很顯然在大基建背景下，對鋼鐵行業(yè)是有一個重大的利好影響的。鋼鐵行業(yè)的股票當(dāng)前估值很低，這主要與鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩有關(guān)，國家最近推出的幾十萬億大基建必然是有助于鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能消化。也自然會有利于鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能升級，這對鋼鐵行業(yè)的股票的估值當(dāng)然是有提升的影響。我國的鋼鐵行業(yè)未來必然會不斷重組和兼并，實(shí)行技術(shù)升級和產(chǎn)品改造，

這是未來的大趨勢。以寶鋼股份為例，近年來正在不斷的進(jìn)行轉(zhuǎn)型和升級，鋼鐵行業(yè)正在不斷像科技含量更高的方向轉(zhuǎn)型。以鋼鐵股現(xiàn)在這樣低的市凈率和市盈率當(dāng)然是可以作很好的防守了，因?yàn)槿藗儽仨氁娩?，除非鋼材被新的科學(xué)技術(shù)取代了。只要鋼材有需求，我們的鋼鐵業(yè)就會有發(fā)展，當(dāng)下買入鋼鐵業(yè)的股票絕對是攻守兼?zhèn)涞?。因?yàn)殇撹F行業(yè)也在發(fā)生變化，也在引領(lǐng)和跟隨社會形勢，

2、股市交易，攻守兼?zhèn)潆y。進(jìn)攻要犀利，防守要穩(wěn)健，如何平衡？

股市中攻和守的過程實(shí)際上還是倉位管理的過程，你的倉位加上去了，那么漲起來比輕倉就快，當(dāng)然下跌的也比輕倉狠；你把倉位減下去，想起來比重倉慢，但是下跌的時(shí)候回撤也比重倉小，這就是我們所說的盈虧同源，你講的既要進(jìn)攻犀利，又要防守穩(wěn)健，因?yàn)槎唐诠墒械牟豢深A(yù)測的原因?qū)е聨缀醪惶赡?，讓我想起兩句俗語:甘蔗不能兩頭甜和魚和熊掌不可兼得。

長期投資者只能確定性較大的大周期的兩端做進(jìn)攻和防守的部署，即加倉和減倉，那么我們根據(jù)什么來管理倉位呢，概率和賠率。我們可以借鑒賭場經(jīng)驗(yàn)，這方面最有名的是凱利公式，影響我們持倉比例的有三個因素，可能的上漲概率、可能的上漲幅度、可能的下跌幅度，得出以下公式，持倉比例＝(預(yù)期的上漲幅度*預(yù)期的上漲概率-預(yù)期的下跌幅度)/預(yù)期的上漲幅度要說凱利公式的理念精髓，就是善于把握概率和賠率，實(shí)際上一句話就可以總結(jié)：無把握輕倉，有把握重倉。

從這個角度說，以巴菲特為代表的價(jià)值投資者都是這樣分配資金的，投資者先制定一個投資策略，然后把這個策略量化為一套具體指標(biāo)，最后形成一個固定的“公式”。以后就嚴(yán)格執(zhí)行，因?yàn)檫x股有很大主觀判斷和模糊空間，特別是對管理層的認(rèn)知和評價(jià)，靠閱歷和眼力，所以“投資既是一門科學(xué)，又是一門藝術(shù)”，確定性越高的投資，就越值得用更多資金參與。

什么時(shí)候確定性高呢，那就是擺鐘的兩個極限區(qū)域，即指數(shù)的牛熊周期兩端，賺的是估值和情緒的錢，也叫貝塔策略，這個策略核心方法是基于市場情緒和指數(shù)估值來判斷買入和賣出的，熊市便宜的時(shí)候買，牛市貴的時(shí)候賣，貴出如糞土，賤取如珠玉。市場行為，就是以新聞和大眾的情緒來判斷熊市還是牛市，判斷牛熊這個并不難，因?yàn)榕袛嘁粋€人是胖子還是瘦子一眼就能看出來，難的是判斷他的具體體重參數(shù)，難的是可以忍受不精確帶來的暫時(shí)回撤。

指數(shù)估值指的是某個指數(shù)長期以來的估值波動范圍，通常以十年百分位這個范圍做投資參考，這個蛋卷和且慢上都有，選擇一個作為參考即可，在極端的情況下，市場甚至?xí)霈F(xiàn)確定性100%的事情，那時(shí)不僅可以allin，甚至可以杠桿資金參與。反之，確定性越低，就只能用越少的資金參與，也就是說一旦你錯過了熊市底部的布局，來到不高不低的位置，就不可重倉了，一旦違背這個原則，就可能在小概率事件中被消滅。

一個投資者要想在股市上生存下來，必須建立一套屬于自己的投資系統(tǒng)并嚴(yán)格執(zhí)行，否則就算押中一兩只大牛股賺了錢，最終幾輪牛熊交替下來也遲早得被市場消滅，另一種是阿爾法策略，賺的是企業(yè)成長的錢，簡單說就是拿著那些賽道超長的成長類企業(yè)，讓那些好企業(yè)帶我們飛。龍頭企業(yè)成長性不錯，在發(fā)展過程中能不斷拓寬護(hù)城河，以低估過合理的價(jià)格買入，通過長期持有，就能賺到企業(yè)長期成長的錢。