央行試圖通過此舉施加壓力銀行，法國興業(yè)銀行銀行中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚偉最近寫道:“毫無疑問，央行的資金是可觀的，但不是無限的。鼓勵(lì)銀行向企業(yè)貸款，即央行用央行票據(jù)、國債、金融債從銀行回籠現(xiàn)金，昨天央行進(jìn)行了正回購操作，交易量為50億元，這意味著銀行投資這部分資金的收益將大大減少。
1、中國外匯儲(chǔ)備還能“燒”多久
好像是很久以前，中國以創(chuàng)紀(jì)錄的速度積累外匯儲(chǔ)備。當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心中國大量購買美國國債會(huì)導(dǎo)致全球失衡。如今，投資者都在想，面對(duì)外匯儲(chǔ)備的不斷減少，中國的外匯儲(chǔ)備還能維持多久。資本正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度流出中國，在最近人民幣大幅貶值后，中國央行正利用外匯儲(chǔ)備支撐人民幣匯率。外匯儲(chǔ)備可能很快耗盡的前景，讓人們對(duì)中國政府防范危機(jī)的能力產(chǎn)生了懷疑。
法國興業(yè)銀行銀行中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚偉最近寫道:“毫無疑問，央行的資金是可觀的，但不是無限的。”這場爭取匯率穩(wěn)定的斗爭不應(yīng)持續(xù)太久。我們認(rèn)為，1萬億美元絕對(duì)是央行能夠出售的最大額度?！爸袊鈪R儲(chǔ)備的構(gòu)成是國家機(jī)密，數(shù)據(jù)本身仍然令人困惑。中國的外匯儲(chǔ)備由傳統(tǒng)上謹(jǐn)慎的國家外匯管理局管理，該機(jī)構(gòu)通常將其資金投資于美國政府債券。然而，外管局保守投資組合的低回報(bào)促使中國政府在2007年成立了主權(quán)財(cái)富基金“中投”，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)更高、流動(dòng)性更差的投資。
2、央行降息對(duì)國內(nèi)GDP起什么樣的作用?會(huì)帶動(dòng)哪些行業(yè)迅速復(fù)蘇起來?
昨日央行發(fā)布的公開市場業(yè)務(wù)交易公告顯示，央行28天期正回購中標(biāo)利率繼續(xù)下行，再次創(chuàng)下近年來新低。對(duì)此，昨日有消息指出，央行試圖向銀行施壓，鼓勵(lì)銀行向企業(yè)放貸。公告顯示，央行昨日進(jìn)行了50億元的正回購操作，中標(biāo)利率僅為1.81%。在此之前，11月20日，央行在公開市場進(jìn)行了60億元的正回購操作，中標(biāo)利率為1.9%。
央行正在回購中標(biāo)利率，中標(biāo)利率一直保持著明顯的下降趨勢(shì)。11月20日，正回購中標(biāo)利率大幅下跌，有分析人士猜測(cè)，正回購利率的連續(xù)下跌和新低預(yù)示著央行即將再次降息以支持經(jīng)濟(jì)，幅度至少在54個(gè)基點(diǎn)，原因很好理解。所謂正回購操作，就是央行用央行票據(jù)、國債、金融債從銀行回籠現(xiàn)金，一旦回購操作的中標(biāo)利率大幅下降，就意味著銀行投資這部分資金的收益將大幅減少。
