中企發(fā)行海外債券是什么意思？近日，中國神華完成首只海外債券發(fā)行募集15億美元。2010年3月4日，希臘政府發(fā)行50億歐元國債，鑒于這些特點，歐元與歐元密不可分，歐元有什么特點自從歐元 cash在2002年問世以來，流通中的歐元 notes的價值和數量都在穩(wěn)步增長，這項被高盛稱為“金融創(chuàng)新”的貨幣互換交易的流程是，高盛先將希臘政府債務以美元和其他貨幣發(fā)行進行互換，然后在未來的特定時間換回歐元進行互換。債務到期后，高盛會將其換回美元。

歐盟旗幟:1986年5月29日正式升起。國旗以天藍色為背景，上面有12顆金色星星，代表歐盟的12個成員國。制作奧運旗的目的是為了表明我們要建立一個統一的歐洲，增強人們對歐盟的印象和歐洲的認同感。歐洲聯盟最初的12個成員國:奧地利、比利時、芬蘭、法國、德國、希臘、荷蘭、意大利、盧森堡、葡萄牙、西班牙和瑞典。歐盟經濟正在發(fā)生巨大變化。

未來一二十年將是歐盟社會和經濟大變革的時期。變化中的歐洲經濟需要正確的評估。本文試圖就此提出一些看法，以供討論。1.從短期來看，進入21世紀后，由于美國經濟衰退的影響，2002年歐盟經濟估計增長不到1%。但從長期來看，歐洲保持90年代2%左右的平均增長率問題不大。未來十年，歐洲經濟增速超過美國的可能性不大，但美歐經濟增速差距會縮小。

解決方案:首先，增加德國公共支出和預算赤字。作為歐元 zone最大的經濟體，德國的態(tài)度對于解決債務危機至關重要。德國增加的公共支出可以在一定程度上幫助希臘、愛爾蘭等國的出口。因此，德國增加的公共支出成為歐元救助計劃的一部分。第二，擴大目前的7500億歐元緊急救助基金。為救助希臘而籌集的7500億歐元基金可以保證愛爾蘭，甚至葡萄牙會暫時安全。但是一旦西班牙陷入危機，歐元前景堪憂，畢竟是地區(qū)第四大經濟體，世界第九大經濟體。

第三，歐洲央行應該增加債券購買規(guī)模。雖然量化寬松難以從根本上解決長期償債問題，但歐盟和歐洲央行的救助可以給西班牙等國喘息的機會，幫助西班牙等國以較低的融資成本實現財政再平衡。歐債危機只能通過減少支出，進行結構性改革，放棄過去過于依賴房地產業(yè)推動經濟增長的模式，尋找新的經濟增長點來解決。在此之前，量化寬松是歐洲央行的唯一選擇。

形勢與政策2。中介是dhu的童鞋。PPT上有滴滴。選主抄就行了。1.應對債務危機。(1)希臘2009年，希臘政府赤字占國內生產總值的13%以上。歐盟國家拒絕財政援助。2010年3月4日，希臘政府發(fā)行50億歐元國債。2010年5月:國際貨幣基金組織和一些歐盟國家斥資1100億歐元，分階段向希臘提供貸款，幫助應對債務危機。(2)愛爾蘭2009年，愛爾蘭政府赤字約占國內生產總值的10.75%。

2010年11月，愛爾蘭向歐盟和國際貨幣基金組織申請援助。2010年11月28日，歐盟和國際貨幣基金組織發(fā)布愛爾蘭救助計劃，提供850億歐元歐元的資金支持。平均貸款利率為5.8%，高于援助希臘時的5.2%。2.緊縮政策(1)希臘2010年5月2日:未來三年削減財政預算300億/123，456，789-1/，將財政赤字控制在2014年GDP的3%以內。

高盛基本上是希臘債務危機的推手。2001年，希臘對加入歐元 zone感到擔憂，因為根據當時希臘的債務情況，希臘不符合歐元 zone成員資格的要求。根據歐洲1992年簽署的《馬斯特里赫特條約》，歐洲經濟貨幣聯盟成員國必須滿足兩個關鍵標準:預算赤字不得超過國內生產總值的3%，負債率低于國內生產總值的60%。但當時的希臘無法滿足這兩個條件。

這時，高盛的一位女性高管出現了，她提出了一套復雜的幕后交易策略，將高盛推向了希臘政府。高盛為希臘量身定制了一套“貨幣互換交易”，覆蓋高達10億歐元的公共債務，符合歐元成員國的標準。這項被高盛稱為“金融創(chuàng)新”的貨幣互換交易的流程是，高盛先將希臘政府債務以美元和其他貨幣發(fā)行進行互換，然后在未來的特定時間換回歐元進行互換。債務到期后，高盛會將其換回美元。

快速了解歐債危機的形成。希臘主權債務危機:緣起與演變全球金融危機以來，世界主要國家攜手合作，美國政府實施了大力度的反危機政策，成功恢復了美國金融市場的穩(wěn)定和經濟的增長，其他主要國家的經濟也恢復了良好的增長勢頭。在4萬億經濟刺激計劃的帶動下，中國率先實現了V型反彈。然而，2010年，希臘主權債務危機突然爆發(fā)并蔓延至歐洲其他國家，歐元持續(xù)貶值，全球經濟形勢突然變得撲朔迷離，中國外部經濟環(huán)境的不確定性急劇上升。

先看美國。起初，次級貸款違約率上升，次級貸款相關債券價格下降，導致貨幣市場流動性短缺，以新債換舊債的持續(xù)過程中斷?，F行定價和資本扣除原則導致杠桿率上升，金融機構只能通過壓縮資產負債表來實現去杠桿化。在這個過程中，信貸緊縮加劇，一些金融機構因為資不抵債而破產。金融危機的蔓延導致實體經濟陷入衰退。為了穩(wěn)定市場，政府向貨幣市場注入流動性，收購有毒資產，接管瀕臨破產的金融機構；與此同時，政府大力實施擴張性財政和貨幣政策、量化寬松和零利率，以刺激經濟增長。

自2002年推出歐元 cash以來，流通中的歐元 notes的價值和數量穩(wěn)步增長。從交易量來看，歐元Yes歐元District是零售交易使用最廣泛的支付方式。然而，在這方面，近幾十年來現金的作用逐漸下降，而借記卡和信用卡的使用正在增加，預計這一趨勢將繼續(xù)下去。歐元作為支付工具，有其獨特的特點:1。它是零售交易中應用最廣泛、速度最快的支付工具，也是最重要的應急支付工具。

3.也被認為是微零售支付中最便宜的工具，也就是說，微零售支付每筆交易的平均總成本低于同類電子支付工具。4.它使人們能夠密切關注支出，支出不僅是一種支付手段，也是一種價值儲存手段。5、具有防偽安全性。鑒于這些特點，歐元與歐元密不可分。在未來許多年里，這種貨幣作為支付手段仍將是不可或缺的。根據歐盟運營協議，歐元 system的基本任務之一是促進支付系統的平穩(wěn)運行。

即貨幣金融體系不統一，美國次貸危機暴露歐元Problems歐元制度只是放寬了體制內的人員流動，由于語言文化習慣的差異，無法實施。歐元負債持有矛盾和總資產與核心資本不協調產生的問題。歐債的產生有三個根本原因:一是貨幣體系和金融體系無法統一，協調成本太高。根據有效市場分配原則，貨幣政策服務于外部目標，主要是維持低通脹和內部幣值穩(wěn)定，財政政策服務于內部目標，主要是著眼于促進經濟增長和解決失業(yè)問題，從而實現內外平衡。

二是歐盟國家勞動力不能自由流動，各國企業(yè)稅率不同導致資本流入，導致經濟泡沫。起初，蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論是建立在生產要素完全自由流動的基礎上的，要素自由流動取代了匯率浮動。歐元制度只是放松了對人員流動的控制，但由于語言、文化、生活習慣、社會保障等因素的存在，歐盟內部的勞動力無法完全自由流動。第三，歐元 area的設計沒有退出機制，出現問題后協商成本非常高。

近日，中國神華完成首只海外債券發(fā)行，融資15億美元。本次發(fā)行包含3年/5年/10年三個品種，發(fā)行金額各為5億美元，票面利率分別為2.5%、3.125%、3.875%，資金成本明顯低于國內，募集資金將用于償還海外子公司貸款、經批準的海外項目及其他符合條件的項目。本次境外債券發(fā)行不僅實現了低成本融資的目的，而且是中國神華首次在國際資本市場上市發(fā)行 bond，證明了國際投資者對中國神華信用的高度認可，為中國神華在國際債券市場持續(xù)開展融資活動奠定了基礎，樹立了中國企業(yè)的正面形象。