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為什么衍生金融工具交易長(zhǎng)期作為，為什么在衍生金融工具市場(chǎng)上的套利機(jī)會(huì)不可能長(zhǎng)期存在

來(lái)源：整理 時(shí)間：2023-07-28 04:54:37 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，為什么在衍生金融工具市場(chǎng)上的套利機(jī)會(huì)不可能長(zhǎng)期存在

1. 套利的機(jī)會(huì)，隨著越來(lái)越多人去利用這個(gè)機(jī)會(huì)，會(huì)逐漸消失。這是金融市場(chǎng)自我平衡的一個(gè)特性。2. 套利屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的獲利方式，受到所有金融企業(yè)和金融個(gè)人的追捧。因此，稍微出現(xiàn)一點(diǎn)套利的機(jī)會(huì)，立刻會(huì)有很多個(gè)人或者團(tuán)體利用其進(jìn)行套利。因此，套利機(jī)會(huì)不會(huì)長(zhǎng)期存在。

為什么在衍生金融工具市場(chǎng)上的套利機(jī)會(huì)不可能長(zhǎng)期存在

2，交易衍生工具的目的

交易衍生工具，是不是指的就是金融衍生品？就像外匯、現(xiàn)貨黃金這一類的，產(chǎn)生的目的很簡(jiǎn)單，市場(chǎng)的需求，而市場(chǎng)的需求原因，一個(gè)字……錢(qián)。所以在賺錢(qián)的前提下，很多金融人才就會(huì)設(shè)計(jì)很多的游戲品種，就像打麻將，相信一開(kāi)始麻將的玩法是很簡(jiǎn)單的，但是不斷推廣過(guò)程中就會(huì)有很多的游戲規(guī)則變化，什么廣東麻將，四川麻將……
題目不對(duì)。金融衍生工具是屬于金融市場(chǎng)的交易工具范疇，屬于資產(chǎn)證券化，也就是有價(jià)權(quán)證再交易。簡(jiǎn)單的 來(lái)分析下你的選擇：票據(jù)市場(chǎng)是特別短期的金融市場(chǎng)，貨幣市場(chǎng)不到1年，資本市場(chǎng)1年以上；股票市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的一個(gè)構(gòu)成部分，當(dāng)然還有期貨市場(chǎng)。它們中都有金融衍生品，比如掉期在票據(jù)市場(chǎng)，股票市場(chǎng)的期權(quán)，比如房地產(chǎn)的次債（任何cdo都可以），就可以 屬于1年的貨幣市場(chǎng)，也可以屬于5年的資本市場(chǎng)。a。票據(jù)市場(chǎng)是指票據(jù)交易和資金往來(lái)過(guò)程中產(chǎn)生的以商業(yè)匯票的簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場(chǎng)。票據(jù)市場(chǎng)交易品種主要有兩類：銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。所以a肯定不是。b。股票市場(chǎng)，更不是了，只是金融市場(chǎng)的一個(gè)組成部分。c。貨幣市場(chǎng)是一年期內(nèi)的金融市場(chǎng)。而衍生工具中簡(jiǎn)單舉例掉期，明顯有符合不到1年的，也有超過(guò)1年的，所以必然排除。次債也有明顯的5年期。所以也不可能是。d。資本市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的一部分，它包括所有關(guān)系到提供和需求長(zhǎng)期資本的機(jī)構(gòu)和交易。長(zhǎng)期資本包括公司的部分所有權(quán)如股票、長(zhǎng)期公債、長(zhǎng)期公司債券、一年以上的大額可轉(zhuǎn)讓存單、不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款和金融衍生工具等，也包括集體投資基金等長(zhǎng)期的貸款形式，但不包括商品期貨。你是那本書(shū)找到的問(wèn)題，給出作者和書(shū)名。

交易衍生工具的目的

3，為什么衍生金融工具交易長(zhǎng)期作為表外業(yè)務(wù)處理這會(huì)帶來(lái)什么樣的

因?yàn)樗且院蟛沤桓?，只有在交割的時(shí)候才會(huì)存在損失，比如說(shuō)股票期權(quán)，你行權(quán)價(jià)格是5元，現(xiàn)在股價(jià)無(wú)論是多少4塊或者6塊，你的盈利或者損失都是虛的，要到你真正交割的時(shí)候才能確定，所以叫或有損失，記在表外 至于后果，很嚴(yán)重。就拿銀行來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在衍生金融工具交易越來(lái)越多了，衍生金融工具的特點(diǎn)就是杠桿交易，他可以放大你的損失和盈利，由于你現(xiàn)在表內(nèi)無(wú)法反應(yīng)你未來(lái)可能存在的損失，所以，會(huì)誤導(dǎo)人，也容易使決策者過(guò)度樂(lè)觀，大量投資衍生金融工具，如果交割時(shí)無(wú)法結(jié)清，就只有破產(chǎn)了
衍生金融工具交易長(zhǎng)期作為表外業(yè)務(wù)處理，其根本原因在于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論的束縛。 （一）衍生金融工具不符合會(huì)計(jì)要素的定義 FASB財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第5號(hào)《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量》中提出了確認(rèn)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的四條標(biāo)準(zhǔn)：可定義性、可計(jì)量性、相關(guān)性和可靠性。其中“可定義性”就是指符合財(cái)務(wù)報(bào)表的要素定義，這是經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)進(jìn)入會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行確認(rèn)的首要條件。按照FASB的概念框架，資產(chǎn)的定義是：“特定主體由于過(guò)去的交易或事項(xiàng)而獲得或控制的可預(yù)期的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益”。而負(fù)債的定義是：“特定主體由于過(guò)去的交易或事項(xiàng)而在現(xiàn)在承擔(dān)的將在未來(lái)向其他主體交付資產(chǎn)或提供勞務(wù)的義務(wù)”。IASC關(guān)于資產(chǎn)與負(fù)債的定義也與FASB的類似?？偟膩?lái)說(shuō)，無(wú)論是資產(chǎn)還是負(fù)債，其定義核心都是會(huì)計(jì)主體由于過(guò)去的交易或事項(xiàng)而在將來(lái)必然要引發(fā)的經(jīng)濟(jì)利益或資產(chǎn)、勞務(wù)的流入或流出。 而衍生金融工具則不同，它表現(xiàn)為一種遠(yuǎn)期合約，即一種待履行或履行中的合約。長(zhǎng)期以來(lái)人們并不認(rèn)為這種待履行或履行中的合約屬于“過(guò)去的交易或事項(xiàng)”。因?yàn)閷?shí)現(xiàn)合約的交易要在將來(lái)發(fā)生，其結(jié)果也有兩種可能：一是這項(xiàng)交易有可能永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生；二是即使合約履行，由于衍生金融工具本身的風(fēng)險(xiǎn)性，它可能引起的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益或資源的流入或流出，在時(shí)間與數(shù)量上都不可能事先確定，自然也就無(wú)法可靠地計(jì)量。因此，衍生金融工具所產(chǎn)生的權(quán)利與義務(wù)和現(xiàn)行資產(chǎn)和負(fù)債的定義是矛盾的，充其量也只能把它當(dāng)做或有資產(chǎn)或或有負(fù)債進(jìn)行處理。然而，按照穩(wěn)健性原則，大部分的或有資產(chǎn)和負(fù)債還是得不到確認(rèn)。要使衍生金融工具名正言順地得以在財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)，就必須修訂財(cái)務(wù)報(bào)表要素的定義。 （二）確認(rèn)衍生金融工具所帶來(lái)的損益不符合實(shí)現(xiàn)原則 早期收益實(shí)現(xiàn)原則強(qiáng)調(diào)，只有在收入的賺取過(guò)程已經(jīng)完成，并且收入已實(shí)現(xiàn)時(shí)才予以確認(rèn)。已實(shí)現(xiàn)是指企業(yè)實(shí)際已經(jīng)取得現(xiàn)金或現(xiàn)金要求權(quán)。后來(lái)，F(xiàn)ASB在SFACNo.5（1984）中把“已實(shí)現(xiàn)”擴(kuò)展為“可實(shí)現(xiàn)”?！翱蓪?shí)現(xiàn)”是指企業(yè)獲得隨時(shí)可以轉(zhuǎn)化為已知金額的現(xiàn)金或現(xiàn)金要求權(quán)。而IASC則著重從所售資產(chǎn)在所有權(quán)上的重要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移給對(duì)方，作為收入確認(rèn)的一項(xiàng)主要標(biāo)準(zhǔn)（IAS18，1982）。但它依然強(qiáng)調(diào)“收入的金額、已發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生的費(fèi)用能夠可靠地予以計(jì)量”，“有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)”。雖然實(shí)現(xiàn)原則的限定條件有放寬的跡象，但其影響依然根深蒂固。由于衍生金融工具給企業(yè)帶來(lái)的收益或損失具有巨大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，因此它無(wú)法滿足實(shí)現(xiàn)原則。這也是它遲遲沒(méi)有進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表的原因之一。 第二個(gè)問(wèn)題的答案我也想知道

為什么衍生金融工具交易長(zhǎng)期作為表外業(yè)務(wù)處理這會(huì)帶來(lái)什么樣的

4，衍生金融工具為什么對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)中負(fù)責(zé)的過(guò)去發(fā)生定義提出挑戰(zhàn)

說(shuō)來(lái)簡(jiǎn)單，衍生金融工具的交易發(fā)生時(shí)，不是對(duì)以前經(jīng)濟(jì)的影響，而是將會(huì)影響交易日以后的事項(xiàng)。它的價(jià)格是不確定的，是隨著后期的波動(dòng)而變化的。
金融工具是用來(lái)證明貸者與借者之間融通貨幣余缺的書(shū)面證明，其最基本的要素為支付的金額與支付條件。 金融工具按其流動(dòng)性來(lái)劃分，可分為兩大類：(1)具有完全流動(dòng)性的金融工具。這是指現(xiàn)代的信用貨幣。現(xiàn)代信用貨幣有兩種形式：紙幣和銀行活期存款，可看做銀行的負(fù)債，已經(jīng)在公眾之中取得普遍接受的資格，轉(zhuǎn)讓是不會(huì)發(fā)生任何麻煩的。這種完全的流動(dòng)性可看作金融工具的一個(gè)極端。(2)具有有限流動(dòng)性的金融工具。這些金融工具也具備流通、轉(zhuǎn)讓、被人接受的特性，但附有一定的條件。包括存款憑證、商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。它們被接受程度取決于這種金融工具的性質(zhì)。 一般認(rèn)為，金融工具具有以下特征： (1)償還期。償還期是指借款人拿到借款開(kāi)始，到借款全部?jī)斶€清為止所經(jīng)歷的時(shí)間。各種金融工具在發(fā)行時(shí)一般都具有不同的償還期。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，有l(wèi)0年、 20年、50年。還有一種永久性債務(wù)，這種公債借款人同意以后無(wú)限期地支付利息，但始終不償還本金，這是長(zhǎng)期的一個(gè)極端。在另一個(gè)極端，銀行活期存款隨時(shí)可以兌現(xiàn)，其償還期實(shí)際等于零。 (2)流動(dòng)性。這是指金融資產(chǎn)在轉(zhuǎn)換成貨幣時(shí)，其價(jià)值不會(huì)蒙受損失的能力。除貨幣以外，各種金融資產(chǎn)都存在著不同程度的不完全流動(dòng)性。其他的金融資產(chǎn)在沒(méi)有到期之前要想轉(zhuǎn)換成貨幣的話，或者打一定的折扣，或者花一定的交易費(fèi)用，一般來(lái)說(shuō)，金融工具如果具備下述兩個(gè)特點(diǎn)，就可能具有較高的流動(dòng)性：第一、發(fā)行金融資產(chǎn)的債務(wù)人信譽(yù)高，在已往的債務(wù)償還中能及時(shí)、全部履行其義務(wù)。第二，債務(wù)的期限短。這樣它受市場(chǎng)利率的影響很小，轉(zhuǎn)現(xiàn)時(shí)所遭受虧損的可能性就很少。 (3)安全性。指投資于金融工具的本金是否會(huì)遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類：一是債務(wù)人不履行債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于債務(wù)人的信譽(yù)以及債務(wù)人的社會(huì)地位。另一類風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，這是金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格隨市場(chǎng)利率的上升而跌落的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率上升時(shí)，金融證券的市場(chǎng)價(jià)格就下跌；當(dāng)利率下跌時(shí)，則金融證券的市場(chǎng)價(jià)格就上漲。證券的償還期越長(zhǎng)，則其價(jià)格受利率變動(dòng)的影響越大。一般來(lái)說(shuō)，本金安全性與償還期成反比，即償還期越長(zhǎng)，其風(fēng)險(xiǎn)越大，安全性越小。本金安全性與流動(dòng)性成正比，與債務(wù)人的信譽(yù)也成正比。 (4)收益性。是指金融工具能定期或不定期給持有人帶來(lái)收益的特性。金融工具收益性的大小，是通過(guò)收益率來(lái)衡量的，其具體指標(biāo)有名義收益率、實(shí)際收益率、平均收益率等。 金融衍生工具的概念 金融衍生工具是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上其價(jià)格決定于后者變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品. (二)金融衍生工具的基本特征 1、跨期交易 2、杠桿效應(yīng) 3、不確定性和高風(fēng)險(xiǎn) 4、套期保值和投機(jī)套利共存 二、金融衍生工具的分類 (一)按基礎(chǔ)工具種類: 1、股權(quán)式衍生工具 2、貨幣衍生工具 3、利率衍生工具 (二)按風(fēng)險(xiǎn)—收益特性: 對(duì)稱型與不對(duì)稱型 (三)按交易方法與特點(diǎn): 金融原期和約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換衍生金融工具的主要作用是： 促進(jìn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展,有利于加速經(jīng)濟(jì)信息的傳遞,其價(jià)格形成有利于資源的合理配置和資金的有效流動(dòng),還可以增強(qiáng)國(guó)家金融宏觀調(diào)控的能力。 有分割，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，提高金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效率的作用。

5，金融衍生工具產(chǎn)生的原因是什么

首先確實(shí)金融衍生工具產(chǎn)生是為了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖（risk hedge)。但是這個(gè)是有一個(gè)前提條件就是你手頭有可以進(jìn)行實(shí)物交易的東西。金融衍生工具很多，包括期權(quán)，期貨，遠(yuǎn)期，掉期，還有組合的奇異期權(quán)之類的。我們拿一個(gè)期貨做例子吧。但是需要注意期權(quán)和期貨不是一回事。 我不知道你有多少金融衍生物的知識(shí)。如果很少的話，解釋起來(lái)還是會(huì)比較麻煩。我就通俗的說(shuō)點(diǎn),你也爭(zhēng)取能理解吧： 期貨是為了避免未來(lái)商品的價(jià)格上升或者下降而出現(xiàn)的一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，為什么這么說(shuō)，它有什么特點(diǎn)聽(tīng)我繼續(xù)說(shuō)。 比如你是個(gè)農(nóng)民，你種玉米，但是收成好的時(shí)候往往會(huì)造成價(jià)格下降，收成不好的時(shí)候會(huì)造成價(jià)格上升（根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的供給和需求關(guān)系，當(dāng)然也不止這點(diǎn)，只是我盡量簡(jiǎn)化）。所以說(shuō)這個(gè)農(nóng)作物來(lái)說(shuō)，是跟天氣分不開(kāi)的，因此為了避免在明年收成的季節(jié)有所損失，于是這個(gè)你就可以去期貨交易所買(mǎi)一份期貨合同。 大概會(huì)涉及這么幾項(xiàng) ：合同到期日，最后的行使價(jià)格等。你覺(jué)得明年玉米賣到100塊錢(qián)一噸合適，那么你就跟別人簽一個(gè)合同，保證你明年的這個(gè)時(shí)候可以把玉米以100塊錢(qián)賣了。當(dāng)然如果明年這個(gè)時(shí)候玉米跌了很慘，那么你就賺了。如果明年的這個(gè)時(shí)候玉米升值了，那你還是只能用100塊錢(qián)賣給別人。 看到這個(gè)例子，是不是能發(fā)現(xiàn)，以下幾種情況 1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)玉米價(jià)格明年跌到50的時(shí)候，你一定可以100元賣出去，因此你就防止了價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 2.高風(fēng)險(xiǎn)性：設(shè)想當(dāng)明年的玉米價(jià)格狂上升，比如升到200元一噸的時(shí)候，你還是必須以100元的價(jià)格賣，你說(shuō)你是不是虧大了？ 這里有的人會(huì)問(wèn)，如果以剛才的第二種情況來(lái)看，那么風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)很大啊，那不是跟規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)矛盾么？不矛盾！?。? 因?yàn)槟阍O(shè)定的100塊錢(qián)賣出去這個(gè)價(jià)格，本身你就是覺(jué)得能承受的價(jià)格，100元里包括了你的化肥錢(qián)，勞動(dòng)錢(qián)，種子錢(qián)等等，當(dāng)然你把你的利潤(rùn)也算進(jìn)去了。所以說(shuō)100塊錢(qián)你賣玉米，不虧。只是說(shuō)當(dāng)玉米價(jià)格升的時(shí)候，你會(huì)少賺而已。 不知道你明白了多少？ 后面的話，如果上面明白了，就可以不用看。只是介紹一下其他的方法和更危險(xiǎn)的情況。 一般用期權(quán)這個(gè)工具來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，只需要交一定的期權(quán)費(fèi)就可以掌握買(mǎi)或者是賣的決定權(quán)。比如你買(mǎi)了一個(gè)100塊錢(qián)賣玉米的期權(quán)，當(dāng)玉米價(jià)格跌到50的時(shí)候，你可以在100元賣，因此你賺了。當(dāng)玉米價(jià)格升到200的時(shí)候，你可以選擇不賣，把玉米賣到市場(chǎng)上，這樣你還是賺的。 那有的人會(huì)問(wèn)，哇，這個(gè)買(mǎi)賣不是不會(huì)賠了么？當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，如果玉米的價(jià)格波動(dòng)很少，你會(huì)白白損失期權(quán)費(fèi)。我覺(jué)得例子是你自己手中有實(shí)物的情況。 很多人就是純粹的賭博性質(zhì)，比如有的人花了很多錢(qián)去買(mǎi)玉米的認(rèn)購(gòu)權(quán)證，然后想等玉米價(jià)格往上升的時(shí)候賣掉這個(gè)權(quán)證，賺其中的差價(jià)，如果玉米價(jià)格漲的話，沒(méi)問(wèn)題，你可以賺很多。但是如果玉米價(jià)格跌的話，你手里的權(quán)證就會(huì)一文不值，而且你又沒(méi)有實(shí)物交易的話，只能干賠錢(qián)了。 最好看看金融工程方面相關(guān)的書(shū)籍，這樣對(duì)衍生物的概念會(huì)有一個(gè)很好的理解。我水平太有限了，不能把這么復(fù)雜的東西簡(jiǎn)單的說(shuō)出來(lái)。慚愧，這里其他的就不多介紹了，當(dāng)你進(jìn)入金融這里領(lǐng)域的時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)很有趣的。
又稱金融衍生工具,金融衍生產(chǎn)品,是于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念,指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上,其價(jià)格取決于后者價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品.準(zhǔn)確定義是這樣的 根據(jù)各種分類,分很多種,其中根據(jù)自身交易方法可以分為1金融遠(yuǎn)期合約2金融期貨3金融期權(quán)4金融互換(最熟知的這四種工具) 衍生工具產(chǎn)生的最跟本原因是避險(xiǎn),金融自由化會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)衍生工具的發(fā)展
金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價(jià)格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。 其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。 金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來(lái)的金融危機(jī)越來(lái)越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī) --- 雷曼兄弟這家超過(guò)150年的金融“巨鱷”在這個(gè)風(fēng)雨飄搖的季節(jié)，終于支撐不住，落得個(gè)“破產(chǎn)申請(qǐng)”慘淡下場(chǎng)，讓國(guó)人對(duì)大洋彼岸的“次貸危機(jī)”重新評(píng)估。受該事件影響，昨日中國(guó)銀行股大面積跌停，招商銀行也在跌停之列。今日，招行發(fā)布了持有雷曼兄弟債券的公告，所持債券即使全部損失，也僅僅影響每股收益0.0324元/股，實(shí)質(zhì)性影響很小。但心理脆弱的投資者是否會(huì)理性對(duì)待，還得拭目以待。 “雷曼兄弟面臨破產(chǎn)！”——這一消息對(duì)全球股市的影響可謂立竿見(jiàn)影，然而其帶來(lái)的影響或許才剛剛開(kāi)始顯現(xiàn)！ 繼昨日華安基金公司公告旗下華安國(guó)際配置基金受到雷曼兄弟事件影響之后，今日招商銀行（600036，收盤(pán)價(jià)16.07元）也發(fā)布了受累于雷曼兄弟的消息，公告稱，公司持有美國(guó)雷曼兄弟公司發(fā)行的債券共計(jì)7000萬(wàn)美元。 業(yè)內(nèi)人士指出，面對(duì)昨日銀行股的齊齊跌停，這一不利消息的發(fā)布，又可能被市場(chǎng)所放大。 實(shí)質(zhì)性影響有限 今日，招商銀行發(fā)布公告稱，截至公告日，公司持有美國(guó)雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計(jì)7000萬(wàn)美元；其中高級(jí)債券6000萬(wàn)美元，次級(jí)債券1000萬(wàn)美元。公告同時(shí)稱，公司將對(duì)上述債券的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)審慎原則提取相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。 7000萬(wàn)美元——折合成人民幣大約相當(dāng)于4.77億元，這一數(shù)字對(duì)招商銀行的影響會(huì)有多大呢？ 如果招商銀行對(duì)持有雷曼兄弟發(fā)行的債券計(jì)提10％的減值，那么損失將會(huì)為4770萬(wàn)元。按照招商銀行總股本147.07億股計(jì)算，那么影響每股收益將僅僅為0.0032元/股； 如果招商銀行對(duì)7000萬(wàn)美元計(jì)提50％的壞賬準(zhǔn)備，那么對(duì)每股收益造成的影響也只有0.0162元/股； 即使作最壞打算，對(duì)這7000萬(wàn)美元進(jìn)行全額壞賬計(jì)提，那受到的影響也不過(guò)僅為0.0324元/股，這一數(shù)字與招行今年中期每股收益0.9元相比，顯然所占比重是相當(dāng)之小的。 因此，民族證券分析師認(rèn)為，招商銀行雖然對(duì)持有雷曼兄弟公司的債券沒(méi)有計(jì)提相應(yīng)減值準(zhǔn)備，但這一事件即使作最壞打算，給招行帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性影響也相當(dāng)有限。 市場(chǎng)可能反應(yīng)過(guò)度 　“實(shí)質(zhì)性影響有限！”這是業(yè)內(nèi)人士對(duì)招商銀行受累雷曼兄弟事件的評(píng)價(jià)，但市場(chǎng)會(huì)理性對(duì)待嗎？
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