股權(quán)投資計(jì)劃主要投向未上市企業(yè)股權(quán)和私募股權(quán)投資基金，補(bǔ)充企業(yè)長期權(quán)益性資本；

債權(quán)投資計(jì)劃平均期限7年，主要投向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，既符合保險(xiǎn)資金長期配置需要，也為實(shí)體企業(yè)提供了長期、穩(wěn)定的資金支持。

“資管新規(guī)”發(fā)布以來，銀保監(jiān)會(huì)積極推進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品制度建設(shè)，按照原則導(dǎo)向和規(guī)則細(xì)化相結(jié)合的基本思路，確立了“1+3”制度框架：《產(chǎn)品辦法》作為部門規(guī)章，是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品“母辦法”；三個(gè)細(xì)則作為規(guī)范性文件，結(jié)合三類產(chǎn)品各自特點(diǎn)，制定差異化的監(jiān)管要求。

《產(chǎn)品辦法》已于2020年5月1日實(shí)施，三個(gè)細(xì)則的發(fā)布有助于落實(shí)《產(chǎn)品辦法》的原則性規(guī)定，明確三類產(chǎn)品的登記機(jī)制、投資范圍、風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督管理等要求，促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

二、三個(gè)細(xì)則制定的總體原則是什么？

三個(gè)細(xì)則的制定遵循以下原則：

一是堅(jiān)持嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維。三個(gè)細(xì)則在《產(chǎn)品辦法》基礎(chǔ)上，結(jié)合三類產(chǎn)品特點(diǎn)和監(jiān)管實(shí)踐，在去通道、強(qiáng)化存續(xù)期管理、限制杠桿等方面進(jìn)一步細(xì)化了監(jiān)管要求，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控底線。

二是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向。債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃是保險(xiǎn)資金等長期資金對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要工具。

根據(jù)行業(yè)實(shí)踐和市場發(fā)展需要，細(xì)則完善了債權(quán)投資計(jì)劃資金投向和信用增級(jí)要求，拓展了股權(quán)投資計(jì)劃的投資范圍，與同類資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管要求基本一致，進(jìn)一步暢通長期資金對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道。

三是堅(jiān)持深化“放管服”改革優(yōu)化營商環(huán)境。推進(jìn)簡政放權(quán)，改革保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品登記機(jī)制，提高三類產(chǎn)品的登記效率。

規(guī)定登記時(shí)限，明確相關(guān)方責(zé)任。系統(tǒng)梳理三類產(chǎn)品現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定，精煉規(guī)則內(nèi)容，突出規(guī)范重點(diǎn)，刪除保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部職能等操作細(xì)節(jié)。

強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，壓實(shí)主體責(zé)任，要求保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)健全后續(xù)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，同時(shí)要求相關(guān)登記平臺(tái)持續(xù)加強(qiáng)存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。

四是堅(jiān)持與大資管市場同類私募產(chǎn)品規(guī)則拉平。按照“資管新規(guī)”關(guān)于統(tǒng)一規(guī)則、防止新的監(jiān)管套利和不公平競爭的原則，將保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品相關(guān)規(guī)則與同類私募產(chǎn)品規(guī)則拉平。

同時(shí)考慮到各類產(chǎn)品的歷史沿革和發(fā)展現(xiàn)狀，從審慎監(jiān)管角度出發(fā)，保留產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理等特點(diǎn)，在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，減少監(jiān)管套利。

三、三個(gè)細(xì)則的主要內(nèi)容是什么？

（一）《組合類產(chǎn)品實(shí)施細(xì)則》主要內(nèi)容。《組合類產(chǎn)品實(shí)施細(xì)則》共十八條，主要內(nèi)容包括：

一是取消保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行首單組合類產(chǎn)品行政許可，改為設(shè)立前2個(gè)工作日進(jìn)行登記。

二是明確產(chǎn)品投資范圍。組合類產(chǎn)品可以投資銀行存款、債券等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、股票、公募基金、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。

保險(xiǎn)資金投資的組合類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用的相關(guān)規(guī)定，非保險(xiǎn)資金投資的組合類產(chǎn)品投資范圍依據(jù)《產(chǎn)品辦法》由合同約定。三是嚴(yán)格規(guī)范面向合格自然人銷售的產(chǎn)品，參照《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》等制度對(duì)同類產(chǎn)品的銷售要求進(jìn)行管理。

四是強(qiáng)化監(jiān)管。明確七項(xiàng)禁止行為，劃定監(jiān)管紅線；

對(duì)違規(guī)行為依規(guī)采取監(jiān)管措施；按照保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管評(píng)級(jí)對(duì)產(chǎn)品投資范圍和銷售對(duì)象實(shí)施差異化監(jiān)管。

（二）《債權(quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》主要內(nèi)容。《債權(quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》共十八條，主要內(nèi)容包括：

一是明確登記時(shí)限。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)于產(chǎn)品發(fā)行前5個(gè)工作日進(jìn)行登記。

二是統(tǒng)一基礎(chǔ)設(shè)施和非基礎(chǔ)設(shè)施類不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃的資質(zhì)條件及業(yè)務(wù)管理要求。

三是適當(dāng)拓寬債權(quán)投資計(jì)劃資金用途。明確在還款保障措施完善的前提下，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃可以使用不超過40%的募集資金用于補(bǔ)充融資主體營運(yùn)資金，滿足更多實(shí)體企業(yè)特別是制造業(yè)融資需求。

四是完善信用增級(jí)等交易結(jié)構(gòu)。明確保證擔(dān)保的條件，取消產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和擔(dān)保人凈資產(chǎn)掛鉤的要求。五是完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

一方面指導(dǎo)注冊機(jī)構(gòu)持續(xù)做好相關(guān)工作，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測機(jī)制；另一方面壓實(shí)受托人職責(zé)，要求其持續(xù)加強(qiáng)對(duì)融資主體資質(zhì)和項(xiàng)目運(yùn)營情況的評(píng)估。

（三）《股權(quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》主要內(nèi)容?！豆蓹?quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》共十七條，主要內(nèi)容包括：