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什么是非系統(tǒng)性風(fēng)險，系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險有何區(qū)別

來源：整理 時間：2023-07-04 06:08:48 編輯：金融知識 手機版

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1，系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險有何區(qū)別

系統(tǒng)風(fēng)險指影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，非系統(tǒng)風(fēng)險指發(fā)生于個別公司的特有時間造成的風(fēng)險。

系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險有何區(qū)別

2，什么是系統(tǒng)風(fēng)險什么是非系統(tǒng)風(fēng)險

也稱不可分散風(fēng)險。是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo) 致股市上所有股票價格的下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險的誘因 發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。 非系統(tǒng)風(fēng)險又稱非市場風(fēng)險或可分散風(fēng)險。它是與整個股票市場的波動無關(guān)的風(fēng)險，是指某些因素的變化造成單個股票價格下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性系統(tǒng)風(fēng)險又稱市場風(fēng)險

什么是系統(tǒng)風(fēng)險什么是非系統(tǒng)風(fēng)險

3，什么是系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險

系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于公司外部、不為公司所預(yù)計和控制的因素造成的風(fēng)險。通常表現(xiàn)為國家、地區(qū)性戰(zhàn)爭或騷亂，全球性或區(qū)域性的石油恐慌，國民經(jīng)濟嚴(yán)重衰退或不景氣，國家出臺不利于公司的宏觀經(jīng)濟調(diào)控的法律法規(guī)，中央銀行調(diào)整利率等。這些因素單個或綜合發(fā)生，導(dǎo)致所有證券商品價格都發(fā)生動蕩，它斷裂層大，涉及面廣，人們根本無法事先采取某針對性措施于以規(guī)避或利用，即使分散投資也絲毫不能改變降低其風(fēng)險， 從這一意義上講，系統(tǒng)性風(fēng)險也稱為分散風(fēng)險或者稱為宏觀風(fēng)險。 非系統(tǒng)性風(fēng)險是由股份公司自身某種原因而引起證券價格的下跌的可能性，它只存在于相對獨立的范圍，或者是個別行業(yè)中，它來自企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。這種風(fēng)險產(chǎn)生于某一證券或某一行業(yè)的獨特事件，如破產(chǎn)、違約等，與整個證券市場不發(fā)生系統(tǒng)性的聯(lián)系，這是總的投資風(fēng)險中除了系統(tǒng)風(fēng)險外的偶發(fā)性風(fēng)險，或稱殘余風(fēng)險。

什么是系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險

4，貝塔系數(shù)怎么計算 具體

　　[編輯本段]β系數(shù)計算方式 　　β系數(shù)（注：杠桿主要用于計量非系統(tǒng)性風(fēng)險） （一）單項資產(chǎn)的β系數(shù) 單項資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險用β系數(shù)來計量，通過以整個市場作為參照物，用單項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率與整個市場的平均風(fēng)險收益率作比較，即： β=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201206830.gif 另外，還可按協(xié)方差公式計算β值，即β=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201207148.gif 注意：掌握β值的含義 ◆ β=1，表示該單項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率與市場組合平均風(fēng)險收益率呈同比例變化，其風(fēng)險情況與市場投資組合的風(fēng)險情況一致； ◆ β＞1，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率高于市場組合平均風(fēng)險收益率，則該單項資產(chǎn)的風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險； ◆ β＜1，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率小于市場組合平均風(fēng)險收益率，則該單項資產(chǎn)的風(fēng)險程度小于整個市場投資組合的風(fēng)險。 小結(jié)：1）β值是衡量系統(tǒng)性風(fēng)險，2）β系數(shù)計算的兩種方式。 貝塔系數(shù)用于證券市場的計算公式 貝塔系數(shù)概述 股票的β系數(shù)公式為： 其中Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場收益的協(xié)方差；是市場收益的方差。 因為： Cov(ra,rm) = ρamσaσm 所以公式也可以寫成： 其中ρam為證券 a 與市場的相關(guān)系數(shù)；σa為證券 a 的標(biāo)準(zhǔn)差；σm為市場的標(biāo)準(zhǔn)差。 貝塔系數(shù)利用回歸的方法計算: 貝塔系數(shù)等于1即證券的價格與市場一同變動。 貝塔系數(shù)高于1即證券價格比總體市場更波動。 貝塔系數(shù)低于1即證券價格的波動性比市場為低。 如果β = 0表示沒有風(fēng)險，β = 0.5表示其風(fēng)險僅為市場的一半，β = 1表示風(fēng)險與市場風(fēng)險相同，β = 2表示其風(fēng)險是市場的2倍。

5，什么是非系統(tǒng)風(fēng)險

非系統(tǒng)風(fēng)險的主要特征是： 1． 它是由特殊因素引起的，如企業(yè)的管理問題、上市公司的勞資問題等。 2．它只影響某些股票的收益。它是某一企業(yè)或行業(yè)特有的那部分風(fēng)險。如房地產(chǎn)業(yè)投票，遇到房地產(chǎn)業(yè)不景氣時就會出現(xiàn)景跌。 3．它可通過分散投資來加以消除。由于非系統(tǒng)風(fēng)險屬于個別風(fēng)險，是由個別人、個別企業(yè)或個別行業(yè)等可控因素帶來的，因此，股民可通過投資的多樣化來化解非系統(tǒng)風(fēng)險。 非系統(tǒng)風(fēng)險的主要形式金融風(fēng)險金融風(fēng)險是與公司籌集資金的方式有關(guān)的。我們通常通過觀察一個公司的資本結(jié)構(gòu)來估量該公司的股票的金融風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)中貸款和債券比重小的公司，其股票的金融風(fēng)險低；貸款和債券比重大的公司，其股票的金融風(fēng)險高。股份公司只有在支付了所有債務(wù)利息以及到期的本金之后，才能對股東支付股息。公司的銷售產(chǎn)品和勞務(wù)所得的全部收入減去工資、折舊、材料等所有營業(yè)開支之后所剩余的部分，是公司的營業(yè)收入。從營業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出，例如支付給銀行或其他債權(quán)人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于這一收入被用于股息支付，并且對于投資者對公司股票價格的判斷影響很大，因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要。如果一個公司的全部資本都是通過發(fā)行股票籌集的，則它沒有利息支出。而對于任何采用舉債方式籌措部分資金的公司，由于必須支付利息，因此其營業(yè)收入的變動將引起股東凈收入的更大變動。 可見，利息支出產(chǎn)生更加易變的凈收入，從而將股東置于風(fēng)險更大的處境之中。 降低金融風(fēng)險的方法比較簡單，只要購買債務(wù)較小的公司股票就行。然而，選擇舉債少的公司股票也有缺點，因為這些企業(yè)在經(jīng)濟擴張時期收益和股息的增加往往落后于那些將債務(wù)作為公司資本結(jié)構(gòu)的一部分的公司，因此，金融風(fēng)險的減少是以減少潛在的收益為代價的，股票投資者需要在這兩者之間權(quán)衡。 經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動而引起的股票投資者收益的不確定。經(jīng)營風(fēng)險的程度因公司而異，取決于公司的經(jīng)營活動，某些行業(yè)的收入很容易變動，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入，因此易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金流量的不確定。當(dāng)公司收入突然下降時，由于普通股持有者在進行現(xiàn)金分配時排在最后，他們會遭受重大損失。與公司的債券持有者相比，普通股票持有者處于一個風(fēng)險大得多的地位。當(dāng)公司經(jīng)營情況不妙，收入迅速下滑時，公司在支付債務(wù)利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩無幾，從而導(dǎo)致股東們所得股息的減少或根本沒有股息，與此同時，股票的市場價格一般也會隨之降低，使股東們蒙受雙重?fù)p失。 流動性風(fēng)險 流動性風(fēng)險指的是由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定。一種股票在不作出大的價格讓步的情況下賣出的困難越大，則擁有該種股票的流動性風(fēng)險程度越大。在流通市場上交易的各種股票當(dāng)中，流動性風(fēng)險差異很大，有些股票極易脫手，市場可在與前一交易相同的價格水平上吸收大批量的該種股票交易。如美國的通用汽車公司、埃克森石油公司股票，每天成交成千上萬手，表現(xiàn)出極大的流動性，這類股票，投資者可輕而易舉地賣出，在價格上不引起任何波動。而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時，很難脫手，除非忍痛賤賣，在價格上作出很大犧牲。當(dāng)投資者打算在一個沒有什么買主的市場上將一種股票變現(xiàn)時，就會掉進流動性陷井。操作性風(fēng)險在同一個證券市場上，對待同一家公司的股票，不同投資者投資的結(jié)果可能會出現(xiàn)截然不同的情況，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因投資者不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài)、不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)、不同的操作技巧造成的。 由于這些原因造成的投資者投資收益的差異，稱作操作性風(fēng)險。操作性風(fēng)險中最重要的是心理因素的影響。 股票投資決策是人的主觀行為，客觀因素?zé)o論怎樣變化，最終都得由人來評判其是與非，決定是否參與及如何參與股票投資。如果說基本因素是從"質(zhì)"的方面影響股票價格，市場因素是從"勢"的方面影響股票價格，那么，心理因素可以說是影響股票市場價格水平的"人氣"。我們可以把引起股票投資風(fēng)險的心理因素歸為兩類：一類是市場主導(dǎo)心理傾向變化；一類是投資者個人心理傾向變化。 所謂市場主導(dǎo)心理傾向，是指一段時期內(nèi)證券市場上大多數(shù)人對行情的看法?？捶ㄓ袝r悲觀，有時樂觀，但只要一成氣候，單個投資者往往會被卷入其中，即便這種"氣候"是投機因素或謠言攪和起來的虛假現(xiàn)象也在所難免。在發(fā)育不成熟的市場上，個人投資者素質(zhì)不高，市場一有風(fēng)吹草動，大批散戶就會捕風(fēng)捉影，聞風(fēng)而動，大量拋出或購入股票，形成"利好"或"利淡"的市場氣氛。 個人投資者的心理因素內(nèi)容比較復(fù)雜，比較典型的有"搏傻"心理、從眾心理、貪婪心理、僥幸心理和賭徒心理等等。 產(chǎn)生非系統(tǒng)風(fēng)險的原因產(chǎn)生非系統(tǒng)風(fēng)險的原因主要是一些直接影響企業(yè)經(jīng)營的因素，如上市公司管理能力的降低、產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量的下滑、市場份額的減少、技術(shù)裝備和工藝水的老化、原材料價格的提高以及個別上市公司發(fā)生了不可測的天災(zāi)人禍等等。這些事件的發(fā)生，導(dǎo)致上市公司經(jīng)營利潤的下降甚至發(fā)生虧損，從而引起股價的向下調(diào)整。如1996年中期年報公布時，某公司宣布其上半年每股股票的虧損在0．70元以上，從而導(dǎo)致了該只股票的狂跌，在很短的時間內(nèi)，該股票的市價就下跌的一半。 非系統(tǒng)風(fēng)險如上市公司摘牌風(fēng)險、流動性風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險等,投資者可以通過制定證券投資組合將這種風(fēng)險分散或轉(zhuǎn)移。由于非系統(tǒng)風(fēng)險是可以通過投資組合分散掉的風(fēng)險,而系統(tǒng)風(fēng)險不能通過投資組合規(guī)避,因此市場上所說的“高風(fēng)險高收益”的風(fēng)險只是針對系統(tǒng)風(fēng)險而言,證券市場只是給高的系統(tǒng)風(fēng)險以高收益的回報,對非系統(tǒng)風(fēng)險則不予以彌補 對于中國證券市場的風(fēng)險特性,近年有關(guān)人士已經(jīng)有定量的分析結(jié)果。以滬市為例,1993年4月至1996年5月系統(tǒng)風(fēng)險的比例值高達(dá)81.37%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美、英、加等發(fā)達(dá)國家市場的比例值20―30%,并進一步得出結(jié)論：單只股票的價格波動受市場整體影響非常大,且各個股票之間價值運動的相關(guān)性很大,導(dǎo)致收益率間的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.7左右,結(jié)果是市場齊漲齊跌的現(xiàn)象較明顯。1997年以來,系統(tǒng)風(fēng)險占總風(fēng)險的比重逐年降低,分別為43.27%和27.5%。也就是說,根據(jù)投資組合理論,在非系統(tǒng)風(fēng)險比例上升的情況下,可以通過投資多種股票的方式分散總體的投資風(fēng)險。
非系統(tǒng)風(fēng)險又稱非市場風(fēng)險或可分散風(fēng)險。是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。是發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，例如，公司的工人罷工，新產(chǎn)品開發(fā)失敗，失去重要的銷售合同，訴訟失敗或宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏，取得一個重要合同等． 非系統(tǒng)風(fēng)險的主要特征是： 1． 它是由特殊因素引起的，如企業(yè)的管理問題、上市公司的勞資問題等。 2．它只影響某些股票的收益。它是某一企業(yè)或行業(yè)特有的那部分風(fēng)險。如房地產(chǎn)業(yè)投票，遇到房地產(chǎn)業(yè)不景氣時就會出現(xiàn)景跌。 3．它可通過分散投資來加以消除。由于非系統(tǒng)風(fēng)險屬于個別風(fēng)險，是由個別人、個別企業(yè)或個別行業(yè)等可控因素帶來的，因此，股民可通過投資的多樣化來化解非系統(tǒng)風(fēng)險。
系統(tǒng)風(fēng)險又稱市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險。是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo) 致股市上所有股票價格的下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險的誘因 發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。非系統(tǒng)風(fēng)險又稱非市場風(fēng)險或可分散風(fēng)險。它是與整個股票市場的波動無關(guān)的風(fēng)險，是指某些因素的變化造成單個股票價格下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。
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