1. 套利型基金

是不是傳銷，需要從法律角度解析此行為的法律內(nèi)涵，如符合以下條件，則屬于傳銷行為。

　　依據(jù)《禁止傳銷條例》： 　　第二條、傳銷，是指組織者或者經(jīng)營者發(fā)展人員，通過對被發(fā)展人員以其直接或者間接發(fā)展的人員數(shù)量或者銷售業(yè)績?yōu)橐罁?jù)計算和給付報酬，或者要求被發(fā)展人員以交納一定費用為條件取得加入資格等方式牟取非法利益，擾亂經(jīng)濟(jì)秩序，影響社會穩(wěn)定的行為?！　〉谄邨l 　　下列行為，屬于傳銷行為： 　?。ㄒ唬┙M織者或者經(jīng)營者通過發(fā)展人員，要求被發(fā)展人員發(fā)展其他人員加入，對發(fā)展的人員以其直接或者間接滾動發(fā)展的人員數(shù)量為依據(jù)計算和給付報酬（包括物質(zhì)獎勵和其他經(jīng)濟(jì)利益，下同），牟取非法利益的； 　　（二）組織者或者經(jīng)營者通過發(fā)展人員，要求被發(fā)展人員交納費用或者以認(rèn)購商品等方式變相交納費用，取得加入或者發(fā)展其他人員加入的資格，牟取非法利益的； 　　（三）組織者或者經(jīng)營者通過發(fā)展人員，要求被發(fā)展人員發(fā)展其他人員加入，形成上下線關(guān)系，并以下線的銷售業(yè)績?yōu)橐罁?jù)計算和給付上線報酬，牟取非法利益的。

2. 開放式基金套利

LOF基金是指通過深交所交易系統(tǒng)發(fā)行并上市交易的開放式基金。LOF基金與其他基金最大的不同是投資者既可以選擇在銀行等代銷機(jī)構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈值申購、贖回，也可以選擇在深交所各會員證券營業(yè)部按撮合成交價買賣，簡單地說，它是一種跨市場基金。

投資者可以利用它的這一特性進(jìn)行跨市場套利。

比如，在股市大跌時，由于交易所市場上LOF基金拋盤大于買盤，引起LOF基金價格大幅下跌，其下跌幅度會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其凈值的下降幅度。

因此投資者完全可于T日在交易所市場上買入折價率高的LOF基金，然后去證券公司辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)(轉(zhuǎn)托管費用約為30元/筆)，在T+1日投資者便可在證券公司以基金凈值贖回LOF基金。

只要T+1日的LOF基金凈值扣除手續(xù)費后高于T日在交易所市場的買入價，投資者就可以實現(xiàn)套利，價格相差越大獲利越多。

同樣，在LOF基金出現(xiàn)溢價的情況下，投資者也可以在證券公司以凈值買入LOF基金，轉(zhuǎn)托管后于T+1日在交易所市場拋售LOF基金完成套利。

3. 套利私募基金

公募基金和私募基金都按照投資標(biāo)的分很多類型，按照投資策略也有很多種，一般說來公募基金中的債券基金和貨幣基金、保本基金風(fēng)險都比較小；私募基金中的套利產(chǎn)品，對沖產(chǎn)品風(fēng)險也適當(dāng)可控；私募基金收益大。

4. 套利 基金

當(dāng)ETF溢價交易時,即二級市場價格高于其凈值交易的時候,ETF的一級市場參與者可以通過買入與華夏基金當(dāng)日公布的一攬子股票構(gòu)成相同的組合,在一級市場申購上證50ETF,然后在交易所賣出相應(yīng)份額的上證50ETF。

這樣,如果不考慮交易費用,那么投資者在股票市場購入股票的成本應(yīng)該等于ETF的單位凈值,由于ETF在二級市場是溢價交易的,投資者就可以獲取其中的差價。

而當(dāng)ETF折價交易時,即二級市場價格低于其凈值交易的時候,套利交易者可以通過相反的操作獲取套利收益。

即ETF的一級市場參與者可以在二級市場買入上證50ETF,同時在一級市場贖回相同數(shù)量的ETF(得到的是代表ETF的組合股票),并在二級市場賣出贖回的股票。

如果不考慮交易費用和流動性成本,那么投資者在二級市場賣出所贖回的股票的價值應(yīng)該等于其基金凈值,而由于ETF是折價進(jìn)行交易的,因此套利者可以從中獲利。 當(dāng)然,由于ETF的申購贖回必須要求達(dá)到一定規(guī)模以上,比如說上證50ETF就要求達(dá)到100萬份以上,因此資金規(guī)模較小的普通投資者就不能參與ETF的套利交易。

但是,對于資金量相對較大的投資者則完全可以參與。

5. 套利型投資

跨市套利是指在某個市場買入（或者賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個市場上賣出（或者買入）同種商品相應(yīng)的合約，以期利用兩個市場的價差變動來獲利。

6. 可套利的基金

　　套利交易過程涉及的申購贖回交易，需要通過參與券商進(jìn)行。投資者通過參與券商向基金管理提出申購贖回申請，以基金管理人在每個交易日公布的申購贖回清單中的基金股票籃申購ETF的基金份額，或者贖回基金份額換取對應(yīng)的一籃子股票。　　一般地，ETF存在以下兩種套利機(jī)制：當(dāng)基金二級市場價格高于基金的單位凈值時，投資者可以買入基金股票籃，申購基金份額，并將基金份額在二級市場賣出；當(dāng)基金二級市場價格低于基金的單位凈值時，投資者可以在二級市場買入基金份額，并贖回基金份額，將贖回獲得的基金股票籃賣出。基金二級市場價格與單位凈值之間的差額再扣除相關(guān)的交易費用即為投資者的套利收益，而投資者的套利活動將縮小基金的二級市場交易價格與單位凈值的差異?！　∠旅嬉詤⑴c券商為例，模擬說明上證50ETF的套利交易過程。　　假設(shè)上證50ETF二級市場價格低于基金單位凈值，套利交易的執(zhí)行過程為：　　1、交易過程中，假如上證50ETF二級市場價格為1.23元，而某投資者根據(jù)基金管理人發(fā)布的申購贖回清單，估計上證50ETF的實際凈值應(yīng)為1.25元附近，這樣,二級市場價格低于于基金單位凈值，存在套利機(jī)會。　　2、于是該投資者買入1,000,000份上證50ETF基金單位，并成交?！　?、該投資者同時提交贖回申請，贖回1,000,000份上證50ETF基金單位,交易所接受申請，創(chuàng)設(shè)特殊基金股票籃計入該投資者賬戶?！　?、該投資者賣出一籃子股票，完成套利交易，其理論套利交易利潤約為元?！　?/p>

7. 股票基金套利

場內(nèi)交易型貨幣基金，是保本型貨幣基金，每天的股市交易時間、在股票賬戶中、跟股票買賣一樣一樣的，只是輸入代碼不同而已。用錢時即可賣出，每天的利率是隨機(jī)變化、有所不同的，只要堅守就是套利，就會盈利，是無風(fēng)險、稍高于銀行定期利率的。

8. 哪只基金是套利基金

銀華日利是貨幣ETF，也可以進(jìn)行折溢價套利。

就套利交易而言，與股票型ETF等基金動輒上百萬的資金門檻相比，銀華日利的套利門檻最低只要1萬元左右，中小投資者也有機(jī)會參與；另外，銀華日利無需用一籃子股票來申購基金份額，只要像申購普通貨基一樣即可申購基金份額。