǎng)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的需要逐步調(diào)整。1978-1980年中國(guó)黃金儲(chǔ)備為1280萬(wàn)盎司，1981年以來(lái)一直穩(wěn)定在1267萬(wàn)盎司的水平，自1997年以來(lái)，中國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模有所增加。這個(gè)儲(chǔ)備政策基本符合中國(guó)國(guó)情，中國(guó)的國(guó)際 儲(chǔ)備組成注:黃金儲(chǔ)備按倫敦市價(jià)計(jì)算3。外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成發(fā)生了變化，外匯儲(chǔ)備的規(guī)模不斷擴(kuò)大，目前。