大宗商品和股市都是遵循供需，價(jià)格是信息的反應(yīng)。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)如出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，勢(shì)必又會(huì)重啟量化寬松的無(wú)限量美元引發(fā)政策，大量的美元走向市場(chǎng)進(jìn)而推動(dòng)全球新一輪的通貨膨脹和貨幣貶值，那么帶來(lái)的全球大宗商品的新一輪上漲也是難以避免，畢竟全球大宗商品還是以美元和西方貨幣定價(jià)為主，這種大量的貨幣洪流沖擊也必然會(huì)流向金融屬性特征很強(qiáng)的大宗商品中。

1、為什么美元指數(shù)上漲，大宗商品就要下跌呢？

靜態(tài)的看，美元指數(shù)上升，以美元計(jì)價(jià)的商品當(dāng)然是下跌的，但是現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)比這個(gè)復(fù)雜的多。比如最近原油又開始上漲，同期美元也在上漲，原油上漲是因?yàn)閿⒗麃喚謩?shì)，而美元上漲是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要說(shuō)今年加息是合理的，同時(shí)鋁也出現(xiàn)了異動(dòng)，鋁因?yàn)榍捌谫Q(mào)易戰(zhàn)被打壓的很慘，最近又因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)緩解突然上跳。所以我們要假設(shè)一個(gè)前提，在消息面沒(méi)有太多因素影響供需的情況下，美元指數(shù)和大宗商品是負(fù)相關(guān)，

大宗商品和股市都是遵循供需，價(jià)格是信息的反應(yīng)。一般我們形容價(jià)格對(duì)信息的敏感性是采用資本市場(chǎng)對(duì)于信息的有效性來(lái)衡量的，如果一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格反應(yīng)的是歷史信息，則市場(chǎng)弱勢(shì)有效，如果一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格包含了公開信息和歷史信息，我們稱之為半強(qiáng)式有效，如果一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格包含了公開信息、歷史信息和內(nèi)幕信息，我們稱之為強(qiáng)勢(shì)有效。

但是這種有效性是無(wú)法準(zhǔn)確定量的，你只能大致量化感受一下，比如美元指數(shù)上漲0.5%，如果沒(méi)有這個(gè)因素，因?yàn)閿⒗麃喚謩?shì)原油要上升5%，而如今美元上升了，則原油上升了4.5%，當(dāng)然現(xiàn)實(shí)并沒(méi)有如此定量，很多的信息反應(yīng)在價(jià)格上有時(shí)間差，同時(shí)間公布的兩個(gè)消息，投資人昨天還在擔(dān)心敘利亞的問(wèn)題，今天突然意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)加息可能才是最大的問(wèn)題。

當(dāng)然歐美成熟市場(chǎng)屬于半強(qiáng)式有效性的資本市場(chǎng)，如果在發(fā)展中國(guó)家就不同，由于信息不對(duì)稱的存在，往往弱勢(shì)有效性的資本市場(chǎng)會(huì)因?yàn)橐恍┬畔⒎磻?yīng)過(guò)激，隨著我國(guó)金融業(yè)的進(jìn)一步開放，我們國(guó)家資本市場(chǎng)的有效性會(huì)提升，對(duì)于國(guó)際間這種價(jià)格波動(dòng)的同步性會(huì)上升，當(dāng)然信息有好有壞，最近很多投資人已經(jīng)開始看美股了，這就算一個(gè)開始吧。

2、黃金原油同屬于大宗商品，為什么現(xiàn)在黃金大漲，原油大跌，這是為什么？

黃金和原油雖然都屬于期貨市場(chǎng)的重要力量，但是本質(zhì)是有區(qū)別的，黃金有明確的貴金屬屬性，價(jià)值絕對(duì)；而原油則是工業(yè)品屬性突出，受到供需市場(chǎng)的強(qiáng)烈影響，一、黃金的價(jià)格變化與走勢(shì)黃金，市之準(zhǔn)也。黃金貴則萬(wàn)物賤；黃金賤則萬(wàn)物貴，第一，黃金的價(jià)格影響因素黃金作為一般準(zhǔn)價(jià)物，其絕對(duì)價(jià)值可以認(rèn)為是不變的，那么黃金價(jià)格的上漲可以認(rèn)為是貨幣價(jià)格漲跌帶來(lái)的反映。

貨幣價(jià)值上漲，黃金價(jià)格下跌；貨幣價(jià)值下跌，黃金價(jià)格上漲，那么黃金價(jià)格一般的影響有以下幾個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)周期。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生變化時(shí)，往往影響黃金價(jià)格走勢(shì)，經(jīng)濟(jì)周期下行時(shí)，更多的資金傾向于避險(xiǎn)資產(chǎn)，從而推升黃金價(jià)格。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)情況較好時(shí)，由于黃金的一般平均上漲只能抵消通脹，因此資金流向其他更有收益的資本市場(chǎng)，黃金走勢(shì)從而被抑制，

二是貨幣價(jià)值。貨幣價(jià)值影響到黃金價(jià)格，特別是美元的漲跌，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金影響較大，但這里說(shuō)的是貨幣的絕對(duì)價(jià)值，而不是美元指數(shù)，因?yàn)槊涝笖?shù)來(lái)自于其他貨幣對(duì)美元的比值，但即使美元指數(shù)高，美元的絕對(duì)價(jià)值還是可以降低的。三是國(guó)際形勢(shì)，這個(gè)不比多說(shuō)，亂世金不是白說(shuō)的，國(guó)際形勢(shì)的緊張，必然造成黃金價(jià)格的上漲，特別是影響經(jīng)濟(jì)的大事件。

第二，黃金目前走勢(shì)黃金今年無(wú)疑是趨勢(shì)性上漲，我在之前的文章中有過(guò)詳細(xì)分析，這里簡(jiǎn)述一下，首先，黃金的上漲動(dòng)力主要是經(jīng)濟(jì)下行和降息，也因此獲得了趨勢(shì)性的上漲支撐和長(zhǎng)期上漲動(dòng)力。其次，黃金市場(chǎng)體量大，短期的金融因素對(duì)黃金市場(chǎng)的影響非常小，因此短期波動(dòng)不影響上漲趨勢(shì)，第三，國(guó)際局勢(shì)的持續(xù)緊張無(wú)疑是助長(zhǎng)黃金上漲，但是并不是主要因素。

相比之下，降息潮帶來(lái)的貨幣貶值傾向，是對(duì)黃金非常主要的上漲利好，隨著未來(lái)9月可能美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，黃金的上漲可能還要繼續(xù)持續(xù)。二、原油市場(chǎng)的價(jià)格影響和走勢(shì)第一，原油市場(chǎng)價(jià)格變化的原因原油是現(xiàn)代工業(yè)的血脈，因此其工業(yè)品性質(zhì)非常突出，對(duì)于供需面的變化和金融操作十分敏感，首先是供需面的影響，供不應(yīng)求，價(jià)格上漲；供應(yīng)充足，價(jià)格下跌，這是每個(gè)工業(yè)品都有的性質(zhì)。