家族信托資產(chǎn)隔離的功效
兩者有以下的區(qū)別:
1.本質(zhì)不同:家族基金通常是基于個人或家族成員捐贈或遺贈財產(chǎn)的方式設(shè)立的,在歐美國家比較流行;家族信托是一種信托機構(gòu)受個人或家族的委托,代為管理、處置家庭財產(chǎn)的財產(chǎn)管理方式。美國家族基金起源于鍍金時代的富豪家族,包括摩根,洛克菲勒,卡內(nèi)基,梅隆等。
2.設(shè)立不同:家族信托資產(chǎn)的所有權(quán)與收益權(quán)相分離,富人一旦把資產(chǎn)委托給信托公司打理,該資產(chǎn)的所有權(quán)就不再歸他本人,但相應(yīng)的收益依然根據(jù)他的意愿收取和分配。富人如果離婚分家產(chǎn)、意外死亡或被人追債,這筆錢都將獨立存在,不受影響。家族信托與傳統(tǒng)的法定繼承或者遺囑繼承具有一定的優(yōu)勢,比如家族信托能夠?qū)崿F(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險隔離機制等合理規(guī)避風(fēng)險功能。在制定和變更受益人(也就是遺囑繼承人)方面,家族信托的安排也更加靈活。
家族基金設(shè)立的主要目的是按照設(shè)立人的意愿對該財產(chǎn)進行運作、保存、管理和投資,并為一個或多個與設(shè)立人具有親屬和利益關(guān)系的“受益人”利益對該財產(chǎn)及其收益做有效安排的法人實體。
信托如何隔離風(fēng)險
信托作為通道的業(yè)務(wù)模式。信托模式在風(fēng)險隔離和真實出售方面是為徹底的一種資產(chǎn)證券化實施模式,因此在成立了專門的信托作為SPV的情況下。信托通道就現(xiàn)有法律框架而言,信托通道PPP項目所受到的限制會相對小.但成立SPV的交易成本也是不得不考慮的因素.因此如果能夠有專門立法,信托通道以及專門的SPV來統(tǒng)一攤薄交易成本.可能是實際操作中更優(yōu)的選擇。
其一,信托通道由于沒有專門的資產(chǎn)證券化法和專門的PPP項目資產(chǎn)證券化法律文件,信托通道導(dǎo)致業(yè)務(wù)開展中存在基本的法律風(fēng)險。其中,信托通道關(guān)于PPP模式下如何設(shè)立有效的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)實施結(jié)構(gòu),信托通道如何有效實現(xiàn)風(fēng)險隔離是主要的風(fēng)險。
信托 隔離
(一)信托在家族財富管理和傳承中的特殊優(yōu)勢
1.信托可實現(xiàn)家族財富風(fēng)險的全面隔離
在英美法系,一旦設(shè)立信托,委托人就要將信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)移到受托人名下,但受托人只享有信托財產(chǎn)普通法意義上的所有權(quán),受益人享有衡平法上的所有權(quán)。我國《信托法》雖未明確規(guī)定所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,但承認(rèn)了受托財產(chǎn)的獨立性。
《信托法》第十五條規(guī)定:信托財產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財產(chǎn)相區(qū)別。第十六條規(guī)定:信托財產(chǎn)與屬于受托人所有的財產(chǎn)(以下簡稱固有財產(chǎn))相區(qū)別,不得歸入受托人的固有財產(chǎn)或者成為固有財產(chǎn)的一部分。經(jīng)過設(shè)計后,信托財產(chǎn)也可以獨立于受益人,信托財產(chǎn)及收益不因受益人的行為、負(fù)債、意外導(dǎo)致?lián)p失。信托財產(chǎn)具有獨立性,從而避免因為財產(chǎn)混同、債權(quán)人追索和姻親奪產(chǎn)等原因造成的財產(chǎn)損失風(fēng)險。
2.信托可以滿足家族財富管理和傳承的多元需求
第一,通過信托架構(gòu)可以實現(xiàn)家族各類資產(chǎn)的管理和傳承。常見的家族資產(chǎn)有現(xiàn)金、保險金、房產(chǎn)、股權(quán)和其他實物資產(chǎn)等,以上全部標(biāo)的都可以轉(zhuǎn)移到信托名下進行管理和傳承。第二,通過信托架構(gòu)可以實現(xiàn)稅收籌劃。將家族財富納入信托架構(gòu)進行管理,可以規(guī)避我國將來推出的遺產(chǎn)稅。第三,信托可以實現(xiàn)家族財富的個性化分配和傳承。信托合同可以根據(jù)委托人意愿設(shè)立,根據(jù)信托目的的需要靈活確定受益人和信托利益的分配時機、方式、類型和數(shù)額等內(nèi)容,并通過受托人實現(xiàn)中長期的權(quán)益分配。
3.信托可以滿足家族企業(yè)治理和持續(xù)發(fā)展需求
將家族企業(yè)的股權(quán)及其他全部財產(chǎn)轉(zhuǎn)移到信托名下 ,可以保持家族企業(yè)的同一性和完整性,避免由于子女分家導(dǎo)致家族財富縮水和企業(yè)競爭力下降的情況。
第一,通過家族憲章建立家族與家族企業(yè)的治理架構(gòu)。第二,對家族成員進入家族企業(yè)及管理層進行規(guī)制,對家族人才制定有針對性的選拔和培養(yǎng)制度。第三,對非家族成員進入家族企業(yè)的管理層進行制度激勵,有利于家族企業(yè)聚攏人才,實現(xiàn)家族企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。